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　　美國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商美國(guó)電話電報(bào)公司（AT＆T）日前宣布，將斥資854億美元，采用現(xiàn)金加股權(quán)的方式收購(gòu)時(shí)代華納公司。這一并購(gòu)如果得到美國(guó)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，將成為今年以來最大規(guī)模并購(gòu)案。

　　華爾街專家分析認(rèn)為，未來信息發(fā)展“內(nèi)容為王”，一家即擁有“內(nèi)容”又擁有“渠道”的公司才能占領(lǐng)消費(fèi)市場(chǎng)制高點(diǎn)，因此，通信企業(yè)并購(gòu)優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)信息內(nèi)容的傳媒公司或許將成為一種發(fā)展趨勢(shì)。

　　美國(guó)奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉表示，本次AT＆T選擇收購(gòu)時(shí)代華納主要是基于自身業(yè)務(wù)拓展的需要和對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的提前預(yù)判，以求為公司營(yíng)收尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　分析師表示，當(dāng)下，AT＆T一大重要收入來源仍是無線電話業(yè)務(wù)，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，例如微信等便利應(yīng)用的出現(xiàn)，無線電話未來的前景必然“岌岌可危”，整個(gè)通信行業(yè)都在面臨江河日下的窘迫局面。

　　如果一家移動(dòng)運(yùn)營(yíng)公司希望獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位，購(gòu)買一家為大眾提供各類信息的“內(nèi)容”公司或拓展其自身的信息內(nèi)容業(yè)務(wù)，成為了一種必然趨勢(shì)。這時(shí)，旗下?lián)碛写罅恐娨曨l道和電影制片公司的時(shí)代華納就成為AT＆T最佳、最“省力”的選擇。

　　AT＆T董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官蘭德爾·斯蒂芬森說：“我們兩家公司優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，這是一次完美的收購(gòu)?！?/p>

　　同時(shí)，大眾媒體產(chǎn)品消費(fèi)習(xí)慣的改變也是并購(gòu)的一個(gè)考量因素。紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院國(guó)際管理副教授羅伯特·所羅門認(rèn)為，以前消費(fèi)者只是單純從電視屏幕上接受信息，如今，他們可以通過手機(jī)、iPad、電腦等多種設(shè)備上獲取資訊。AT＆T擁有將內(nèi)容傳輸給消費(fèi)者的不同“渠道”，但缺乏信息內(nèi)容的生產(chǎn)。

　　美國(guó)金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨表示，AT＆T尋求的就是將“內(nèi)容”和“渠道”完美結(jié)合，以求為自己的營(yíng)收找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，從美國(guó)乃至全球，作為“渠道”的電信運(yùn)營(yíng)商與坐擁“內(nèi)容”的傳媒業(yè)合并發(fā)展或?qū)⒊蔀槲磥淼拇髣?shì)所趨。

　　早在2014年5月，AT＆T就曾以485億美元的價(jià)格收購(gòu)了美國(guó)衛(wèi)星電視服務(wù)供應(yīng)商直播電視公司（DirecTV）。2015年5月，美國(guó)另一家電信運(yùn)營(yíng)商美國(guó)韋里孫通信公司曾以44億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商美國(guó)在線。

　　李山泉介紹說，韋里孫公司在過去五年內(nèi)曾購(gòu)買11家公司，AT＆T同時(shí)期內(nèi)購(gòu)買了5家公司。從這一數(shù)據(jù)上看，可以窺探出通信企業(yè)自身尋求突破的迫切需求。

　　在2011年前后，渠道運(yùn)營(yíng)商多以收購(gòu)?fù)ㄓ嶎愊嚓P(guān)公司為主，但事與愿違的是，這并沒有對(duì)其股價(jià)帶來“一日沖天”的突破。因而，近幾年來，電信運(yùn)營(yíng)商將收購(gòu)目標(biāo)漸漸鎖定傳媒類的“內(nèi)容”企業(yè)。

　　內(nèi)容本身是源頭，傳播形式是渠道。渠道公司攻城掠地收購(gòu)傳媒公司，為自身發(fā)展挖下深深的護(hù)城河以防競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超，“戰(zhàn)國(guó)”局勢(shì)料將持續(xù)。