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次貸危機(jī)的爆發(fā)，已經(jīng)令以美國(guó)為首的全球經(jīng)濟(jì)元?dú)獯髠�。在這一背景下，國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀高也加劇了各界對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)前景的焦慮。
隨著油價(jià)一路毫無(wú)阻攔地沖破一個(gè)又一個(gè)整數(shù)關(guān)，能源危機(jī)的話題再度引起各界關(guān)注。鑒于原油在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)和金融體系中扮演的日益重要的角色，有觀點(diǎn)認(rèn)為，油價(jià)持續(xù)攀升帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)可能不僅限于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更可能引發(fā)更具破壞性的金融危機(jī)。
美國(guó)萊斯大學(xué)貝克能源研究所與東京能源經(jīng)濟(jì)研究所本周發(fā)布的一份聯(lián)合研究報(bào)告指出，飆升的原油價(jià)格可能再度引發(fā)能源危機(jī)，進(jìn)而可能導(dǎo)致世界金融體系發(fā)生重大變革，美元的核心地位，可能被一籃子貨幣所取代。
報(bào)告認(rèn)為，過(guò)去幾年中石油美元的膨脹，客觀上造成了全球范圍廉價(jià)信貸的泛濫。而隨著原油價(jià)格上漲誘發(fā)通脹上升，西方國(guó)家可能被迫采取貨幣緊縮。在壓制通脹的同時(shí)，這樣的政策也可能令信貸市場(chǎng)流動(dòng)性大幅減少，進(jìn)而影響到這些發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，一些出口導(dǎo)向型發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的出口也會(huì)因此大幅下降，從而失去經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大動(dòng)力，而且，這些國(guó)家的銀行體系也可能增加大量壞賬。
油價(jià)持續(xù)上漲，固然有基本面的因素，但有證據(jù)表明，肆無(wú)忌憚的投機(jī)活動(dòng)，才是推動(dòng)石油等大宗商品屢創(chuàng)新高的罪魁禍?zhǔn)住?BR> 美國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Greenwich
Associates本周發(fā)布研究結(jié)果稱，石油和其他商品價(jià)格近期的飆升，主要應(yīng)歸因于投機(jī)客的大量涌入。報(bào)告顯示，養(yǎng)老基金、歐洲銀行和對(duì)沖基金，構(gòu)成了驅(qū)動(dòng)商品市場(chǎng)的“三駕馬車”。而在這其中，超過(guò)三分之一的商品投資者進(jìn)入這些市場(chǎng)的時(shí)間不到三年。
“長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，能源和其他商品市場(chǎng)的確受到需求增加的推動(dòng)，但從短期來(lái)看，毫無(wú)疑問(wèn)投機(jī)者正在推高交易量和價(jià)格�！盙reenwich的分析師阿瓦德表示。
華爾街投行雷曼兄弟本周則發(fā)布報(bào)告指出，過(guò)去幾年間商品市場(chǎng)大量涌入的投資，已經(jīng)催生了這一領(lǐng)域的資產(chǎn)泡沫，后者很可能在年底前破滅。
分析師指出，美元的疲軟以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不佳，為投機(jī)資金提供了絕佳的炒作素材。美元貶值會(huì)使得以美元定價(jià)的商品對(duì)非美元買家來(lái)說(shuō)變得便宜。
彭博社的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前美國(guó)期貨市場(chǎng)的凈多頭頭寸比例高達(dá)58%，而在1990年，這一比例還僅為13%。一般來(lái)說(shuō)，期貨市場(chǎng)的凈頭寸應(yīng)為空頭，即看空，因?yàn)樽畛跗谪浘褪潜蛔鳛樯a(chǎn)商規(guī)避價(jià)格下跌的對(duì)沖工具。由此看來(lái)，期貨市場(chǎng)的投機(jī)需求，絲毫不會(huì)弱于源于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際原油需求，所以，價(jià)格持續(xù)走高也就不足為奇。
原油市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)也引起了美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注，而在此之前，出于維護(hù)美國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)利益的角度考慮，美國(guó)一直將油價(jià)高漲歸咎于“中印需求”或是歐佩克供應(yīng)不足。
20日，美國(guó)參議院專門就抑制期貨市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)，主題就是——商品市場(chǎng)的金融投機(jī)：機(jī)構(gòu)投資者和對(duì)沖基金是否在推高食品和能源價(jià)格？
參議院國(guó)土安全和政府事務(wù)委員會(huì)主席利伯曼在聽(tīng)證期間表示，他們正在考慮制定相關(guān)立法，就對(duì)沖基金和機(jī)構(gòu)投資者對(duì)食品和能源價(jià)格上漲的影響進(jìn)行調(diào)查及加以限制，以此來(lái)抑制過(guò)度投機(jī)活動(dòng)。
利伯曼表示，當(dāng)局可能需要對(duì)期貨市場(chǎng)投機(jī)者總是試圖獲得最大化利潤(rùn)的活動(dòng)加以限制，因?yàn)槠溆啻蟛糠秩硕荚诒贿@些少數(shù)投機(jī)者“勒索”，而有的人根本無(wú)法承擔(dān)如此高昂的價(jià)格。 |