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美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)日前公布的一份報(bào)告指出，監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)美國(guó)幾家最大的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在著大量問(wèn)題，其中包括未能保持評(píng)級(jí)獨(dú)立性、未能根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)性次級(jí)住房抵押貸款相關(guān)的證券業(yè)務(wù)激增而配備相應(yīng)的人力。
涉及三大評(píng)級(jí)巨頭
在這份SEC首次關(guān)于評(píng)級(jí)公司的報(bào)告中，涉及的公司有惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)、穆迪投資者服務(wù)公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司。
這三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在避免利益沖突問(wèn)題上都有明確規(guī)定，但ＳＥＣ的調(diào)查顯示，一些對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)次貸金融產(chǎn)品進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的工作人員竟然直接參與評(píng)級(jí)費(fèi)用的商談。由于評(píng)級(jí)費(fèi)用由債券承銷(xiāo)商支付，評(píng)級(jí)越高越利于債券銷(xiāo)售，評(píng)級(jí)費(fèi)用也越高，因此評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)無(wú)法保證評(píng)級(jí)的獨(dú)立性。
調(diào)查同時(shí)顯示，評(píng)級(jí)公司基本上增加了足夠的人員來(lái)應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)量不斷增長(zhǎng)的住房抵押貸款支持債券評(píng)級(jí)工作，但是SEC發(fā)現(xiàn)，其中有兩家公司似乎沒(méi)有隨著與次級(jí)抵押貸款相關(guān)的債權(quán)抵押證券(CDO)規(guī)模激增而配備更多人力。SEC沒(méi)有透露這兩家公司的名字。
SEC的報(bào)告還發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)行復(fù)雜的資產(chǎn)擔(dān)保證券評(píng)級(jí)時(shí)，評(píng)級(jí)公司未能公布或紀(jì)錄相關(guān)過(guò)程。報(bào)告指出，評(píng)級(jí)公司關(guān)于資產(chǎn)擔(dān)保證券評(píng)級(jí)過(guò)程方面的信息披露不足，另外監(jiān)管紀(jì)錄文件匱乏也是一個(gè)問(wèn)題。SEC指出，有一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不能提供顯示監(jiān)管工作的文件，盡管其宣稱(chēng)進(jìn)行了類(lèi)似的監(jiān)管。
限制措施將出臺(tái)
自次貸危機(jī)爆發(fā)后，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)因未能及時(shí)提示“風(fēng)險(xiǎn)”而遭到多方詬病。有輿論認(rèn)為恰恰是這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)使得次貸危機(jī)惡化。在次貸危機(jī)爆發(fā)前，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予了次貸相關(guān)債券高信用評(píng)級(jí)，使得這些債券可以輕而易舉地在市場(chǎng)上銷(xiāo)售；次貸危機(jī)爆發(fā)后，這些曾經(jīng)的高評(píng)級(jí)債券價(jià)值大幅縮水，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不得不迅速調(diào)低評(píng)級(jí)，造成投資者巨額虧損。
近期，美監(jiān)管部門(mén)已展開(kāi)了對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的系列調(diào)查。美國(guó)證券交易委員會(huì)主席克里斯托弗·考克斯日前就表示，證交會(huì)正在考慮制定更加嚴(yán)格的規(guī)定，以減少信用評(píng)級(jí)行業(yè)中的利益沖突�？伎怂贡硎�，從之前的安然丑聞到次貸危機(jī)，長(zhǎng)期以來(lái)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都存在錯(cuò)誤評(píng)級(jí)問(wèn)題。
考克斯在美國(guó)國(guó)會(huì)參議院銀行委員會(huì)舉行的聽(tīng)證會(huì)上說(shuō)，證交會(huì)將出臺(tái)新規(guī)定，尤其將限制評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的咨詢(xún)業(yè)務(wù)。新規(guī)還將禁止信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)向債券發(fā)行商提供咨詢(xún)服務(wù)，并將禁止信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)那些它們參與設(shè)置的證券進(jìn)行評(píng)級(jí)。
除了美國(guó)證交會(huì)做出限制評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的表示外，其他監(jiān)管部門(mén)也紛紛將指責(zé)的矛頭指向信用評(píng)級(jí)業(yè)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克日前呼吁，重新審視現(xiàn)行監(jiān)管制度和評(píng)級(jí)系統(tǒng)，短期內(nèi)將降低金融動(dòng)蕩對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。伯南克指出，美國(guó)此次以次貸危機(jī)為代表的金融動(dòng)蕩，主要由美國(guó)金融機(jī)構(gòu)和投資人在“貸款并證券化”模式下的實(shí)際操作中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的低估和管理的松懈引起的，具體表現(xiàn)為信用創(chuàng)造者不合理的激勵(lì)機(jī)制、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的失誤和跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)薄弱的風(fēng)險(xiǎn)管理。伯南克表示，市場(chǎng)投資者未來(lái)將不會(huì)僅僅依賴(lài)信用評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)就做出投資決定，而會(huì)要求信用創(chuàng)造者和支持者提供更多的相關(guān)產(chǎn)品信息。 |