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不要輕易放過那些亞洲大亨!
誰該為十年前的亞洲金融危機負責
    2007-08-02    FT亞洲版主編 維克托•馬萊(Victor Mallet)    來源:國際金融報
  在亞洲金融危機過去10年后,人們談論的話題多集中于宏觀經濟原因,但對于同樣須對金融危機負責的商界富豪,相關討論并不多
  不要忘記那些企業(yè)大亨們。在亞洲金融危機過去10年后,人們談論的話題多集中于宏觀經濟原因,如放開資本賬戶控制、經常賬戶赤字以及無收益資產的過度投資。但對于同樣須對金融危機負責的商界富豪,相關討論并不多。
  對于二戰(zhàn)后東南亞的經濟“奇跡”、1997年至1998年間金融市場崩潰以及隨后的經濟復蘇,當地行事低調的億萬富翁們發(fā)揮了關鍵(哪怕是有爭議的)作用。了解一下印尼林紹良(Liem)和黃柏年(Widjaja)家族、被罷黜的泰國總理他信·西那瓦(Thaksin Shinawatra)等大亨們持久的政治影響力,你就能理解亞洲金融危機的歷史,同時意識到亞洲目前仍然面臨的挑戰(zhàn)。
  上個月,國際貨幣基金組織亞太地區(qū)主管大衛(wèi)·伯頓在新加坡新聞俱樂部發(fā)表演講時禮貌地表示,亞洲金融危機的根源,在于“當時并未完全顯現的金融行業(yè)和企業(yè)界弱點”。在為亞洲開發(fā)銀行(ADB)撰寫的一系列更為直白的報告中,經濟學家們呼吁改善治理狀況,并將印尼和菲律賓的腐敗現象斥為“阻礙進步的深層障礙”!吨袊洕究肪庉嫛⒀芯抗君堉萁浻嵍聠獭に顾栐谄湫聲秮喼藿谈浮分袑υ搱蟾娴挠^點進行了抨擊。他認為,貪婪、腐敗和過剩是導致亞洲金融危機爆發(fā)的部分原因,長期以來,亞洲企業(yè)大亨們一直都是經濟增長的受益者,而非刺激經濟增長的力量。
  盡管存在不同的論調,但對亞洲金融危機的多數分析卻得出了類似的結論。1997年前的東南亞經濟成功和1998年后的經濟復蘇,都是在競爭性出口行業(yè)的推動下實現的。而企業(yè)大亨們——只有個別例外——則是在受保護、壟斷且通常低效率的國內行業(yè)賺到了錢,例如房地產和銀行業(yè)等。
  盡管泰國出口放緩是引發(fā)金融危機的一個導火索,但實際上,是那些如今聲名狼藉的“雙重錯配”(double-mismatch)投資者,這些投資者借入短期美元為項目融資,準備利用本幣長期償還。在亞洲貨幣暴跌、不可能償還債務時,局面演變成了一場危機。
  10年過去了,一些大亨們所扮演的角色(包括在資金逃離該地區(qū)之際,將數十億美元從印尼撤到新加坡和其他國家)往往被人們所忘記。西方投機者和國際貨幣基金組織成為了罪人,亞洲企業(yè)領袖則令人吃驚地被描繪為受害者。
  那些被發(fā)現行為不當的教父和政客們——包括蘇哈托的商界密友穆罕默德·鮑勃·哈!玫搅藢挻筇幚恚诒O(jiān)獄里更像是度假者,而非囚犯。政客們的遭遇僅略微糟糕一些。被透明國際稱為全球頭號竊國者的蘇哈托躲過了刑事指控,不過,印尼政府最近對其提起了案值達15.4億美元的民事訴訟,指控他通過一家慈善基金會竊取國家錢財。多數須對引發(fā)亞洲金融危機負責的大亨們最終都毫發(fā)無損(最多因此變得窮了一些)!爱數亟洕允谴蠛鄠冎髟椎慕洕!彼顾枌懙馈
  為了避免另一次金融崩潰,也為了更有效地與中國和印度競爭,東南亞需要提高公司和國家的治理水平。在這個地區(qū),這就意味著要結束政客與企業(yè)大亨之間的共生關系。很少有企業(yè)大亨承認有必要進行改革。他們總認為自己對總體繁榮作出了最大貢獻。不過,從十年前那場危機得來的證據提醒我們,這種貢獻非常值得懷疑。
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