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5月18日，歐盟各國已經(jīng)開始對(duì)海外和區(qū)域內(nèi)的對(duì)沖基金、私募基金發(fā)出監(jiān)管要求，而英國倫敦金融中心成了監(jiān)管的重要地區(qū)，因?yàn)槭澜?0%的對(duì)沖基金都在倫敦交易。與此同時(shí)，美國政府的金融監(jiān)管改革也在一步步推進(jìn)。對(duì)此，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場人士擔(dān)心，在歐美大力整治金融市場交易時(shí)，亞洲各大金融中心若不加強(qiáng)監(jiān)管，熱錢的集中流入將對(duì)該區(qū)域經(jīng)濟(jì)和金融體系產(chǎn)生極大威脅，尤其是新加坡和中國香港。
“安穩(wěn)日子”遠(yuǎn)去
新加坡和中國香港的衍生品市場雖然很發(fā)達(dá)，但一直效仿英美，監(jiān)管相對(duì)較松，而日本則有自己的監(jiān)管制度，相對(duì)比較嚴(yán)格。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，比新加坡監(jiān)管模式稍微嚴(yán)格的歐洲已經(jīng)被對(duì)沖基金鉆了空子，亞洲的“安穩(wěn)日子”不遠(yuǎn)了。
亞洲開發(fā)銀行近日發(fā)布報(bào)告向亞洲新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)出警告，要求各方及時(shí)采取有效的資本管制，嚴(yán)防大量資本流入對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑谑袌鲈斐烧鹗�。一些機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來兩年內(nèi)，不包括日本在內(nèi)的亞洲基金資產(chǎn)將增長70%。德意志銀行3月進(jìn)行的對(duì)沖基金行業(yè)調(diào)查顯示，有45%的投資者希望擴(kuò)大亞洲市場的基金配置，而2009年該比例僅為18%。
“防火墻”牢否
當(dāng)今的金融衍生品創(chuàng)新似乎走向了衍生品市場的對(duì)立面，朝著越來越復(fù)雜的方向發(fā)展。自西方國家從上世紀(jì)70年代開始金融創(chuàng)新后，對(duì)沖基金與多次金融危機(jī)的爆發(fā)都脫不了干系。近到歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，遠(yuǎn)到1997年的亞洲金融危機(jī)，對(duì)沖基金引發(fā)的市場不確定性仍然在發(fā)酵。
弘業(yè)期貨青島營業(yè)部總經(jīng)理劉新濤認(rèn)為，對(duì)沖基金移向亞洲金融市場已經(jīng)是大勢(shì)所趨，雖然有利于該地區(qū)的資金流動(dòng)，但絕對(duì)是弊大于利�！皩�(duì)沖基金最喜歡、最擅長的就是抓住某個(gè)經(jīng)濟(jì)體、某個(gè)市場的漏洞，然后對(duì)其進(jìn)行對(duì)沖操作，從而放大了市場的缺陷，某種程度上惡化了經(jīng)濟(jì)體自我新陳代謝的能力。亞洲市場監(jiān)管體系還不成熟，一旦讓其找到可鉆的空子，危險(xiǎn)將加大。”
為此，亞行5月18日發(fā)布名為《亞洲資本市場監(jiān)管》的年度報(bào)告建議，為防范外來資本可能給當(dāng)?shù)亟鹑谑袌鰩淼牟涣加绊�，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體可采取加強(qiáng)宏觀調(diào)控、建立靈活匯率機(jī)制、打造彈性金融體系、使用臨時(shí)且目標(biāo)明確的資本管制等措施。 |