北交所的設(shè)立是中國(guó)資本市場(chǎng)改革的重大突破,對(duì)于踐行國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略、完善多層次資本市場(chǎng)體系、促進(jìn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要意義。
全國(guó)政協(xié)委員、中信集團(tuán)黨委副書(shū)記、副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理奚國(guó)華在2022年全國(guó)兩會(huì)期間建議,從優(yōu)化申購(gòu)模式、引入增量資金、創(chuàng)新交易機(jī)制和明確公眾公司法律地位等四個(gè)方面進(jìn)一步深化改革,提升北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的能力。
奚國(guó)華介紹說(shuō),北交所擬上市公司在新股網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)環(huán)節(jié)要求投資者在申購(gòu)前全額預(yù)繳申購(gòu)資金,與滬深證券交易所的信用申購(gòu)相比,北交所的發(fā)行申購(gòu)凍結(jié)資金量大、時(shí)間長(zhǎng),投資者資金使用效率較低,特別是在多只股票集中發(fā)行期間,會(huì)給投資者參與發(fā)行認(rèn)購(gòu)帶來(lái)影響,不利于投資者參與新股發(fā)行認(rèn)購(gòu)工作,網(wǎng)上凍結(jié)大量資金也在一定程度上影響宏觀調(diào)控效果。
為此,他建議將北交所新股網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)環(huán)節(jié)的申購(gòu)模式由全額預(yù)交款申購(gòu)調(diào)整為信用申購(gòu),提高投資者的資金使用效率。
交易活躍度也有待提高。在奚國(guó)華看來(lái),北交所上市公司具有行業(yè)新、階段早、市值小等特點(diǎn)。從世界各大交易所以往運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來(lái)看,小市值公司交易流動(dòng)性相對(duì)較差,需要針對(duì)性地創(chuàng)新交易制度。同時(shí),北交所目前交易成本相對(duì)較高,在一定程度上影響了各類投資者的積極性。
“建議北交所推出做市交易制度,形成競(jìng)價(jià)交易與做市交易并存的混合制度體系;通過(guò)減稅降費(fèi)等方式,吸引各類投資者參與市場(chǎng)交易并逐步優(yōu)化投資主體結(jié)構(gòu)?!鞭蓢?guó)華稱。
除了創(chuàng)新交易機(jī)制,他還認(rèn)為要引入增量資金,創(chuàng)造條件吸引各類機(jī)構(gòu)投資者。
“公募基金、保險(xiǎn)公司等大型機(jī)構(gòu)投資人雖有意向參與北交所,但真正投入的資源和資金還不夠多。”奚國(guó)華建議加快推出北交所指數(shù)基金,鼓勵(lì)基金管理人發(fā)行特色基金產(chǎn)品,并在新發(fā)行的特色基金產(chǎn)品中配置一定比例的指數(shù)基金或北交所股票;對(duì)于投資北交所的各類資管產(chǎn)品給予審批備案的綠色通道,推動(dòng)擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模。
值得注意的是,提升北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)能力,創(chuàng)造良好的法制環(huán)境至關(guān)重要。
奚國(guó)華提出,在公司法中引入公眾公司概念,明確公眾公司和非公眾公司的法律地位,并突出二者的差異性。
他解釋說(shuō),新三板掛牌公司作為非上市公眾公司的典型代表,與上市公司同樣接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。目前公眾公司的概念已被廣泛使用,但缺乏直接的法律規(guī)定。從法律銜接看,新證券法中已經(jīng)引入了非上市公眾公司的概念,與上市公司并列使用,在信息披露、法律責(zé)任等方面的要求與上市公司基本相同。同為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)法律制度的公司法有必要相應(yīng)予以明確。
在為北交所建言獻(xiàn)策同時(shí),中信集團(tuán)也發(fā)揮綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì),積極參與北交所建設(shè)。截至2021年底,中信銀行在作為北交所主要服務(wù)對(duì)象的國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)領(lǐng)域合作覆蓋率超過(guò)了37%,中信建投證券和中信證券已合計(jì)保薦16家企業(yè)登陸北交所。
奚國(guó)華表示,中信將一如既往全力參與北交所建設(shè),踐行金融央企責(zé)任,和社會(huì)各界一起努力,共同將北交所打造成服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地,讓資本市場(chǎng)成為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的助推器。
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