地方股權(quán)市場首次向中證登“看齊”。中國證券登記結(jié)算公司(以下簡稱“中證登”)與北京股權(quán)交易中心有限公司(簡稱北京股權(quán)交易中心)29日在京簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議,今后雙方在登記結(jié)算業(yè)務規(guī)則建設、業(yè)務技術(shù)標準,賬戶體系架構(gòu)和一碼通賬戶應用、轉(zhuǎn)板銜接、數(shù)據(jù)通信、數(shù)字證書等方面開展合作。以此實現(xiàn)場內(nèi)場外登記結(jié)算基礎設施互聯(lián)互通,為未來的轉(zhuǎn)板實現(xiàn)無縫對接。對此,專家認為,區(qū)域性股權(quán)市場首次與中證登對接,標志著“四板”大一統(tǒng)格局即將開啟。
中證登董事長周明表示,區(qū)域性股權(quán)交易市場是多層次市場體系的重要組成部分,它在服務中小微企業(yè)發(fā)展、鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)和科技創(chuàng)新方面具有重要作用。證監(jiān)會在2015年重點工作中,將規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)交易市場作為加強多層次股權(quán)市場體系建設的重要內(nèi)容。中國結(jié)算與北京股權(quán)交易中心合作,可實現(xiàn)場內(nèi)場外登記結(jié)算基礎設施互聯(lián)互通,為各區(qū)域性股權(quán)交易市場與創(chuàng)業(yè)板、新三板等場內(nèi)市場形成有機聯(lián)系和銜接進行有益嘗試和探索。
區(qū)域性股權(quán)交易市場(俗稱“四板”),是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務的私募市場。是除證監(jiān)會負責監(jiān)管的上交所、深交所的主板市場、創(chuàng)業(yè)板、新三板市場之外的場外市場,一般由地方政府負責管理。四板市場發(fā)展較快,全國有近30家,基本形成了“一省一家”的態(tài)勢。而在該市場掛牌的企業(yè)目前已經(jīng)突破15000家。
不過,區(qū)域股權(quán)交易市場在迅猛增長的同時,也出現(xiàn)一些問題。目前,一些省市或監(jiān)管機構(gòu)出于扶持所轄股權(quán)交易市場的目的,往往采取行政化手段,限制本區(qū)域企業(yè)到其他市場掛牌,造成重復建設和資源浪費。
對此,上海股權(quán)托管交易中心總經(jīng)理張云峰此前在接受記者采訪時表示,四板市場在解決中小企業(yè)融資問題、規(guī)范企業(yè)治理、促進企業(yè)發(fā)展等方面,正在發(fā)揮日益重要的作用。他建議,目前應該試行三個”統(tǒng)一”:一是將全國的股權(quán)交易市場都納入證監(jiān)會的統(tǒng)一監(jiān)管;二是建設集中統(tǒng)一的場外市場登記結(jié)算體系;三是制定統(tǒng)一的市場自律監(jiān)管規(guī)則。在“三個統(tǒng)一”的基礎上,允許企業(yè)自主選擇功能發(fā)揮良好且具有高質(zhì)量投資群體的資本平臺,同時允許企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略和市場定位,進行多地掛牌,滿足企業(yè)多樣化融資需求。
“因為是第一家,我們和北京股權(quán)交易中心的合作目前僅停留在幫助其建立更加統(tǒng)一、成熟的托管結(jié)算規(guī)則,便于他們未來更好地轉(zhuǎn)板。暫不接受在北京股權(quán)交易中心掛牌的托管結(jié)算業(yè)務?!敝凶C登相關(guān)工作人員29日在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示。
對此,一位不愿具名的券商人士表示,因為歷史原因和利益問題,當前地方股權(quán)市場基本都是在地方政府領(lǐng)導下“各自為戰(zhàn)”。此次中證登和北京股權(quán)交易中心的合作,可以說邁開了建設集中統(tǒng)一的場外市場登記結(jié)算體系的重要一步,開啟了“四板”市場大一統(tǒng)的步伐。
中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬也肯定了區(qū)域性股權(quán)市場的地位與意義。他透露,監(jiān)管層今年下半年將出臺對區(qū)域性股權(quán)市場的政策,到時應該由證監(jiān)會統(tǒng)一制定,并引導地方金融部門主管。
以“鳥巢”的盈利計算為例,如果按折舊計提,則運營方無法實現(xiàn)分紅;如果按股權(quán)清算,則北京市政府30年不要分紅的承諾違法。