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| 2007-08-21 來(lái)源:金融界網(wǎng)站 |
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金融界網(wǎng)站8月21日訊
國(guó)家外匯管理局20日批準(zhǔn)我國(guó)境內(nèi)個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，居民個(gè)人可在試點(diǎn)地區(qū)通過(guò)相關(guān)渠道，以自有外匯或人民幣購(gòu)匯直接對(duì)外證券投資。
睛天霹靂么？
也許，在目前中國(guó)滬市52.78
倍，港股20倍左右市盈率的背景下，中國(guó)外匯管理局周一出臺(tái)的政策對(duì)A股可不是什么好消息，雖然當(dāng)日上證綜指狂飚248.28點(diǎn)，漲幅達(dá)5.33%。
8月20日對(duì)于中國(guó)居民來(lái)說(shuō)或許是一個(gè)值得記念的日子。根據(jù)中國(guó)外匯管理局這天出臺(tái)的規(guī)定，從此中國(guó)居民個(gè)人從此可以踏足境外證券投資業(yè)務(wù)，“居民個(gè)人可以在試點(diǎn)地區(qū)天津通過(guò)相關(guān)渠道，以自有外匯或人民幣購(gòu)匯直接對(duì)外證券投資�！�
雖然這個(gè)業(yè)務(wù)僅限于天津地區(qū)試點(diǎn)，而不是全國(guó)鋪開(kāi)，但是，對(duì)中國(guó)的資本項(xiàng)目可自由兌換來(lái)說(shuō)，卻是邁出了重要一步。
中國(guó)外管局的想法看上去挺美，通過(guò)開(kāi)放中國(guó)居民個(gè)人投資境外證券業(yè)務(wù)，一方面可以為中國(guó)居民拓寬投資渠道，以分流巨額的儲(chǔ)蓄，另一方面還可以平抑目前已經(jīng)泡沫化的中國(guó)A股，以防止中國(guó)股市的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)又為中國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放打開(kāi)了一個(gè)縫隙，同時(shí)還可以為人民幣升值減壓，以及為天津?yàn)I海新區(qū)開(kāi)放保駕護(hù)航。
如果這個(gè)政策能夠滿足中國(guó)當(dāng)局以上的愿望，那倒是皆大歡喜。但是如果這個(gè)規(guī)定為境外的“熱錢”進(jìn)一步打開(kāi)通道，則可能事與愿違。
很明顯，中國(guó)居民購(gòu)匯出去投資證券不是問(wèn)題，問(wèn)題是境外投資收益是一個(gè)很難監(jiān)管的范疇，一種可能的結(jié)果是，到時(shí)候通過(guò)投資收益回來(lái)的錢遠(yuǎn)多于中國(guó)出去的錢，即使一個(gè)帳戶境外投資虧得血本無(wú)歸，但是帳上多個(gè)幾倍資金回來(lái)，又有誰(shuí)能說(shuō)得清楚。
事實(shí)上，目前中國(guó)國(guó)際收支平衡表上的經(jīng)常項(xiàng)下的投資收益，近年來(lái)就是一個(gè)很明顯的熱錢通道，2002年以來(lái)，中國(guó)的投資收益每年以翻倍的速度異動(dòng)，而此前一直波瀾不興。
而且，根據(jù)中國(guó)外管局這個(gè)規(guī)定，中國(guó)居民人民幣購(gòu)匯投資的本金和收益可以保留外匯，也可以在開(kāi)戶行結(jié)匯。自有外匯投資的本金及收益如需結(jié)匯的，只要按照《個(gè)人外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》的相關(guān)規(guī)定辦理。
事實(shí)上，對(duì)于全球的資金來(lái)說(shuō)，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍是全球獨(dú)秀，加上人民幣仍在升值途中，相對(duì)于其他國(guó)家的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，人民幣資產(chǎn)仍有相當(dāng)?shù)奈Α?BR> 當(dāng)然，熱錢想通過(guò)此道明目張膽進(jìn)入中國(guó)，也非易事。根據(jù)這個(gè)政策規(guī)定，中國(guó)居民個(gè)人投資境外證券，必須通過(guò)中國(guó)銀行天津分行和香港中銀國(guó)際證券有限公司辦理，投資者應(yīng)在中國(guó)銀行天津分行開(kāi)立個(gè)人境外證券投資外匯賬戶，并委托其在香港中銀國(guó)際證券有限公司開(kāi)立對(duì)應(yīng)的證券代理賬戶。
但是，對(duì)于無(wú)空不入的“熱錢”來(lái)說(shuō)，已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘的中國(guó)外匯當(dāng)局，管理成本可能極高，一旦中國(guó)投資者聞風(fēng)而動(dòng)，外匯當(dāng)局的監(jiān)管可能要陷入人民的汪洋大海之中。
無(wú)論如何，中國(guó)居民獲準(zhǔn)境外證券投資，表面上都是利大于弊，但是，在政策實(shí)施之前，中國(guó)當(dāng)局最好未雨綢繆，加強(qiáng)監(jiān)管，以免熱錢順勢(shì)而入，否則反蝕一把米。 |
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