自今年2月20日履新以來，劉士余擔(dān)任證監(jiān)會主席已有4個月，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，“加強監(jiān)管”成為其履職后的主旋律。
6月17日，證監(jiān)會一天內(nèi)發(fā)布多條重磅信息，既涉及IPO審核監(jiān)管、上市公司重組，也包括操縱二級市場、內(nèi)幕交易等案件的行政處罰。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新主席的政策思路已經(jīng)明晰：要掃除股市頑疾，建立一個真正公開透明的資本市場。
連發(fā)五大監(jiān)管“干貨”
6月17日，證監(jiān)會新聞發(fā)布會公布了涉及“給炒殼降溫”、“嚴(yán)打IPO造假”，以及“修訂券商風(fēng)控指標(biāo)管理辦法”等五大信息“干貨”。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，“這是落實依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管要求的重要工作舉措?！币韵聻榫唧w內(nèi)容：
一、依法對操縱市場、內(nèi)幕交易等4宗案件作出行政處罰。其中，有3宗為操縱市場案，涉及的三人(機構(gòu))分別為瞿明淑、彭旭和廣州穗富投資。受處罰最重的是瞿明淑，被沒收違法所得約3116萬元，并處以約9349萬元罰款。
二、通報對欣泰電氣(14.550, 0.00, 0.00%)(300372，SZ)及中介機構(gòu)違法違規(guī)案件查處情況?！俺醪秸J(rèn)定欣泰電氣在申請首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市時存在欺詐發(fā)行行為，上市后披露的定期報告存在虛假記載和重大遺漏，證監(jiān)會擬依法作出行政處罰和市場禁入措施。一旦認(rèn)定欣泰電氣欺詐發(fā)行并作出行政處罰，深圳證券交易所將依法履行退市工作職責(zé)，啟動欣泰電氣后續(xù)退市程序?！?/p>
三、公布2016年1~5月發(fā)行人主動撤回首發(fā)申請、證監(jiān)會終止審查的17家首發(fā)企業(yè)名單，以及審核中關(guān)注的主要問題。值得注意的是，這是證監(jiān)會首次專門集中公布終止審查首發(fā)企業(yè)相關(guān)情況。
四、就《基金中基金指引》公開征求意見。
五、就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》公開征求意見。按照證監(jiān)會的說法，本次修訂旨在給“炒殼”降溫，促進市場估值體系的理性修復(fù)，繼續(xù)支持通過并購重組提升上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟。
在上述五大“干貨”中，IPO無疑是A股投資者最關(guān)注的問題之一。
鄧舸表示，本次公布的17家終止IPO審查公司中，證監(jiān)會關(guān)注的主要問題有5方面：一是部分股東受讓資金來源不清;二是收入利潤與同行業(yè)變化不一致且披露理由不充分;三是報告期利潤大幅下降;四是資金往來行為披露不完整;五是數(shù)據(jù)出現(xiàn)差錯。
鄧舸指出，因上述前三種情況申請終止審查，是正常的商業(yè)行為和權(quán)利。但是，如果企業(yè)在申報時，通過掩蓋真實情況等方式企圖蒙混過關(guān)，則違反信息披露真實性義務(wù)同時，因主動撤回申請而終止行政許可審查，并不意味著上述法律責(zé)任的豁免。
IPO審核越來越細
事實上，在劉士余主席上任后，對于IPO的監(jiān)管成為證監(jiān)會工作的重中之重，IPO審核趨嚴(yán)成為市場共識。
如5月18日，發(fā)審委否決了吉林省西點藥業(yè)科技發(fā)展股份有限公司的IPO申請。5月20日，發(fā)審委又否決了南京中油恒燃石油燃氣股份有限公司(以下簡稱中油恒燃)、吉林科龍建筑節(jié)能科技股份有限公司的IPO申請。
即使是審核通過的公司，發(fā)審委也往往提出諸多問題。如6月17日剛剛過會的深圳市名雕裝飾股份有限公司，發(fā)審委提出的主要問題就多達六點，涉及公司經(jīng)營活動的方方面面。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，部分被否的公司往往敗在細節(jié)上。如中油恒燃被發(fā)審委關(guān)注的問題中，就包括，公司子公司某項目2015年實現(xiàn)收入507萬元，毛利率為81.99%，應(yīng)收賬款余額為0。證監(jiān)會要求保薦代表人進一步說明對該項目的核查情況。中油恒燃年收入達數(shù)億元，500萬元的收入不足公司年收入的2%，但仍然引起發(fā)審委關(guān)注，在市場人士看來，這進一步顯示了IPO監(jiān)管趨緊的信號。
除17家被終止審查的公司外，截至6月16日，上證所11家、中小板4家、創(chuàng)業(yè)板11家公司被中止審查。其中，大部分屬于“申請文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)”，包括安信證券保薦的珠海光庫科技、中金公司保薦的廈門億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等。
也有因“發(fā)行人主體資格存疑或中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限，導(dǎo)致審核程序無法進行的”，如信達證券保薦的兩家公司——四川臺沃農(nóng)業(yè)科技和深圳市駿達光電?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，今年1月，遼寧振隆IPO涉嫌造假被立案調(diào)查，作為其保薦機構(gòu)及主承銷商的信達證券亦受到牽連，收到了證監(jiān)會立案調(diào)查通知，從而間接影響到了信達證券保薦的其他公司。
未來IPO監(jiān)管趨嚴(yán)將成為常態(tài)。正如鄧舸在6月17日的新聞發(fā)布會上所言，“為進一步加大行政審批的公開力度，證監(jiān)會將在本次集中公布的基礎(chǔ)上，建立終止審查企業(yè)信息公開長效機制，今后每個季度定期公布一次終止審查企業(yè)名單及審核中關(guān)注的主要問題等情況，加強對企業(yè)和中介機構(gòu)行為的社會監(jiān)督?！?/p>
市場人士叫好從嚴(yán)監(jiān)管
從目前的情況來看，A股市場五大頑疾——IPO造假質(zhì)量不佳、重組上市殼資源炒作、加大中介機構(gòu)的問責(zé)、內(nèi)幕交易操縱市場的嚴(yán)打、承諾不兌現(xiàn)等均被納入證監(jiān)會監(jiān)管范圍。
實際上，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，3月以來，證監(jiān)會幾乎每周都會通報違法違規(guī)行為的查處情況，“監(jiān)管就在身邊”已成常態(tài)。而前期劉士余履新之后為數(shù)不多的幾次公開講話，也傳達出“從嚴(yán)監(jiān)管”的決心。
2016年3月5日，劉士余在全國兩會上首次對媒體發(fā)聲時就表態(tài)，新主席首要任務(wù)就是監(jiān)管，保護投資者權(quán)益，監(jiān)管思路為“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管，只有監(jiān)管才能保證改革的措施順利實施”。
4月16日，在深圳與市場機構(gòu)的首次座談會上，劉士余要求，各市場機構(gòu)要恪盡職守，切實履行誠實信用、勤勉盡責(zé)的法定義務(wù)，把保護投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置，為資本市場的健康發(fā)展作出應(yīng)有的貢獻。
6月18日，在中國人民大學(xué)“中國宏觀經(jīng)濟論壇十周年慶典”上，東海證券董事長朱科敏公開表示，目前證監(jiān)會出臺的一系列政策——如暫緩戰(zhàn)略新興板推出、嚴(yán)控跨界虛擬產(chǎn)業(yè)并購重組、IPO的嚴(yán)審等顯示，中國資本市場的功能正從融資轉(zhuǎn)型到保值增值。
印度外資新政落地后仍待改革
依靠內(nèi)需驅(qū)動，印度經(jīng)濟連續(xù)2年保持了7%以上的增長，本周又推出了外國投資開放新政策，在全球陷入增長平庸之際更顯矚目。
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