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今年2月份以來(lái)，大宗交易的折價(jià)率出現(xiàn)了連續(xù)4個(gè)月持續(xù)上升的趨勢(shì)，6月份達(dá)到6.65%。業(yè)內(nèi)人士分析，這反映出產(chǎn)業(yè)資本對(duì)后市的態(tài)度和預(yù)期已經(jīng)趨于謹(jǐn)慎，大小非的離場(chǎng)意愿增加。此外，也存在由于股市的漲幅常常出乎意料，導(dǎo)致高折價(jià)率出現(xiàn)的可能。
大宗交易一向以折價(jià)交易為主，從上半年此平臺(tái)成交的1080筆交易看，成交價(jià)格低于當(dāng)日二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)的折價(jià)交易占比高達(dá)84%，平價(jià)和溢價(jià)交易均僅為8%。統(tǒng)計(jì)顯示，大宗交易平臺(tái)的平均折價(jià)率在今年2月份創(chuàng)下4.65%的年內(nèi)最低，此后的4個(gè)月出現(xiàn)了持續(xù)上升的趨勢(shì)。3月份的平均折價(jià)率達(dá)到5.34%，較2月份擴(kuò)大15%；4月份上升至5.73%；5月份升至6.05%；6月份達(dá)到了6.65%，雖不及1月份的折價(jià)率，但也創(chuàng)下了一年來(lái)的次高點(diǎn)。從個(gè)股看，海特高新、中福實(shí)業(yè)、中國(guó)太保、濱江集團(tuán)、西部礦業(yè)、辰州礦業(yè)、東華能源、科力遠(yuǎn)、榮信股份等9只的折價(jià)率位居前列，均超過(guò)了16%。
那么，是什么原因?qū)е麓笞诮灰椎恼蹆r(jià)率持續(xù)擴(kuò)大呢？業(yè)內(nèi)人士指出，折價(jià)率通常會(huì)受市場(chǎng)行情、市場(chǎng)預(yù)期、股票質(zhì)地等因素的影響，一定程度上可以反映出買賣雙方的交易愿望。當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期樂(lè)觀時(shí)，買家購(gòu)買籌碼的意愿較強(qiáng)，在協(xié)商交易價(jià)格時(shí)，賣方就更占主動(dòng)，往往呈現(xiàn)低折價(jià)甚至溢價(jià)的大宗交易。反之，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期謹(jǐn)慎時(shí)，買方更占主動(dòng)，往往折價(jià)率較大。
因此，折價(jià)率出現(xiàn)持續(xù)飆升，很大程度上是由于大小非對(duì)后市的判斷愈發(fā)謹(jǐn)慎，離場(chǎng)意愿增加導(dǎo)致。一位大宗交易的“專職炒手”向記者透露，他接觸的部分大小非，的確開始看空后市，再加上持股成本較低，愿意接受一個(gè)比較高的折價(jià)來(lái)大量、迅速地轉(zhuǎn)讓手中股票。中信證券研究所也指出，大宗交易的折價(jià)率趨于擴(kuò)大，反映出產(chǎn)業(yè)資本態(tài)度的預(yù)期趨于謹(jǐn)慎，大小非減持對(duì)于中短期市場(chǎng)運(yùn)行的壓力開始有所顯現(xiàn)。
除了上述原因外，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，半數(shù)高折價(jià)率的大宗交易，可能是由于交易雙方均未預(yù)料到交易當(dāng)日股市的漲幅，而按照事先議定的成交價(jià)執(zhí)行。當(dāng)股市大漲后就造成了如此高折價(jià)率的出現(xiàn)。比如，折價(jià)率位居前3位的海特高新、中福實(shí)業(yè)和中國(guó)太保，就是由于當(dāng)日二級(jí)市場(chǎng)均以漲停價(jià)報(bào)收，使大宗交易折價(jià)率創(chuàng)下18%的新高。 |