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華爾街這場愈演愈烈的金融風(fēng)暴，不僅給全球金融業(yè)帶來巨大的威脅，也給各國經(jīng)濟(jì)帶來了巨大壓力。面對(duì)這樣的危急形勢，先是美國政府通過了8500億美元的救市方案，后有各國央行貨幣政策跟上。先是澳大利亞下調(diào)基準(zhǔn)利率1%，香港特區(qū)也宣布從10月9日起實(shí)際減息1%。10月8日，世界一些主要國家和地區(qū)的央行同時(shí)降息。美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息0.5%，至1.5%；歐洲、英國、加拿大、瑞典等央行都宣布減息0.5%，利率分別降至3.75%、4.5%、2.5%、4.25%。同一天，中國人民銀行決定：從2008年10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5%；從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27%，同時(shí)，國務(wù)院決定9日起對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅，也即免征利息稅。
可以說，這次世界幾大央行統(tǒng)一行動(dòng)，統(tǒng)一降息，這是前所未有的事情。它說明了以下幾個(gè)問題，一是在全球金融市場惡化、風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的情況下，各國央行都看到全球金融市場進(jìn)一步惡化的嚴(yán)重性及后果，因此，在很短的時(shí)間內(nèi)，各國央行利用便利的通訊工具，達(dá)成共識(shí)，統(tǒng)一救市。在這種情況下，各國央行都放棄歧見，以穩(wěn)定全球金融市場為重，這也是全球金融市場新秩序建立的開始。
二是，盡管這次降息的幅度不大，但是各國央行統(tǒng)一行動(dòng)，這說明了各國央行不僅有穩(wěn)定全球金融市場的決心，也有穩(wěn)定全球金融市場的工具與能力。可以說，如果各國央行能夠在達(dá)成共識(shí)的前提下一起行動(dòng)，那么當(dāng)前全球的金融市場惡化局面會(huì)在很短的時(shí)間內(nèi)得到改善。
三是，這次中國也參與全球各國央行的統(tǒng)一行動(dòng)。可以說，中國央行參與全球統(tǒng)一行動(dòng)的意義不僅在于國人所認(rèn)為的穩(wěn)定國際金融市場，其實(shí)也是在穩(wěn)定自己的金融市場。這不僅是因?yàn)橹袊胁簧俳鹑谫Y產(chǎn)放在國外，全球金融市場惡化，中國在外國的金融資產(chǎn)同樣面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是，中國金融市場盡管沒有完全開放，但它早已經(jīng)是全球市場的一部分。全球金融市場不穩(wěn)定同樣會(huì)影響到中國金融市場不穩(wěn)定，這幾天中國股市的情況就是如此。所以，全球金融市場穩(wěn)定同樣是中國金融市場特別是股市穩(wěn)定的重要條件。更為重要的是，這也是中國金融市場真正走向世界的一個(gè)標(biāo)志性事件。因此，在這重大的事件面前，各國央行已經(jīng)把中國作為他們其中的一分子，作為他們其中的成員�？梢哉f，中國央行能夠在歐美金融市場困難之際，與世界各國央行統(tǒng)一行動(dòng)，是我們未來與各國央行更為深入地交往、聯(lián)系的重要一步�？梢哉f，這也是中國能否成為世界經(jīng)濟(jì)大國重要的一步。
不過，這次各國央行的一致行為能夠達(dá)到多少效果，還有待仔細(xì)觀察。我相信，只要各國政府形成共識(shí)，一起來努力，一定會(huì)渡過這次世界金融市場的危機(jī)，也不會(huì)讓1929年那樣的全球經(jīng)濟(jì)大動(dòng)蕩及大衰退再次出現(xiàn)。
當(dāng)然，央行降息對(duì)中國股市無疑是一個(gè)利好，它將提高貨幣的流動(dòng)性，有利于刺激銀行里的儲(chǔ)蓄資金流入市場，更重要的是將改變市場對(duì)宏觀調(diào)控的預(yù)期。降息意味著調(diào)控政策開始松動(dòng)，將有利于提升投資者信心。我們可以看到，在全球協(xié)同降息的憧憬下，全球市場已現(xiàn)止跌回穩(wěn)跡象。
但是，由于這次降息更多的是全球央行的一次協(xié)同行動(dòng)，因此，對(duì)國內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)有多少影響還得觀察。特別是，在房地產(chǎn)市場嚴(yán)重低迷時(shí)，這次降息對(duì)房地產(chǎn)市場雖然會(huì)產(chǎn)生一些利好，但是并不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，特別是不會(huì)改變目前政府對(duì)房地產(chǎn)投機(jī)炒作的遏制。從美國、歐洲出現(xiàn)的金融危機(jī)的根源來看，房地產(chǎn)泡沫是引發(fā)金融危機(jī)的根源。因此，防止房地產(chǎn)泡沫，將仍然是中央政府高度關(guān)注的事情。還有，利息稅的減免，也意味著政府看到儲(chǔ)蓄存款負(fù)利息的問題。如果通貨膨脹進(jìn)一步放緩，利息稅減免也為下一次存款利息下降提供了空間。
總之，全球同時(shí)降息，意味著各央行面對(duì)國際金融市場的惡化正在采取積極的行為，至于這種行動(dòng)的效果如何，還有待市場觀察，但這已經(jīng)表明各國央行穩(wěn)定市場的明確態(tài)度。而中國央行能夠參與其種，是中國金融市場真正走向世界最為重要的一步。這次降息對(duì)國內(nèi)股市是一大利好，但是也不可否認(rèn)，在全球深陷危機(jī)、投資者信心嚴(yán)重不足的情況下，降息對(duì)股市的影響有多大，投資者會(huì)有自己不同理解，因此實(shí)際效果還有待觀察。但是，對(duì)于國內(nèi)房地產(chǎn)市場來說，降息既不是針對(duì)房地產(chǎn)而來，也不會(huì)讓房地產(chǎn)受益太多。因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場最大的問題不是資金成本的高低，而是如此高的房價(jià)使得絕大多數(shù)居民已經(jīng)失去了購買能力。同時(shí)，我們也不要把這次降息理解為中國貨幣政策進(jìn)入利率下降的通道。 |