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隨著中國經(jīng)濟復蘇之勢的進一步確立，A股市場近期也逐步走出一輪強勁的恢復性上漲行情，投資者的投資信心也在不斷恢復之中。而本輪IPO重啟后一級市場的發(fā)行仍受到了市場的火爆追捧，剛剛結束的IPO重啟首單桂林三金的超額認購倍數(shù)高達584倍，這不禁會引發(fā)市場各方關于新股在二級市場將繼續(xù)瘋狂上漲的猜想。
有一個現(xiàn)象不容忽視，從本輪IPO首單低于市場預期的申購中簽率以及相對較高的發(fā)行市盈率來看，投資者依然把新股看作“香餑餑”，炒新的熱情絲毫未減。
對于深交所出臺的上市首日風控新規(guī)，業(yè)界給予了肯定，認為這將有效抑制狂熱的炒新行為，起到保護投資者的目的，同時新規(guī)中關于“減少停牌次數(shù)、縮短停牌時間”的改動也將更加尊重市場化機制，保障投資者的交易權。
平安證券風險管理部副總經(jīng)理胡曉平表示，深交所此次發(fā)布的新股首日上市監(jiān)控新規(guī)，將會對控制新股首日上市的炒作起到積極的作用。他認為，新的基于開盤價的停牌指標體系，較好地實現(xiàn)了尊重股價形成的市場化機制與防止股價暴漲暴跌風險的統(tǒng)一，無疑對炒新資金的操作路線會有比較明顯的影響，也將會抑制市場的盲目跟風炒作。
國海證券研究所廖慶表示，新規(guī)體現(xiàn)了尊重股價的市場化形成機制與打擊違規(guī)操縱行為并重的監(jiān)管理念。他認為，要有效抑制新股爆炒的行為，最主要的是交易所要加強對重大異常交易的賬戶監(jiān)控和處理力度。少數(shù)涉嫌操縱市場的投資者，并不以實際買入成交為目的，而是通過影響其他投資者對相應股票供求和價格走勢的判斷，從而誤導其跟風。如果交易所能夠及時有效地監(jiān)控并處理該類賬戶，無疑會抑制一些中小投資者，特別是缺乏投資經(jīng)驗的新入市投資者盲目跟風入市。
廖慶認為，與原來的規(guī)定相比，新規(guī)定減少了停牌次數(shù)，縮短了停牌時間，這表明監(jiān)管層在警示風險的同時，更加注重保障投資者的交易權，維護交易的連續(xù)性。
新規(guī)實行兩檔停牌制度，與原中小板上市首日交易監(jiān)控和風險控制通知相比，停牌次數(shù)從四次減為兩次，停牌時間從累計90分鐘減為60分鐘。股市一旦暫停交易，對那種沖動性的投資行為有很大約束作用。
新規(guī)還取消盤中換手率達到80%時發(fā)布風險提示公告的規(guī)定。今后不再以換手率指標作為發(fā)布風險提示公告等風險警示措施的依據(jù)，臨時停牌措施將在警示和控制股票上市首日風險中發(fā)揮核心作用。
對此，胡曉平表示，與原來的規(guī)定相比，新規(guī)將會提高交易效率，交易本身就是交換風險的過程，這也體現(xiàn)了公平交易的原則。不過他也表示，內(nèi)地新股之所以會受到爆炒，跟其在一級市場的定價也有關系。 |