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“這是預(yù)料之中的�！贝蠖鄶�(shù)機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)者表示，ＣＰＩ上漲已成定勢�，F(xiàn)在的問題是，下一步，央行會加息嗎？
交行研究部：建議繼續(xù)加息
交通銀行研究部昨日對未來物價(jià)上漲趨勢及貨幣政策提出預(yù)測與建議稱，未來物價(jià)上漲有向全面通貨膨脹發(fā)展的壓力，因此，“從緊”貨幣政策的首要任務(wù)是要控制物價(jià)上漲，央行年內(nèi)應(yīng)繼續(xù)升息以穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。
交行稱，目前ＣＰＩ的持續(xù)上漲已經(jīng)通過生活資料價(jià)格的上漲開始傳導(dǎo)到ＰＰＩ，反過來，ＰＰＩ的持續(xù)上升也會影響ＣＰＩ。物價(jià)上漲由食品向非食品和工業(yè)品互相傳導(dǎo)，表明未來我國ＣＰＩ上漲的壓力在持續(xù)增強(qiáng)，通脹形勢依舊嚴(yán)峻。
由于２００７年一季度ＣＰＩ增幅相對較低，交行預(yù)計(jì)，２００８年一季度ＣＰＩ的同比增幅可能較高，在６％以上。而２００８年下半年，由于翹尾因素的顯著下降，交行認(rèn)為，ＣＰＩ同比增幅可能逐步放緩，從而全年顯現(xiàn)前高后低的狀態(tài)。交行預(yù)計(jì)，２００８年全年ＣＰＩ同比上漲將在５％－５．５％左右。
專家強(qiáng)調(diào)加息“不合時(shí)宜”
首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)證券期貨研究中心主任徐洪才表示，根據(jù)ＣＰＩ持續(xù)攀升、資金面總體寬裕和人民幣升值壓力加大等情況，中央銀行應(yīng)該繼續(xù)收緊信貸和貨幣；但根據(jù)資金供求結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡、資本市場近期出現(xiàn)暴跌和美國超常規(guī)急劇降息以及我國南方地區(qū)突然遭遇大面積雪災(zāi)等情況，此時(shí)中央銀行如果繼續(xù)固守原有緊縮性貨幣政策的思路，恐怕有點(diǎn)“不合時(shí)宜”。
對于嚴(yán)峻的通脹形勢，徐洪才認(rèn)為，應(yīng)該轉(zhuǎn)變思路。對于典型性通貨膨脹，央行采取的典型措施就是加息和實(shí)施貨幣緊縮。但目前中國通脹預(yù)期是“非典型”的，因此應(yīng)采取
“非典型”的政策舉措。中國“非典型”通貨膨脹的真正源頭是美元泛濫和人民幣匯率低估。因此，央行必須對癥下藥。
對癥下藥，多方協(xié)作防通脹
加息還是不加息？英國《金融時(shí)報(bào)》經(jīng)濟(jì)事務(wù)評論員陳旭敏表示，對于中國央行來說，這是個(gè)考驗(yàn)。
如果僅從中國的實(shí)際存款利率來看，毫無疑問，中國央行應(yīng)該立即上調(diào)存款利率，雖然１月份的ＣＰＩ指數(shù)飚升有春節(jié)和雪災(zāi)因素，但即使按照去年全年的ＣＰＩ指數(shù)，中國居民的存款利率都在負(fù)利率中掙扎。
不過，如果存款利率上調(diào)，中國央行將同步調(diào)高其貸款利率，否則中國國有商業(yè)銀行的利潤將受到“擠壓”。
更為重要的是，中國央行即使上調(diào)存貸款利率，對于正在飚升的中國ＣＰＩ指數(shù)也是“隔山打牛”，畢竟，目前中國的物價(jià)上漲主要還是由食品價(jià)格上漲直接推動的。數(shù)據(jù)顯示，中國物價(jià)上漲仍然呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性上漲”的特征，１月食品價(jià)格同比上漲１８．２％。
也許，３月份以后，中國的食品價(jià)格會有所下跌，ＣＰＩ指數(shù)也將順勢回落，但是，中國的物價(jià)上漲壓力仍將一觸即發(fā)，對于中國來說，這絕不可能僅憑央行一已之力，更不是一個(gè)加息就能解決的，中國政府各個(gè)部門應(yīng)該共同協(xié)作，多輪齊驅(qū)。
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