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針對(duì)國家統(tǒng)計(jì)局將于下周發(fā)布的3月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，目前，大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期3月份CPI漲幅將較2月份有所回落，漲幅在2.4%—2.7%之間，而PPI漲幅仍可能繼續(xù)擴(kuò)大。此外，投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值等指標(biāo)將保持高位平穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)出口貿(mào)易可能變?yōu)槟娌睢?/P>
3月CPI漲幅或小幅下滑
根據(jù)農(nóng)業(yè)部及商務(wù)部歷年監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，3月份國內(nèi)食品價(jià)格處于季節(jié)性的回落過程中。但由于“倒春寒”天氣的影響，今年食品價(jià)格環(huán)比跌幅呈現(xiàn)逐周縮小的趨勢(shì)，其整體環(huán)比跌幅要低于往年，這可能使3月份CPI同比不會(huì)較2月份大幅下滑。
基于此，中金公司預(yù)計(jì)3月份CPI同比漲幅在2.5%—2.7%之間。交通銀行金融研究中心也在最新研究報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)3月份CPI同比漲幅將較2月份小幅回落，但是仍然維持在一年期存款利率之上。近期西南地區(qū)的干旱可能推升國內(nèi)糧食和部分食品的價(jià)格，增加短期內(nèi)物價(jià)上漲的壓力。因此，上半年物價(jià)上漲的趨勢(shì)仍將延續(xù)。
申銀萬國宏觀分析師李慧勇也認(rèn)為，第三季度以前CPI將在波動(dòng)中上升，但3月份CPI漲幅將會(huì)回落，最主要原因在于春節(jié)因素減弱以及食品價(jià)格回落。李慧勇預(yù)計(jì)3月份CPI上漲2.4%，比2月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。
國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人近日也明確表示，預(yù)計(jì)3月份CPI將比上月略有下降，一季度CPI平均漲幅預(yù)計(jì)介于2%—2.5%之間，屬于溫和上漲范疇。
對(duì)于3月份PPI，多數(shù)機(jī)構(gòu)則認(rèn)為會(huì)繼續(xù)快速上漲。由于2月份中下旬以來，生產(chǎn)資料價(jià)格呈持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)，分析師們預(yù)計(jì)3月份PPI同比漲幅超過6%，將連續(xù)4個(gè)月保持快速上漲，進(jìn)一步加大通脹預(yù)期。
內(nèi)需旺盛外需乏力
業(yè)內(nèi)專家對(duì)3月份的固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)增速繼續(xù)保持樂觀估計(jì)，預(yù)計(jì)投資、消費(fèi)增速仍在高位運(yùn)行。興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安預(yù)計(jì)，3月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比上漲21.9%。2月份真實(shí)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資季調(diào)環(huán)比趨勢(shì)折年率升至18.9%，自去年11月份達(dá)谷底以來持續(xù)上升。此外，董先安預(yù)計(jì)3月份商品零售同比上漲17.3%。
對(duì)于工業(yè)增加值，董先安預(yù)計(jì)，3月份工業(yè)增加值同比上漲18.0%。工業(yè)增加值與發(fā)電量走勢(shì)吻合，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后2月份發(fā)電量環(huán)比趨勢(shì)折年率降至11.7%，略高于2000年以來平均值。重工業(yè)季調(diào)環(huán)比趨勢(shì)折年率降至15.1%，低于2000年以來平均值16.0%。
此外，多數(shù)分析師預(yù)計(jì)，3月份進(jìn)出口貿(mào)易可能變?yōu)槟娌�，這顯示出外需復(fù)蘇仍然乏力。中金公司在最新發(fā)布的報(bào)告中指出了春節(jié)效應(yīng)可能對(duì)3月份貿(mào)易的影響。報(bào)告認(rèn)為，不能排除3月份出口增速大幅回調(diào)導(dǎo)致貿(mào)易順差下降甚至出現(xiàn)逆差的可能性。
董先安也認(rèn)為，3月份或會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)的貿(mào)易逆差，但全年仍將保持貿(mào)易順差，初步估計(jì)為1375億美元，低于去年。自去年1月以來，進(jìn)口季調(diào)環(huán)比趨勢(shì)一直高于出口，但自去年12月以來兩者差距不斷收窄。預(yù)計(jì)3月份出口同比上漲25.0%，進(jìn)口同比上漲60.1%。 |