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本報(bào)訊 央行昨天（8日）發(fā)布的《第三季度貨幣執(zhí)行政策報(bào)告》表示，央行將實(shí)行適度從緊的貨幣政策，適當(dāng)加大調(diào)控力度，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱。同時(shí)央行預(yù)計(jì)2007年GDP增長(zhǎng)將超過(guò)11%，CPI約4.5%，繼續(xù)保持平穩(wěn)快速發(fā)展的局面，但期間也應(yīng)注意CPI進(jìn)行上行的風(fēng)險(xiǎn)，以及房產(chǎn)市場(chǎng)潛在危險(xiǎn)。
對(duì)沖流動(dòng)性為改革贏得時(shí)間
與今年前兩個(gè)季度的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告相比，三季度對(duì)貨幣政策的措辭出現(xiàn)微妙變化。一季度報(bào)告中，央行表示，“將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策”，二季度，央行表示“繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持穩(wěn)中適度從緊”，三季度則表述為“將實(shí)行適度從緊的貨幣政策”。
談及未來(lái)的貨幣政策央行也坦言，目前依靠對(duì)沖銀行體系過(guò)多流動(dòng)性以及加強(qiáng)信貸調(diào)控等并不能夠從根本上解決流動(dòng)性不斷生成和經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，只能“為進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整爭(zhēng)取時(shí)間”。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾的改革方向是，“加快向公共財(cái)政轉(zhuǎn)型，增加公共消費(fèi)性開(kāi)支，完善社會(huì)保障體系，增強(qiáng)住房保障能力，穩(wěn)定居民消費(fèi)預(yù)期”。
2007年以來(lái)，央行先后五次上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。報(bào)告指出，利率政策的累積效應(yīng)逐步顯現(xiàn)：一是融資成本適度上升，有利于合理調(diào)控貨幣信貸投放，抑制過(guò)度投資；二是連續(xù)多次加息，有利于引導(dǎo)居民資金流向，穩(wěn)定社會(huì)通脹預(yù)期。
價(jià)格上行壓力依然較大
在備受關(guān)注的價(jià)格方面，央行預(yù)期價(jià)格整體上行壓力依然較大，通脹風(fēng)險(xiǎn)仍須關(guān)注。
其中的主要幾個(gè)因素。首先是，糧食價(jià)格引發(fā)價(jià)格上行的可能依然存在。國(guó)際糧食供需趨緊，國(guó)際糧價(jià)進(jìn)一步上漲，國(guó)內(nèi)糧食供給總體偏緊的狀況仍將持續(xù)，有可能繼續(xù)推動(dòng)CPI上漲。其次，能源價(jià)格存在上漲壓力。國(guó)際油價(jià)不斷走高。在勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，勞動(dòng)力供求已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性趨緊，工資上行壓力將增大。未來(lái)通貨膨脹預(yù)期也繼續(xù)強(qiáng)化。
應(yīng)調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)
央行表示人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)供求的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步發(fā)揮。9月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為7.5108，比上年末升值3.97%。人民幣匯率有貶有升，雙向浮動(dòng)，浮動(dòng)彈性進(jìn)一步增強(qiáng)，與國(guó)際主要貨幣之間匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系明顯，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率日間波動(dòng)也明顯放大，其中詢(xún)價(jià)市場(chǎng)日間波幅有63個(gè)交易日超過(guò)0.1%，最大波幅為207個(gè)基點(diǎn)。
對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，央行報(bào)告認(rèn)為，目前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題，一是住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)性矛盾突出；二是部分地區(qū)房?jī)r(jià)上漲較快，存在明顯的非理性因素；三是住房抵押消費(fèi)貸款增長(zhǎng)很快，違約風(fēng)險(xiǎn)已有抬頭趨勢(shì)，一旦房?jī)r(jià)大幅波動(dòng)，容易引發(fā)商業(yè)銀行不良貸款的激增。下一步，應(yīng)有必要進(jìn)一步加強(qiáng)和改善房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)，增加有效供給，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。 |