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面對(duì)暴漲暴跌的股市，我們應(yīng)該怎么辦？政府負(fù)責(zé)制定股市的游戲規(guī)則，股民經(jīng)歷風(fēng)浪后會(huì)變得成熟起來(lái)。股神巴菲特說(shuō)過(guò)：“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪�！卑殡S我國(guó)資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)，戰(zhàn)勝人性的貪婪與恐懼，這是股市投資者要面對(duì)的一個(gè)永恒主題。
我們面對(duì)目前這樣的股市，該怎么辦呢？
面對(duì)股市，政府該怎樣辦？
說(shuō)到政府，我認(rèn)為，政府不斷地提高存款準(zhǔn)備金率達(dá)十多次非常明智，這在中國(guó)歷史上沒(méi)有，全世界也罕見。為什么呢？首先，每提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，大概會(huì)凍結(jié)1
500億~2000億元資金，這些資金從商業(yè)銀行流進(jìn)中央銀行，從而使得這些錢不能流入股市。如果沒(méi)有這樣嚴(yán)厲的調(diào)控措施，這些資金都沖進(jìn)股市，那么對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的泡沫推力有多大？如果這個(gè)巨大泡沫一旦破滅，后果又有多可怕？
其次，資金被鎖在中央銀行，沒(méi)有直接參與到股市，股市中運(yùn)行的資金完全風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，不傷及銀行利益，也就沒(méi)有傷及全體儲(chǔ)戶的利益，這實(shí)際成就了一個(gè)大好事。不僅如此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)真正出現(xiàn)重大問(wèn)題的時(shí)候，政府手上資金籌碼充足，還不包括1.7567萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備。即使中國(guó)經(jīng)濟(jì)真出問(wèn)題了，中央銀行還有很大空間可以“放水”，這一點(diǎn)構(gòu)成我看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)大爆發(fā)的一個(gè)重要理由。
回頭再看，政府在這次調(diào)控過(guò)程中受到的壓力非常大。很多人不理解，認(rèn)為他們不容易貸款了，企業(yè)日子不好過(guò)。這說(shuō)明什么呢？這只能說(shuō)明經(jīng)濟(jì)大起之前你的準(zhǔn)備工作沒(méi)做好，自有資金不足。如果這時(shí)隨便一個(gè)企業(yè)都很容易貸到錢，那些做好準(zhǔn)備、自有資金充足、信譽(yù)好的企業(yè)豈不更容易地貸到更多的錢？那經(jīng)濟(jì)會(huì)熱成什么樣子？到最后你是否真能賺到錢呢？未必！到處都是競(jìng)爭(zhēng)者，貸到錢的人就一定能賺到錢嗎？今天回頭看，當(dāng)時(shí)到處找人借錢的，到處找銀行借錢準(zhǔn)備炒股票的人，你是否要感謝沒(méi)借錢給你的銀行，感謝沒(méi)有借錢給你的朋友呢？否則，你是不是很有可能被套牢在股市的6000點(diǎn)上呢？我不敢說(shuō)所有人都會(huì)是這個(gè)結(jié)果，但很多人的確是這樣。
所以，在這件事情上，我發(fā)自內(nèi)心感謝政府堅(jiān)持大膽調(diào)控，頂住了那么多壓力，沒(méi)有讓中國(guó)的經(jīng)濟(jì)從“大爆發(fā)”變成“大爆破”。盡管股市暴跌，但政府一路風(fēng)險(xiǎn)提示過(guò)來(lái)，很多限制性政策出臺(tái)，也可以說(shuō)是狂打壓，卻撐住了整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)。雖然政策打壓一次大家就質(zhì)疑一次，但政府確實(shí)做了它該做的事，已經(jīng)盡力了。
這并不是說(shuō)，政府只要盡力就什么都做得很好了。
政府決定推出股指期貨，因?yàn)樗兄谥袊?guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，這是一件好事。但是關(guān)于股指期貨交易推出的時(shí)間，就成了一個(gè)大問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)時(shí)不時(shí)地放風(fēng)出來(lái)，顯得左顧右盼，瞻前顧后。
其實(shí)，早在股市行情大起之前，政府就應(yīng)該做好準(zhǔn)備。中國(guó)股市的歷史一直是單邊市，要漲就漲個(gè)不停，要跌就跌個(gè)沒(méi)完。沒(méi)有制約力量的單邊市在中國(guó)已經(jīng)有若干次慘痛的教訓(xùn)和經(jīng)歷了。2005年，我們就應(yīng)該有準(zhǔn)備了。從準(zhǔn)備好開始，股市到2000點(diǎn)時(shí)沒(méi)有推，到3000點(diǎn)時(shí)沒(méi)有推，到4000點(diǎn)也沒(méi)有推，擔(dān)心很多，當(dāng)然到了五六千點(diǎn)就更不敢推了。但偏偏到了五六千點(diǎn)時(shí)，證監(jiān)會(huì)還在向外吹風(fēng)，還在排出時(shí)間表，等等。這更加說(shuō)明，有關(guān)部門在資本市場(chǎng)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)還不夠成熟。
大家可以理解，有時(shí)候?yàn)榱耸袌?chǎng)穩(wěn)定，一些事情需要拖一拖。但在有些問(wèn)題上一拖再拖，政府信用就會(huì)喪失很多，隱形成本也增加了很多。當(dāng)然不是說(shuō)，期貨指數(shù)交易推出來(lái)，股市就健康了、有制約了、理性了。不是的，很可能問(wèn)題更大。大機(jī)構(gòu)們利益一致，一起行動(dòng)，波動(dòng)更大，風(fēng)險(xiǎn)也更大。但這個(gè)問(wèn)題遲早我們要面對(duì)，要交學(xué)費(fèi)遲早都得交，早交總比晚交好，這樣成本低一點(diǎn)，讓投資者成熟更早一點(diǎn)。投資在逐步開放，我們的對(duì)手都是100公斤級(jí)的重量級(jí)拳手，如果怕這怕那，不抓緊鍛煉身體，不抓緊出招，在籠子里養(yǎng)鳥看似安全，放出去跟鷹一起飛，豈不更危險(xiǎn)？
既然股指期貨沒(méi)推出來(lái)，有關(guān)部門能不能抓緊時(shí)間準(zhǔn)備得更周全些？
這個(gè)周全，比如說(shuō)把港股直通車、把H股合并也提前考慮進(jìn)去，不要等期貨指數(shù)出來(lái)了，又給后面的市場(chǎng)波動(dòng)埋下一顆巨大的地雷。這個(gè)合并，不是宣布通了就行的，有沒(méi)有可能也像股改那樣探討一下，就是說(shuō)同股同權(quán)，內(nèi)地發(fā)股價(jià)格和香港不同，這些是歷史問(wèn)題，我們要正視，也需要付出一定的代價(jià)。所以，中國(guó)股市的暴跌，表面看似起于H股合并的謠言，其實(shí)不需要什么謠言，同股同權(quán)是歷史發(fā)展的必然趨勢(shì)，只是遲早的事。這個(gè)趨勢(shì)一來(lái)，48元的中石油還站得住嗎？所以這個(gè)股市，你看有多復(fù)雜？股市暴跌，有多少文章在后面？
這個(gè)周全還包括加強(qiáng)監(jiān)管。怎么監(jiān)管呢？檢查那些編進(jìn)股指期貨的股票都是如何分布的。當(dāng)然有些散戶持有，但主要是看哪些機(jī)構(gòu)持有，有嚴(yán)重失衡嗎？這些大機(jī)構(gòu)有明顯的利益趨同嗎？有協(xié)調(diào)一致行動(dòng)的嫌疑或者記錄嗎？
因?yàn)楹茱@然，機(jī)構(gòu)與散戶博弈，散戶是沒(méi)有勝算的。機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)如果一致協(xié)調(diào)、一致行動(dòng)，沒(méi)有合理的機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間的博弈，那在可預(yù)見的將來(lái)，會(huì)不會(huì)又是另外一場(chǎng)危機(jī)呢？
有沒(méi)有你我不是一家的感覺，你看多，我看少，這樣的機(jī)制是否存在？ |