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在中國(guó)蟄伏多年、尚沉浸在“分改子”（分公司改制為具有獨(dú)立法人資格的子公司）牌照落袋喜悅中的部分外資財(cái)險(xiǎn)，卻因總部突然來(lái)襲的并購(gòu)計(jì)劃，而即將陷入擴(kuò)張與整合的兩難境地。
分別在上海、天津設(shè)有中國(guó)“分號(hào)”的日本財(cái)險(xiǎn)業(yè)“老二”和“老四”——三井住友保險(xiǎn)、愛(ài)和誼保險(xiǎn)正苦惱于此，而據(jù)知情人士透露稱，后者剛剛于上周從中國(guó)保監(jiān)會(huì)手中拿到“分改子”批文。
無(wú)奈抱團(tuán)取暖
“我們也是今天看新聞后才知道的，目前公司內(nèi)部沒(méi)有任何相關(guān)說(shuō)法�！比∮眩ㄖ袊�(guó)）有限公司一位員工在電話里對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。他所指的新聞?wù)侨毡緳?quán)威媒體NHK電視臺(tái)率先披露的日本三大財(cái)險(xiǎn)公司醞釀?wù)系谋ㄐ孕侣劇?BR> NHK援引一位消息人士的話稱，日本非壽險(xiǎn)業(yè)排名第二、四、六的三井住友保險(xiǎn)（Mitsui
Sumitomo Insurance Group Holdings Inc）、愛(ài)和誼保險(xiǎn)（Aioi Insurance Co
Ltd）以及日生同和保險(xiǎn)（Nissay Dowa General Insurance Co
Ltd）正醞釀著合并成為一家控股公司的計(jì)劃，三家公司最早將在下個(gè)月達(dá)成初步協(xié)議，最快將于明年秋天完成合并。
一位熟知日本保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)狀的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說(shuō)，上述合并有抱團(tuán)取暖之意。一方面，金融危機(jī)引發(fā)日本汽車、房屋銷售銳減，導(dǎo)致汽車及火災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)需求大幅下降，從而影響日本財(cái)險(xiǎn)公司的收益；另一方面這三家保險(xiǎn)公司本身受到了前所未有的生存壓力，有價(jià)證券總存量的下滑正在削弱他們的金融實(shí)力�！霸陔p重壓力之下，三家公司的經(jīng)營(yíng)舉步維艱，抱團(tuán)取暖、通過(guò)合并來(lái)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)疑是明智之舉。”
按照日本財(cái)險(xiǎn)業(yè)人士的說(shuō)法，三家合并后的這家控股公司將成為日本最大的財(cái)險(xiǎn)公司。根據(jù)三家公司此前公布的財(cái)報(bào)，在截至2008年3月31日的財(cái)年中共實(shí)現(xiàn)了2.73萬(wàn)億日元的凈保費(fèi)收入，超過(guò)目前日本財(cái)險(xiǎn)業(yè)“老大”日本東京海上日動(dòng)火災(zāi)保險(xiǎn)株式會(huì)社的2.25萬(wàn)億日元。“如果3家公司能成功合并，可能會(huì)帶動(dòng)整個(gè)日本財(cái)險(xiǎn)業(yè)洗牌�！�
對(duì)于合并傳聞，三家公司諱莫如深。三井住友昨日在其日本總部官方網(wǎng)站上僅表示，沒(méi)有這方面的信息可以披露。不過(guò)，受此合并傳聞?dòng)绊�，三家�?dāng)事公司股價(jià)昨日在日本市場(chǎng)的交易中均出現(xiàn)上漲，截至中午收盤，三井住友保險(xiǎn)股價(jià)上漲6.8%，日生同和保險(xiǎn)與愛(ài)和誼保險(xiǎn)的漲幅分別高達(dá)14%及17%，另外，日本保險(xiǎn)業(yè)股票的走勢(shì)也受到間接拉動(dòng)。
整合或擴(kuò)張的兩難選擇
日本總部的并購(gòu)傳聞，也在中國(guó)公司中炸開(kāi)了鍋。由于日生同和在中國(guó)僅設(shè)有代表處，因此實(shí)際影響將主要波及三井住友和愛(ài)和誼兩家公司。一位知情人士分析稱，“一旦合并計(jì)劃確定，兩家公司在中國(guó)的業(yè)務(wù)也將同樣面臨整合，其擴(kuò)張計(jì)劃可能受到一定影響�！�
對(duì)于任何一家外資財(cái)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，“分改子”是真正代表其在華圈地的首戰(zhàn)告捷，因?yàn)槲ㄓ小胺指淖印迸普章浯�，外資財(cái)險(xiǎn)才能釋放低價(jià)圈地、急速擴(kuò)張的沖動(dòng)。將中國(guó)法人總部設(shè)在上海的三井住友于去年7月拿到“分改子”牌照，其廣東分公司日前開(kāi)門納客。另?yè)?jù)消息人士向《上海證券報(bào)》獨(dú)家透露，將中國(guó)法人總部設(shè)在天津的愛(ài)和誼也于上周拿到“分改子”批文。
“合并對(duì)兩家公司在華業(yè)務(wù)的主要影響有，他們的擴(kuò)張計(jì)劃可能得待合并后再進(jìn)行，也有可能擴(kuò)張計(jì)劃繼續(xù)，但擴(kuò)張思路重新調(diào)整，在分支機(jī)構(gòu)布局上不能重疊交叉等�！睋�(jù)一位熟悉兩家公司在華業(yè)務(wù)的業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，日本財(cái)險(xiǎn)公司在設(shè)置分支機(jī)構(gòu)上通常選擇日資企業(yè)駐扎較多的城市，比如北京、蘇州、天津、大連、青島等。
事實(shí)上，從今年3月底公布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法（送審稿）》中對(duì)“已獲準(zhǔn)在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上投資的境外金融機(jī)構(gòu)不得投資參股同類保險(xiǎn)公司”的規(guī)定來(lái)看，一旦日本總部并購(gòu)?fù)瓿�，兩家公司在華公司也將必須整合成一家。已有的先例是，為了給在華“分改子”戰(zhàn)略讓道，東京海上向監(jiān)管部門承諾三年內(nèi)分階段撤出天安保險(xiǎn)。
值得注意的是，因并購(gòu)而遇到難題的不止三井住友和愛(ài)和誼。一位不愿透露姓名的知情人士向《上海證券報(bào)》透露稱，因之前一項(xiàng)并購(gòu)交易，豐泰保險(xiǎn)公司的“東家”從瑞士信貸變成法國(guó)安盛，后又因?yàn)榘彩⒄谥袊?guó)謀劃的另一場(chǎng)保險(xiǎn)并購(gòu)計(jì)劃，導(dǎo)致豐泰保險(xiǎn)上海分公司的更名改制計(jì)劃拖延至今。 |