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中標(biāo)利率3.01%，超額認(rèn)購1.85倍，很多機(jī)構(gòu)甚至選擇在二級市場收購，昨天七年期國債招標(biāo)的火熱行情著實(shí)讓市場意外了一把。
此前市場一直預(yù)期七年期國債的招標(biāo)利率在3.07%左右，但是昨日全場加權(quán)平均中標(biāo)利率僅為3.01%。原計(jì)劃發(fā)行280億元，而投標(biāo)量高達(dá)519.1億元，招投標(biāo)倍數(shù)達(dá)到1.85，最后追加發(fā)行25.1億元，實(shí)際發(fā)行總量達(dá)到305.1億元。而記憶猶新的是，在3月份一級市場相對火熱的情況下，當(dāng)時發(fā)行的七年期國債僅獲得1.44的認(rèn)購倍數(shù)。
某交易人士告訴記者，本期七年國債的招標(biāo)行情說明總體資金的配置需求比較強(qiáng)烈。此次認(rèn)購基本上是大銀行配置，因?yàn)檎袠?biāo)利率遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，很多銀行在一開始并沒有中標(biāo)，于是有部分銀行選擇在二級市場上收購此期國債。而在以往，如果招標(biāo)利率低開，機(jī)構(gòu)沒有中標(biāo)的話，很多機(jī)構(gòu)因?yàn)闆]有強(qiáng)烈的配置需求而會選擇放棄。
市場人士普遍認(rèn)為，本期七年期國債受到熱捧不會僅僅是個案，后續(xù)的債券招標(biāo)仍將會出現(xiàn)較熱的行情。除了市場本身資金面依舊寬裕以外，近期國務(wù)院出臺的調(diào)控房地產(chǎn)的“國十條”間接地對債市起到支撐作用，使得一時無處可去的銀行信貸資金流入債市，壓低債市收益率。這種種因素都使得債市短期內(nèi)看空理由不充分。
第一創(chuàng)業(yè)就指出，房地產(chǎn)調(diào)控措施的升級，進(jìn)一步降低了加息的可能性，有利于債市。差別化的房貸政策抑制了投機(jī)需求，進(jìn)一步嚴(yán)控的房地產(chǎn)開發(fā)信貸對投資產(chǎn)生抑制，而加息的作用也是通過對需求和投資的抑制來調(diào)控房地產(chǎn)的。因此，當(dāng)前措施的出臺，降低了加息的可能性，二季度利率風(fēng)險很小。同時，房地產(chǎn)調(diào)控出臺后，短期內(nèi)股市受到較大沖擊，使得債市吸引力相對提升，資金流入債市。 |