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　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年11月我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.7%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)上行走勢(shì)，升至兩年來(lái)的高點(diǎn);非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)54.7%，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月上升，為2014年7月以來(lái)的高點(diǎn)。同時(shí)重要生產(chǎn)資料價(jià)格回升較為明顯，微觀(guān)經(jīng)濟(jì)主體增加原材料庫(kù)存意愿增強(qiáng)。這些情況反映出當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求似有恢復(fù)的跡象。未來(lái)我國(guó)仍需加大供給側(cè)改革，積極培育內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　工業(yè)品 物價(jià)形勢(shì)明顯轉(zhuǎn)好

　　經(jīng)歷長(zhǎng)期價(jià)格通縮后，近期我國(guó)工業(yè)品物價(jià)形勢(shì)出現(xiàn)回升拐點(diǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年10月我國(guó)工業(yè)品價(jià)格(PPI)上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查，11月中旬24個(gè)省(區(qū)、市)流通領(lǐng)域9大類(lèi)50種重要商品資料市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比，有42種產(chǎn)品價(jià)格上漲，3種持平，只有5種下降。從國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)看，截至2016年11月30日，國(guó)際原油價(jià)格較年初漲幅超過(guò)30%，銅價(jià)漲幅超過(guò)20%，鋅價(jià)格上漲幅度接近70%，螺紋鋼價(jià)格漲幅超過(guò)70%，鋁價(jià)漲幅也超過(guò)10%。國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)明顯回升，大豆價(jià)格較年初漲幅接近20%，豆油價(jià)格漲幅超過(guò)20%，糖價(jià)格漲幅超過(guò)25%，棉花、菜柏價(jià)格均出現(xiàn)明顯上漲。這一方面是因?yàn)閲?guó)家大宗商品價(jià)格在持續(xù)回落后出現(xiàn)了反彈，也不排除是產(chǎn)能調(diào)整后市場(chǎng)供求形勢(shì)出現(xiàn)了積極變化;另一方面是因?yàn)橹饕?jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)已到相對(duì)高位，債券市場(chǎng)利率回升，不確定性明顯增大，導(dǎo)致部分投資資金轉(zhuǎn)到國(guó)際大宗商品期貨期權(quán)市場(chǎng)。從國(guó)內(nèi)看，今年我國(guó)積極采取措施去產(chǎn)能，取得了積極成效。2016年1～10月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量27.4億噸，同比減少3.3億噸，下降10.7%;10月份，原煤產(chǎn)量2.8億噸，同比減少3841萬(wàn)噸，下降12.0%。最近一段時(shí)間國(guó)內(nèi)煤價(jià)明顯上漲，應(yīng)該是北方冬季供暖需求增加和前期積極去產(chǎn)能迭加作用的結(jié)果。11月25日，全球動(dòng)力煤價(jià)格高達(dá)108.75美元/噸，較年初增長(zhǎng)近一倍，煉焦煤價(jià)格較年初翻兩番至每噸254.5美元。

　　市場(chǎng)需求有所好轉(zhuǎn)

　　從中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)走勢(shì)分析，當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。物價(jià)形勢(shì)好轉(zhuǎn)既是原因，物價(jià)上漲推動(dòng)企業(yè)增加原材料庫(kù)存，擴(kuò)大生產(chǎn)，改善盈利狀況;也同時(shí)是結(jié)果，企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)大導(dǎo)致對(duì)重要生產(chǎn)資料需求增加，又反過(guò)來(lái)會(huì)間接推動(dòng)工業(yè)品價(jià)格上漲。

　　一是微觀(guān)再庫(kù)存意愿將會(huì)增強(qiáng)。工業(yè)品和商品物價(jià)形勢(shì)轉(zhuǎn)好，勢(shì)必增加微觀(guān)經(jīng)濟(jì)主體再庫(kù)存動(dòng)力。2016年10月，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的原材料庫(kù)存指數(shù)為48.1%，為2015年9月以來(lái)的最高點(diǎn)。2016年11月，制造業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求進(jìn)一步回升，企業(yè)采購(gòu)意愿增強(qiáng)。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為53.9%和53.2%，分別比上月上升0.6和0.4個(gè)百分點(diǎn)，均創(chuàng)今年高點(diǎn)。采購(gòu)量指數(shù)為52.9%，連續(xù)兩個(gè)月上升。

　　二是價(jià)格形勢(shì)好轉(zhuǎn)將明顯活躍商務(wù)活動(dòng)。2016年11月，我國(guó)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.7%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)高點(diǎn)。隨著制造業(yè)擴(kuò)張步伐的加快，與之相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為61.1%，比上月上升5.6個(gè)百分點(diǎn)。特別是國(guó)際大豆、棉花、菜油等價(jià)格明顯上升，終端零售商品價(jià)格上漲動(dòng)力充足，將會(huì)明顯調(diào)動(dòng)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)積極性，也會(huì)進(jìn)一步活躍商品市場(chǎng)。2016年11月，我國(guó)服務(wù)業(yè)市場(chǎng)需求繼續(xù)向好，新訂單指數(shù)為51.2%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月高于臨界點(diǎn)。消費(fèi)品制造業(yè)PMI為53.2%，比上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)副食品加工業(yè)、食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)等行業(yè)PMI均在53.0%以上，延續(xù)了較快擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

　　積極推進(jìn)供給側(cè)改革

　　未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求與物價(jià)相互作用、相互支撐并形成正向反饋環(huán)的可能性并不是沒(méi)有。如果這種傳導(dǎo)機(jī)制成立，那么就意味著經(jīng)濟(jì)將全面走向復(fù)蘇。但考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)事件增多，美國(guó)加息沖擊，以及意大利公投、英國(guó)退歐等，都有可能導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩。全球過(guò)剩產(chǎn)能調(diào)整力度和各國(guó)貨幣政策不平衡，都是影響國(guó)際大宗商品價(jià)格的重要風(fēng)險(xiǎn)因素，未來(lái)能否有效維持今年以來(lái)價(jià)格走勢(shì)存在巨大不確定性。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求恢復(fù)屬于暫時(shí)性還是持久性，目前還不能完全判斷。資源性行業(yè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)好，更多屬于產(chǎn)能壓縮的結(jié)果。隨著資源價(jià)格大幅走高，是否會(huì)沖擊到去產(chǎn)能工作，以及未來(lái)產(chǎn)能是否還會(huì)反彈也是不確定性事件。

　　此外，從推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革，培育內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力角度出發(fā)，過(guò)去我國(guó)產(chǎn)品生產(chǎn)與服務(wù)供應(yīng)的供給與需求結(jié)構(gòu)不匹配，是制約內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的主要原因。當(dāng)前市場(chǎng)需求的回暖，在多大程度上是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)需銜接順暢的結(jié)果，還需進(jìn)一步觀(guān)察。還要看到，部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，相當(dāng)程度受到政策優(yōu)惠力度加大的推動(dòng)。如果未來(lái)減少政策支持力度，那么這些戰(zhàn)略扶持性行業(yè)發(fā)展是否可以維持當(dāng)前增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，也是不得不面對(duì)的重大問(wèn)題。

　　當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)，物價(jià)形勢(shì)向好，短期內(nèi)可以解除物價(jià)形勢(shì)通縮的擔(dān)憂(yōu)，也有助于微觀(guān)經(jīng)營(yíng)單位改善盈利狀況，間接提高金融體系資產(chǎn)質(zhì)量，降低經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)還需進(jìn)一步鞏固需求向好態(tài)勢(shì)，主要還是通過(guò)加大供給側(cè)改革力度，堅(jiān)定不移去產(chǎn)能、去杠桿，推動(dòng)供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，進(jìn)一步匹配市場(chǎng)需求重點(diǎn)和興趣的轉(zhuǎn)移，以此積極培育內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。