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　　時(shí)至年底，盡管一些投行開(kāi)始對(duì)經(jīng)濟(jì)前景做出樂(lè)觀預(yù)測(cè)，但國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的展望仍然保持十分謹(jǐn)慎的預(yù)估。

　　美聯(lián)儲(chǔ)三次預(yù)防性降息后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然好壞參半。消費(fèi)者信心和制造業(yè)PMI略有回轉(zhuǎn)，但能否繼續(xù)帶來(lái)利好有待觀察；面對(duì)商業(yè)前景的不確定性，企業(yè)投資開(kāi)始放緩，核心銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和核心PPI也不甚理想。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入疲軟的時(shí)間可能會(huì)長(zhǎng)于預(yù)期，歐洲央行不得不重新實(shí)施量化寬松，作為歐洲經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭的德國(guó)目前僅免于陷入衰退。日本第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率僅增長(zhǎng)0.2%，民間消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有見(jiàn)頂之虞，日本政府計(jì)劃推出更多經(jīng)濟(jì)刺激舉措。新興經(jīng)濟(jì)體整體來(lái)看只是溫和復(fù)蘇，有些國(guó)家仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　出于對(duì)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，國(guó)際貨幣基金組織和經(jīng)合組織在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，再次下調(diào)此前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為3%，為2008年來(lái)的最低值。經(jīng)合組織認(rèn)為，明年全球商業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)2.9％，2021年增長(zhǎng)3%。

　　從微觀企業(yè)層面看，今年7月至9月，全球約1.8萬(wàn)家上市企業(yè)凈利潤(rùn)同比減少8％，連續(xù)四個(gè)季度下降；美國(guó)、歐洲、亞洲（不含中國(guó)）和日本企業(yè)利潤(rùn)降幅比4月至6月擴(kuò)大。從行業(yè)看，制造業(yè)萎靡不振，庫(kù)存積壓情況嚴(yán)重。

　　展望未來(lái)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成主要威脅的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)仍不明朗。世界貿(mào)易組織大幅下調(diào)了今明兩年貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)今年全球商品貿(mào)易量?jī)H增長(zhǎng)1.2%，大大低于之前2.6%的預(yù)期，2020年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)為2.7%，也低于此前預(yù)期的3.0%。世界貿(mào)易組織警告稱(chēng)，G20貿(mào)易壁壘已處“歷史最高水平”。

　　今年以來(lái)，全球已有超過(guò)30個(gè)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施降息，試圖以寬松的貨幣政策來(lái)抵御經(jīng)濟(jì)下滑。過(guò)去十年，各國(guó)央行競(jìng)相采取寬松貨幣政策，目前，全球利率水平過(guò)低，并未有效刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反而抑制了貨幣政策的運(yùn)作空間。與此同時(shí)，全球債務(wù)的增長(zhǎng)速度普遍超過(guò)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，各國(guó)的財(cái)政政策同樣受到約束。對(duì)于政策制定者而言，宏觀調(diào)控政策空間已不如從前，這在一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。

　　世界經(jīng)濟(jì)如要止住增速放緩的步伐，并出現(xiàn)增速回升，還要看各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策能否對(duì)癥并奏效。

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