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每到年底，對下一年市場將走向何方，各類機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)出預(yù)測。《財智》周刊本期從2010年中國市場的信貸及財政政策、人民幣匯率走向、市場股票供應(yīng)等方面為讀者提供一些基本面依據(jù)并將在本刊的13、14版對明年五大行業(yè)十家公司進(jìn)行重點(diǎn)分析。
嚴(yán)重金融危機(jī)后，各國重手出臺了罕見的寬松貨幣政策，“扶起的經(jīng)濟(jì)”能不能自己走好，政策何時及如何退出，通脹及資產(chǎn)價格泡沫如何演繹是明年市場的主要看點(diǎn)�；谝陨戏治觯斨侵芸J(rèn)為，明年上半年市場或許仍存溫和上漲機(jī)會，明年年末市場將看政策臉色，震蕩幅度將加大。
貨幣政策：2010年明松實(shí)緊
“2010年的貨幣政策將‘名松實(shí)緊’，‘不許過多、不能太少’的精準(zhǔn)調(diào)控，將是明年信貸的基本導(dǎo)向。”興業(yè)銀行的研究報告認(rèn)為，無論是把握好信貸增速還是管理通脹預(yù)期，目前的抓手都是在貨幣信貸增速上，這自然意味著數(shù)量工具將是明年主力。
人民幣：走出小幅漸進(jìn)升值路線
12月24日，中國外匯交易中心公布的人民幣匯率中間價定格在1美元兌6.8285元人民幣，這已是接近四個月人民幣對美元中間價在6.826至6.828元之間徘徊了。與國內(nèi)市場的四平八穩(wěn)相比，離岸市場，12月23日，1年期美元/人民幣無本金交割遠(yuǎn)期(NDF)報人民幣6.6441/6.6481元，這顯示市場已經(jīng)累積起一定的人民幣升值預(yù)期。明年的人民幣匯率走勢將如何？這個問題牽動著眾多投資者的心。
美元：2010年或?qū)②厔菪苑磸?/A>
雖然今年美元走勢一直疲軟，不過有分析師預(yù)期，從大周期觀察，在經(jīng)歷了近30年的下跌調(diào)整周期，美元或在明年下半年展開趨勢性的反彈，這將造成全球市場的顯著調(diào)整。
“全流通”時代到來 流動性將承壓
根據(jù)多數(shù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測，2010年股市上行的重要推手，將由流動性轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)盈利增長。而單就市場流動性而言，其充裕程度下降的可能性較大。
新能源汽車“戰(zhàn)略化”定位凸顯投資機(jī)會
哥本哈根會議落幕，提倡綠色減排的低碳風(fēng)潮已然席卷全球。
風(fēng)電攜手水電：可再生能源“風(fēng)生水起”
2009年行將結(jié)束的時候，雖然哥本哈根氣候變化大會并未取得實(shí)質(zhì)性成果，但是展望2010年，“低碳經(jīng)濟(jì)”加速前行的腳步聲已經(jīng)顯得分外清晰。
通信行業(yè)：3G業(yè)務(wù)大規(guī)模擴(kuò)張助推增長
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3G業(yè)務(wù)的大規(guī)模推行將是通信運(yùn)營行業(yè)2010年的重頭戲，運(yùn)營商業(yè)績明年有望低谷回升，國內(nèi)通信設(shè)備企業(yè)優(yōu)勢明顯，未來三年移動增值服務(wù)業(yè)復(fù)合增長或超30%。
保險業(yè)：通脹預(yù)期階段的投資選擇
目前，通脹預(yù)期將長期存在已成為市場共識，2010年央行加息是大概率事件，導(dǎo)致國內(nèi)債券收益率曲線呈現(xiàn)出不斷上移的趨勢，構(gòu)筑出保險資金未來利差益上升的空間；同時，未來保險資金投資PE
和不動產(chǎn)細(xì)則的出臺，有望成為行業(yè)新的利潤增長點(diǎn)。分析師預(yù)計，在2010年，資金成本變動相對滯后于市場的保險公司將成為通脹預(yù)期的潛在受益者。
房地產(chǎn)業(yè)：短期調(diào)整更有利于長期發(fā)展
過去的兩周內(nèi)，調(diào)控政策密集出臺。從二手房營業(yè)稅優(yōu)惠取消到國務(wù)院常務(wù)會議高調(diào)討論遏制部分城市房價過快上漲，再到五部委限制囤地炒地政策出臺，政策趨緊的信號明顯。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策拐點(diǎn)提前到來，明年一季度，房價上漲趨勢將被遏制。不過，由于中國仍然處于城市化進(jìn)程初期，居民住房改善需求空間巨大，依然看好房地產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展。 |