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在18日的一篇署名文章中，“股神”巴菲特將當(dāng)前的美國經(jīng)濟(jì)形容為剛剛走出“急救室”，但現(xiàn)階段的復(fù)蘇異常緩慢。
這樣的比喻似乎也適用于更廣泛的世界經(jīng)濟(jì)。國際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德在周三發(fā)布的一篇文章中指出，全球經(jīng)濟(jì)已開始復(fù)蘇，但要完全復(fù)原可能需要很多年的時(shí)間，而且，潛在的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出可能很難回到危機(jī)前的水平。
復(fù)蘇已經(jīng)開始
“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)開始，但復(fù)蘇不會(huì)是一帆風(fēng)順的�！辈继m查德寫道，“這場危機(jī)留下了很深的傷疤，這將在未來許多年中影響供需兩端。”他的這篇文章周三將在IMF旗下的《Finance
&
Development》雜志上發(fā)表。
在大多數(shù)國家，增長正在開始恢復(fù)，由于需求低迷，經(jīng)濟(jì)要恢復(fù)正常的增長速度可能很難。短期內(nèi)這樣的復(fù)蘇還不足以改善失業(yè)情況，預(yù)計(jì)失業(yè)要到明年某個(gè)時(shí)候才能見頂。以美國為例，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月份的失業(yè)率為9.4%。但白宮一直表示，失業(yè)率可能最終要達(dá)到兩位數(shù)。
在今年7月發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中，IMF稱，世界經(jīng)濟(jì)正開始走出二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的衰退，但衰退結(jié)束后的復(fù)蘇將是緩慢而且乏力的。
IMF當(dāng)時(shí)的報(bào)告稱，今年世界經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將收縮1.4%，略糟于今年4月份預(yù)計(jì)的收縮1.3%，明年世界經(jīng)濟(jì)則可望增長2.5%，比4月份預(yù)期高0.6個(gè)百分點(diǎn)。
無獨(dú)有偶，巴菲特18日在紐約時(shí)報(bào)發(fā)表署名文章指出，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已離開“急救室”，看上去已開始緩慢的復(fù)蘇。本周一，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘也表示，美國經(jīng)濟(jì)未來六個(gè)月應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，有望連續(xù)兩季強(qiáng)勁增長。
高盛知名分析師科恩本周則表示，美國的衰退現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)否極泰來，未來企業(yè)盈利將有更明顯的增長。
很難完全復(fù)原
不過，格林斯潘也表示，明年美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路將崎嶇不平，“盡管房屋開工及汽車市場出現(xiàn)復(fù)蘇，但基礎(chǔ)并不扎實(shí)�！�
高盛的科恩表示，這一輪美國的消費(fèi)支出復(fù)蘇的力道將不如以往幾次復(fù)蘇。她預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)季度美國經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)3%，但明年增長率將介于1.5%到2%之間。
而布蘭查德則指出，在這輪危機(jī)后，全球的潛在產(chǎn)出水平可能遭到了“永久性的”削弱，目前的增長還極度依賴政府的財(cái)政刺激和寬松貨幣政策。
布蘭查德警告說，上升的政府債務(wù)水平，特別是在發(fā)達(dá)國家，意味著財(cái)政刺激不可能長期持續(xù)，這就需要民間消費(fèi)和投資發(fā)揮作用，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的新力量。而在新興市場，資本流入可能在未來幾年都無法完全恢復(fù)。
“所有這些意味著，我們可能不能回到過去的發(fā)展老路，潛在產(chǎn)出可能低于危機(jī)前的水平�！辈继m查德寫道。他進(jìn)一步指出，全球經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長，需要采取一系列再平衡措施，不僅是單個(gè)國家內(nèi)部的再平衡，也包括國際間的再平衡。
全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)復(fù)蘇，一定程度上要取決于亞洲國家能否有效提振內(nèi)需，以達(dá)到能夠拉動(dòng)美國出口的水平，布蘭查德說。“美國不僅是這場危機(jī)的發(fā)源地，更是新一輪全球復(fù)蘇的中樞。”
加稅不可避免
為了走出衰退，各國都采取大規(guī)模的財(cái)政刺激和非常規(guī)貨幣政策措施，但專家也警告說，這些措施不宜長久。
在布蘭查德看來，目前的復(fù)蘇是以犧牲未來增長為代價(jià)的。他表示，目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要來自財(cái)政刺激和庫存重建，但這兩者都不可能持久。而就財(cái)政刺激而言，實(shí)際上是通過犧牲未來的增長來拉動(dòng)目前的增長。
“幾乎在所有國家，應(yīng)對(duì)危機(jī)的成本都加重了財(cái)政負(fù)擔(dān)，因此，更高的稅收將不可避免。”布蘭查德說。
巴菲特則指出，美國面臨的最迫切問題仍是讓經(jīng)濟(jì)重整旗鼓并恢復(fù)繁榮。但他也強(qiáng)調(diào)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇之后，國會(huì)必須盡快結(jié)束債務(wù)上升的勢頭，使債務(wù)增長符合資源增長的情況。
從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度來說，布蘭查德認(rèn)為，平衡世界經(jīng)濟(jì)，一方面需要各國將刺激經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿τ晒查_支轉(zhuǎn)向個(gè)人消費(fèi)，另一方面各國需在內(nèi)需和出口方面進(jìn)行調(diào)整。他認(rèn)為，中國的出口驅(qū)動(dòng)模式非常成功，但從長遠(yuǎn)來看，中國要降低儲(chǔ)蓄、增強(qiáng)內(nèi)需，就必須建立更有效的社會(huì)安全網(wǎng)，增加個(gè)人獲得信貸的渠道，同時(shí)提高企業(yè)管理水平。 |