二〇一〇年國(guó)際金融市場(chǎng)報(bào)告
中國(guó)人民銀行上�？偛繃�(guó)際金融市場(chǎng)分析小組
二〇一一年三月
目錄
第一部分國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行的宏觀環(huán)境
一、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步
(一)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)依然不夠穩(wěn)固，失業(yè)率仍居高不下
(二)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，失業(yè)率升至高位
(三)英國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭，通脹壓力進(jìn)一步加大
(四)日本經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和復(fù)蘇，就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻
(五)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和其他發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇
二、主要經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策和財(cái)政政策
(一)發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣政策出現(xiàn)分化
(二)各國(guó)財(cái)政政策取向出現(xiàn)一定程度分化
三、國(guó)際貿(mào)易明顯回暖
四、國(guó)際資本流動(dòng)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)
(一)跨國(guó)直接投資微幅增長(zhǎng)
(二)國(guó)際債券發(fā)行波動(dòng)較大
(三)銀行跨境借貸止跌企穩(wěn)
五、全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)不同步復(fù)蘇格局
(一)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望獲得較多有利因素支撐
(二)政策協(xié)調(diào)難度加大，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇潛藏風(fēng)險(xiǎn)隱患
(三)2011年全球有望迎來更穩(wěn)固復(fù)蘇
(四)加強(qiáng)全球政策協(xié)調(diào)，維持可持續(xù)復(fù)蘇
第二部分國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行
一、2010年國(guó)際金融市場(chǎng)交易量和格局
(一)倫敦、紐約和東京仍是全球三大外匯交易中心，全球外匯市場(chǎng)成交量穩(wěn)步上升
(二)英國(guó)是跨國(guó)借貸業(yè)務(wù)的集中地，全球場(chǎng)外利率衍生品市場(chǎng)規(guī)模小幅增長(zhǎng)
(三)美國(guó)、歐元區(qū)、日本、英國(guó)在全球債券市場(chǎng)占據(jù)絕大多數(shù)份額，全球債券市場(chǎng)未清償余額下降
(四)全球股票市值繼續(xù)回升，中國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)顯著
(五)倫敦、紐約是世界黃金(1429.90,-5.00,-0.35%)現(xiàn)貨、期貨交易中心，全球黃金交易量上升
(六)紐約、芝加哥和倫敦保持在商品期貨市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，全球商品期貨成交量繼續(xù)增長(zhǎng)
二、2010年國(guó)際金融市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)
(一)美元對(duì)歐元、英鎊先強(qiáng)后弱，總體走強(qiáng)，但對(duì)日元和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值幅度較大
(二)美元、歐元和英鎊短期利率上升，日元短期利率下降
(三)主要國(guó)家中長(zhǎng)期國(guó)債收益率探底后小幅回升
(四)全球主要股指走勢(shì)分化
(五)國(guó)際黃金價(jià)格大幅上漲，創(chuàng)歷史新高
(六)主要大宗商品期貨價(jià)格大幅上漲，部分品種價(jià)格創(chuàng)階段或歷史新高
三、改革金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)宏觀審慎管理
(一)構(gòu)建宏觀審慎政策框架
(二)強(qiáng)化資本和流動(dòng)性要求
(三)加強(qiáng)場(chǎng)外衍生產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)管
(四)加強(qiáng)對(duì)沖基金監(jiān)管
(五)加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管
(六)改革薪酬制度
(七)加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)
四、2011年國(guó)際金融市場(chǎng)前景
第三部分中國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系
一、中國(guó)國(guó)際收支繼續(xù)呈現(xiàn)“雙順差”格局，國(guó)際收支不平衡狀況進(jìn)一步改善
二、外資對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的參與進(jìn)一步加深
(一)合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大
(二)外資銀行類金融機(jī)構(gòu)的新設(shè)、參股及其經(jīng)營(yíng)情況
(三)外資證券類金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)積極參與證券期貨市場(chǎng)
(四)外資保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)的新設(shè)、參股及其經(jīng)營(yíng)情況
(五)外資對(duì)境內(nèi)上市企業(yè)的并購(gòu)情況
(六)外資對(duì)黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的參與程度不斷提高
三、中資積極參與國(guó)際金融市場(chǎng)
(一)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大
(二)中資金融機(jī)構(gòu)境外經(jīng)營(yíng)和投資的情況
(三)中資企業(yè)參與境外期貨市場(chǎng)的情況
(四)中資金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)繼續(xù)參與國(guó)際借貸市場(chǎng)
(五)社�；鹄^續(xù)增加對(duì)外投資
(六)境內(nèi)企業(yè)境外籌資的情況
四、中國(guó)金融市場(chǎng)繼續(xù)融入國(guó)際金融市場(chǎng)
(一)中國(guó)債券、股票、黃金、期貨等市場(chǎng)份額的全球占比情況
(二)中國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的關(guān)聯(lián)性有所增強(qiáng)
(三)中國(guó)金融市場(chǎng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)不斷創(chuàng)新
五、進(jìn)一步提升中國(guó)金融市場(chǎng)的對(duì)外服務(wù)能力，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放
(一)進(jìn)一步優(yōu)化金融市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，吸引境外參與者參與境內(nèi)金融市場(chǎng)交易
(二)繼續(xù)推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作
(三)進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
(四)繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，促進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放
附錄：2010年國(guó)際金融市場(chǎng)大事記
專欄
專欄1.1二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)和IMF改革
專欄1.2美國(guó)第二輪量化寬松政策及其影響
專欄1.3部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政可持續(xù)問題
專欄2.1低碳金融
專欄2.2商品指數(shù)及指數(shù)化投資
專欄2.3中國(guó)金融管理當(dāng)局積極參與國(guó)際金融監(jiān)管合作
專欄2.4金融消費(fèi)者保護(hù)
專欄3.1全國(guó)銀行間市場(chǎng)推出貸款轉(zhuǎn)讓交易
專欄3.2人民幣跨境使用的最新進(jìn)展
專欄3.3新華社金融信息平臺(tái)核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)
第一部分國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行的宏觀環(huán)境
2010年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路坎坷不平。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)在風(fēng)險(xiǎn)與沖擊中繼續(xù)復(fù)蘇，通縮風(fēng)險(xiǎn)逐步緩解，但就業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，部分經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政可持續(xù)問題令人擔(dān)憂，美國(guó)和日本繼續(xù)執(zhí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，部分歐盟國(guó)家開始縮減財(cái)政支出。美、歐、英、日央行繼續(xù)維持極度寬松的貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了第二輪量化寬松貨幣政策。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，繼續(xù)引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但同時(shí)也面臨熱錢流入和通脹壓力，多國(guó)中央銀行開始收緊貨幣政策。發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的不同步導(dǎo)致國(guó)際合作和政策協(xié)調(diào)難度增加，加劇了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，全球大宗商品的價(jià)格上漲加大了結(jié)構(gòu)性通脹風(fēng)險(xiǎn)。
預(yù)計(jì)2011年，新興經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將繼續(xù)拉動(dòng)全球復(fù)蘇，各種有利因素有望發(fā)揮更大作用，全球經(jīng)濟(jì)內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力增強(qiáng)，復(fù)蘇基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，未來全球經(jīng)濟(jì)可能迎來更快增長(zhǎng)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體上將延續(xù)寬松政策環(huán)境，全球流動(dòng)性仍將充裕，大宗商品價(jià)格尤其是石油價(jià)格和糧食價(jià)格可能維持高位運(yùn)行，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體面臨的通貨膨脹、資本流入和資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力可能加大。為進(jìn)一步鞏固全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭，各國(guó)需要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，避免貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值或出臺(tái)貿(mào)易保護(hù)主義措施，同時(shí)需要推進(jìn)相應(yīng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制改革，改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)不平衡運(yùn)行的基礎(chǔ)。