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北京邦和財(cái)富研究所所長(zhǎng)韓志國(guó)認(rèn)為，應(yīng)該盡快建立相關(guān)的政策，對(duì)于上市不足一年的上市公司再融資做出監(jiān)管——三年內(nèi)不準(zhǔn)許再融資，不然與惡性圈錢(qián)的本質(zhì)無(wú)異。此外，在這方面中國(guó)監(jiān)管層可以向國(guó)際資本市場(chǎng)取經(jīng)。在美國(guó)證券市場(chǎng)，上市公司掛牌交易要等18年后才有資格進(jìn)行再融資，甚至有“只有投資者持有該公司股票的投資回報(bào)大于其投入的資金，才有資格進(jìn)行再融資”這樣的規(guī)定。
證券專(zhuān)家李志林分析說(shuō)：“上市公司如果確實(shí)具有能帶來(lái)高額投資回報(bào)的好項(xiàng)目，需要資金支持且額度合適，也無(wú)可厚非。但目前的問(wèn)題是，許多上市公司尤其是大公司，依靠自己特殊背景，‘圈錢(qián)’味道越來(lái)越濃，完全不顧市場(chǎng)的承受能力和健康�！�
“最典型的就是中國(guó)平安的巨額融資案，之所以遭到到絕大多數(shù)投資者和投資機(jī)構(gòu)的一致反對(duì)，是因?yàn)樗_實(shí)存在太多的不公平、不公正、不公開(kāi)之處�！崩钪玖址治鲋赋�，首先該方案違反了資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則，對(duì)投資人的信心構(gòu)成了徹底打擊。
“中國(guó)資本市場(chǎng)絕不能再犯竭澤而漁的舊錯(cuò)。”德邦證券總裁余云輝說(shuō)，“2007年度中國(guó)證券市場(chǎng)總的融資金額超過(guò)了8700億元人民幣，但是95%以上的資金給了融資規(guī)模超過(guò)10億元以上的大型企業(yè)。這是一個(gè)極度畸形的融資結(jié)構(gòu)。”
和訊證券首席分析師文國(guó)慶做過(guò)一個(gè)十分深刻的分析，“中國(guó)資本市場(chǎng)如果不努力建立公正、公平和公開(kāi)的機(jī)制，就很容易變成強(qiáng)勢(shì)群體侵占社會(huì)財(cái)富的場(chǎng)所，尤其是在中國(guó)股市制度仍然不夠完善的背景下，這樣的局面更有可能出現(xiàn)�！�
所以，他認(rèn)為，如果全國(guó)人大及政府有關(guān)部門(mén)不盡快制訂和建立維護(hù)市場(chǎng)公正的法規(guī)及監(jiān)督機(jī)制，那么中國(guó)股市就有可能助長(zhǎng)金融領(lǐng)域的貧富差距。比如類(lèi)似中國(guó)平安這種不顧市場(chǎng)承受力的再融資，特權(quán)機(jī)構(gòu)的打新股以及助推投機(jī)的權(quán)證創(chuàng)設(shè)等等，會(huì)嚴(yán)重?fù)p害資本市場(chǎng)的和諧發(fā)展。
銀河證券策略研究員李峰：2008年將有近3萬(wàn)億元市值的“大小非”解凍，這對(duì)于目前總體規(guī)模不過(guò)9萬(wàn)億元的A股市場(chǎng)而言，可能意味著資金與籌碼間的平衡將被打破。
申萬(wàn)研究所首席分析師桂浩明：從上市公司的角度出發(fā)，克服融資本位的思維，盡量控制再融資的規(guī)模，同時(shí)適度向市場(chǎng)讓利，要與投資者密切溝通，讓其形成對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的穩(wěn)定預(yù)期，同時(shí)公司的控股股東也應(yīng)積極參與再融資。 |