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巴菲特今年曾有這樣的比喻：如果他從火星降落到地球，帶著火星貨幣，可能不會(huì)把這些錢(qián)都兌換成美元。美元，是美國(guó)的貨幣，也是全球性的貨幣。美元匯率今年波動(dòng)劇烈，明年起落更讓人掛懷，而其長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)也已成為全球熱議的話題。
與美元相關(guān)，黃金行情今年“牛氣沖天”，目前高位運(yùn)行的金價(jià)會(huì)否沖上更高平臺(tái)，成為投資領(lǐng)域一大懸疑。而在去年被聚焦的石油價(jià)格今年開(kāi)始低位反彈，其未來(lái)變化對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是一個(gè)重大的不確定性因素。
美元的命運(yùn)
�。玻埃埃鼓昝涝獏R率走出一個(gè)明顯的波峰。
反映美元對(duì)西方其他主要貨幣匯率整體變化的美元指數(shù)年初以約８０．９點(diǎn)開(kāi)盤(pán)并快速攀升，在３月５日達(dá)到今年的最高點(diǎn)約８９．５。之后，該指數(shù)轉(zhuǎn)頭向下，一路陰跌。截至目前，美元指數(shù)的年內(nèi)最低點(diǎn)出現(xiàn)在１１月２５日，約為７４．２點(diǎn)。全年美元呈現(xiàn)出第一季度強(qiáng)，后三季度弱的局面。
在經(jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重的今年第一季度，美元并沒(méi)有因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)凋敝、金融風(fēng)險(xiǎn)大增而疲軟，相反卻大幅走強(qiáng)，成為資金“避風(fēng)港”。從今年全年看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，美元往往走強(qiáng)；而經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，美元往往又會(huì)走弱。這與過(guò)去貨幣匯價(jià)與本國(guó)基本面情況多呈同向變化的經(jīng)驗(yàn)相悖。
分析人士指出，美元出現(xiàn)這種走勢(shì)的一個(gè)重要原因在于，危機(jī)深重期美元和美國(guó)國(guó)債反倒被認(rèn)為更加安全，因此吸引了全球資金。這一吸引力的產(chǎn)生，有全球主要經(jīng)濟(jì)體利率都降至低點(diǎn)、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體形勢(shì)普遍很差、美元仍是全球主要儲(chǔ)備貨幣等因素交織而成的大背景，反映出投資者依舊認(rèn)可美國(guó)經(jīng)濟(jì)地位超群和主權(quán)信用穩(wěn)健的心態(tài)。而美國(guó)形勢(shì)好轉(zhuǎn)后，資金又撤出美元，追逐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
黃金的熱度
說(shuō)黃金是今年最“熱”資產(chǎn)絕不為過(guò)。
根據(jù)芝加哥期貨交易所的相關(guān)數(shù)據(jù)，國(guó)際主力黃金期貨合約價(jià)格今年累計(jì)上漲逾３００美元，漲幅近４０％。特別是金價(jià)在歷史性突破每盎司１０００美元整數(shù)關(guān)口后強(qiáng)勢(shì)不改，一度觸及１２１６．９０美元的歷史最高點(diǎn)，近日才有所回調(diào)。相應(yīng)的，“黃金概念”類股票在全球各市場(chǎng)上的表現(xiàn)都很搶眼。
來(lái)自行業(yè)機(jī)構(gòu)的資料顯示，從供求基本面看，今年黃金的供應(yīng)略緊，開(kāi)采有所下降，作為庫(kù)存因素的央行售金則從凈賣(mài)轉(zhuǎn)為凈買(mǎi)。而在需求方面，雖然黃金作為首飾等原料的需求下滑，但其投資需求大幅增加，導(dǎo)致總體供求不匹配。
世界黃金協(xié)會(huì)大中華區(qū)總經(jīng)理王立新在接受新華社記者采訪時(shí)談到，金價(jià)今年一路沖高的原因，主要是因?yàn)辄S金的金融資產(chǎn)屬性明顯增強(qiáng)。黃金具有天然保值功能，同時(shí)又具有抵御通脹的作用。而且，由于主要以美元計(jì)價(jià)，黃金價(jià)格走勢(shì)與美元匯率的變化具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。
油價(jià)的軌道
高油價(jià)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的心理陰影并未完全消散。
國(guó)際原油期貨價(jià)格２００８年７月一度飆漲至１４７．２７美元的天價(jià)，隨著危機(jī)爆發(fā)油價(jià)迅速回落，今年２月１２日跌至３３．５５美元的低谷，短短７個(gè)多月跌幅就達(dá)７７％。
油價(jià)低落似乎讓世界經(jīng)濟(jì)“松了口氣”，但２月中旬以來(lái)油價(jià)又轉(zhuǎn)入震蕩上行軌道。第二季度油價(jià)上漲了四成多，創(chuàng)下１９９０年第三季度以來(lái)的最大單季漲幅。１０月２１日油價(jià)年內(nèi)收盤(pán)首次站上８０美元關(guān)口，近期則有所回落。紐約商品交易所原油期貨期權(quán)資深交易員雷蒙德·卡本告訴新華社記者，“我們?cè)冢秱�(gè)月的時(shí)間里看到了通常兩年才有的變化�！�
縱觀油價(jià)全年波動(dòng)，“復(fù)蘇”是一條主線。華爾街策略分析師康尼·特納說(shuō)：“投資者認(rèn)為金融危機(jī)最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，這意味著隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象日益顯著，石油需求最終會(huì)上揚(yáng)�！�
而今年主導(dǎo)油價(jià)的另一主要因素是美元匯率變化。由于美元在今年后3個(gè)季度中持續(xù)走低，原油等商品期貨的金融投資需求猛增。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，今年１０月份，紐約商品交易所原油期貨中投機(jī)凈多頭的持倉(cāng)已經(jīng)超過(guò)１０萬(wàn)手，創(chuàng)下２００８年３月以來(lái)的最高紀(jì)錄。 |