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　　近日，加拿大樓市有關(guān)收緊房貸的新政引發(fā)市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注，而加拿大央行15日也警示了當(dāng)前樓市的脆弱性。當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)對(duì)樓市風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂正在凸顯，但這一新政未必是對(duì)癥下藥。

　　上周，加拿大財(cái)政部宣布，房產(chǎn)價(jià)格超過50萬(wàn)加元的部分，抵押貸款的首付額度將從目前的5%提升到10%，而其余50萬(wàn)元的部分首付款依然是5%。據(jù)了解，此次收緊房貸是2008年以來最嚴(yán)厲的一次，主要是為了給一些熱門城市火爆的樓市降降溫。

　　據(jù)加拿大房地產(chǎn)協(xié)會(huì)的信息，目前多倫多的平均房?jī)r(jià)超過63萬(wàn)加元，比去年同期增加7.5%，溫哥華則接近100萬(wàn)加元，比去年上升15%。

　　事實(shí)上，近年來多倫多、溫哥華等地樓市高溫不退，已經(jīng)開始影響到國(guó)民債務(wù)負(fù)擔(dān)。加拿大統(tǒng)計(jì)局日前公布的最新國(guó)民負(fù)債數(shù)據(jù)顯示，加拿大家庭欠債在第三季度創(chuàng)新紀(jì)錄，每100加元的收入就有約164加元的欠債。

　　然而，業(yè)內(nèi)人士并不看好上述樓市新政的實(shí)際效果，認(rèn)為這對(duì)房屋銷售及其價(jià)格的影響將“微乎其微”。一位政府發(fā)言人也指出，新政最多影響全國(guó)范圍內(nèi)1%的房貸量，在多倫多和溫哥華，也最多分別影響到4%和6%的房貸量。

　　加拿大證券學(xué)院院士楊凡向筆者表示，加國(guó)民眾第三季度負(fù)債水平達(dá)到新高，因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)再次成為焦點(diǎn)。一般而言，負(fù)債水平達(dá)到如此高度，將會(huì)令家庭消費(fèi)放緩，今年以來許多加拿大馳名的實(shí)體店倒閉，就是消費(fèi)能力疲弱的表現(xiàn)。

　　楊凡還認(rèn)為，今年加國(guó)央行兩次降息，大型銀行的房貸利息自10月以來不降反升，反映出銀行對(duì)于潛在違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，惜貸情緒彌漫。

　　此次新政出臺(tái)有其深刻的國(guó)內(nèi)外背景，自去年下半年油價(jià)暴跌之后，加國(guó)經(jīng)濟(jì)今年上半年一度陷入技術(shù)性衰退。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）都建議加拿大政府，采取措施讓加拿大的商業(yè)銀行在按揭保險(xiǎn)出現(xiàn)賠償時(shí)，為了最大限度地減少納稅人的損失，政府必須考慮讓銀行承擔(dān)相應(yīng)損失。

　　為此，加拿大財(cái)政部正在根據(jù)這些組織的建議，針對(duì)銀行如何承擔(dān)損失進(jìn)行具體規(guī)劃，目的是當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)政府和銀行間應(yīng)有合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。

　　不過，正如楊凡所分析指出的，“低利息時(shí)代刺激了對(duì)利息最敏感的板塊，特別是有杠桿的資產(chǎn)，房地產(chǎn)就是最大的受益者”。當(dāng)借貸成本低廉時(shí)，有錢人的融資能力非常強(qiáng)大，因此會(huì)出現(xiàn)“買樓如買菜”的風(fēng)氣。但是，普通人的資金有限，即使利息低，首付卻如同攔路虎擋住去路，在地產(chǎn)財(cái)富的積累上被拒之門外。

　　業(yè)界擔(dān)憂，這種新政可能會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)錯(cuò)配，即有錢人房子多，一出手賣套房子大把的現(xiàn)金到手，生活和退休無(wú)憂。普通人現(xiàn)在缺乏投資渠道，股票市場(chǎng)波動(dòng)，固定收益產(chǎn)品幾乎收益為零，房地產(chǎn)投資熱情被低利率所點(diǎn)燃，又被提高首付的門檻擋住。

　　“這豈不是讓富者恒富的政策嗎？”楊凡說。