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　　“中國經(jīng)濟企穩(wěn)的信號在增強,但斷言已經(jīng)企穩(wěn)為時尚早?！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部副部長陳昌盛在第34屆中日經(jīng)濟知識交流會第二單元“中日經(jīng)濟形勢與中日經(jīng)濟合作”環(huán)節(jié)作主題發(fā)言時表示，分析當前中國經(jīng)濟出現(xiàn)了積極變化，陳昌盛認為主要有以下幾點原因：

　　首先，供給側結構性改革改善了市場預期。去年中央提出的供給側結構性改革，對中國原有的宏觀政策框架進行了豐富和拓展，將需求管理與結構性改革有機結合起來，這一政策在某種程度上也是一種實踐創(chuàng)新。特別是強調(diào)去產(chǎn)能、去庫存，對整個市場的預期改善產(chǎn)生了很大的改變。

　　其次，今年以來配合供給側結構性改革的宏觀政策相對寬松。比如，今年一季度我國的信貸增速再創(chuàng)了新高；廣義貨幣M2的增速持續(xù)超過13％；同時，提高了財政赤字率，強調(diào)營改增全面推進時所有行業(yè)不增加稅負等。

　　再次，價格效應在發(fā)揮作用。2015年，大宗商品和工業(yè)產(chǎn)品的價格都出現(xiàn)了大幅度下降，到了2016年基本呈走穩(wěn)態(tài)勢。這些變化在企業(yè)的庫存上表現(xiàn)得最為明顯，因為庫存是按先進先出的原則，在價格快速調(diào)整下，庫存占比自動會提高，價格趨穩(wěn)以后會有所下降。另外，價格趨穩(wěn)以后，企業(yè)的成本效應在改善的同時，短期利潤也得到了一些改善，我個人認為短期的價格效應，對改善市場活躍度也發(fā)揮了重要作用。

　　另外，相對緩和的外部環(huán)境也是重要原因。特別是美國延后加息的步伐，以及歐洲、日本等實施的新一輪寬松貨幣政策，更大范圍實施負利率，使國際宏觀經(jīng)濟環(huán)境在二月份以后得到較大的改善。過去兩年很多短期投資從發(fā)展中國家凈流出，而2016年一季度很多投資基金再次出現(xiàn)凈回流。中國資本外流的壓力也明顯緩解。

　　陳昌盛認為，目前來看，中國經(jīng)濟確實出現(xiàn)了很多積極的變化和改善的條件，但還不能判斷中國經(jīng)濟已經(jīng)完全趨穩(wěn)或者樂觀認為下跌的趨勢已經(jīng)結束。對于經(jīng)濟形勢的判斷還是要相對謹慎，其原因主要來自三個方面。

　　一是整體的投資仍不活躍，特別是民間投資意愿不是很足。民間投資增速比較低，而民間投資占整體投資的比重超過62％。

　　二是房地產(chǎn)市場的反彈難以持續(xù)。從房地產(chǎn)下一步的投資和對房地產(chǎn)區(qū)域分布監(jiān)測的情況來看，目前回升效果比較好的一線城市和少數(shù)二線城市，對房地產(chǎn)投資的未來支撐率不足。同時目前房地產(chǎn)銷售中二手房的占比明顯提高，這對下一輪的房地產(chǎn)投資帶動不大。所以今年三四季度房地產(chǎn)投資可能會有所回調(diào)，雖去年下半年負增長的態(tài)勢要好，但持續(xù)走高的可能較小。

　　三是企業(yè)的整體效益并沒有得到根本的改善。目前來看，一些上游產(chǎn)業(yè)大幅度虧損的現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)好轉，但沒有較大的改善，企業(yè)整體的虧損面仍高達20．7％。企業(yè)效益能否繼續(xù)改善還需進一步觀察。

　　在如何看待中國經(jīng)濟的增長上，陳昌盛對很多人認為中國經(jīng)濟可能會硬著陸這一誤解進行了解釋。他說，中國經(jīng)濟實際運行中，PPI降幅回升、通縮壓力有所減小、就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，經(jīng)濟階段性企穩(wěn)信號正在增強。此外，中國經(jīng)濟結構和能源消費結構都發(fā)生了很大的變化，這時候再用原來高增長時期的經(jīng)濟結構關系，去評價GDP的增速是不恰當?shù)?。判斷當前中國?jīng)濟，更需要發(fā)展階段變化和結構深度調(diào)整的視角。