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宏觀上，大宗商品已經(jīng)跌破邊際成本、美元開(kāi)始走軟、“商品龍頭”原油有望觸底、市場(chǎng)心理已經(jīng)趨于緩和；微觀上，國(guó)家提出健全商品儲(chǔ)備、OPEC預(yù)期減產(chǎn)等利好因素頻頻降臨——商品期貨在被金融海嘯瘋狂沖擊了21周后，似乎進(jìn)入了風(fēng)暴的“間歇期”。種種跡象表明，一輪小規(guī)模的反彈可能即將上演。
昨日（12月15日），國(guó)內(nèi)期市迎來(lái)了大規(guī)模的上漲，除了硬麥和白糖有微小跌幅，其他品種盡數(shù)翻紅，燃料油、天膠封于漲停。專家表示，如此大面積的反彈也許給了市場(chǎng)一個(gè)信號(hào)，隨著市場(chǎng)心理預(yù)期的改變，這輪反彈的幅度或許有20%至30%，但要真正“轉(zhuǎn)�！边�尚需時(shí)日。一些資源性品種，比如燃料油或?qū)⒂幸徊ㄐ星�，而前期被“錯(cuò)殺”過(guò)度的農(nóng)產(chǎn)品后市也有望走穩(wěn)。
國(guó)內(nèi)期市全面上揚(yáng)
截至記者發(fā)稿，
美元指數(shù)已經(jīng)一路下滑至83.13，原油電子盤(pán)則大幅上升至48.77美元。對(duì)于商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，原油是“龍頭”，美元?jiǎng)t是重要的反向指標(biāo)，這兩個(gè)因素在昨日同時(shí)發(fā)力，使得國(guó)內(nèi)期市迎來(lái)了近來(lái)難得的全面普漲。
其中，上周受燃油稅因素影響而走強(qiáng)的上海燃料油期貨表現(xiàn)甚為強(qiáng)勁，0902、0903合約開(kāi)盤(pán)不久便出現(xiàn)漲停，盤(pán)中空頭試圖反撲，不過(guò)多方力量明顯占優(yōu)，下午再度雙雙漲停。此前一度跌至8650元低位的天膠，昨日也以漲停收盤(pán)，主力合約903上漲3.97%，報(bào)收9700元，已經(jīng)較其前期低位攀升了1000元的漲幅。另外，滬銅、滬鋁、滬鋅這三大基本金屬也有不小漲幅，黃金也保持了前期的上漲趨勢(shì)。
農(nóng)產(chǎn)品方面，大豆、油脂、玉米、棉花均有不同程度的上漲，其中大豆905上漲2.18%，報(bào)收3087元，重新站回3000元大關(guān)。兩大工業(yè)品——塑料和PTA則走勢(shì)火爆，其中PTA905上漲3.02%，相較一個(gè)月前4482元的低位已經(jīng)躍升將近1000點(diǎn)，塑料901則上漲5.00%。
商品將進(jìn)入“反彈期”
“很多商品已經(jīng)跌破了邊際成本，導(dǎo)致了企業(yè)大量減產(chǎn)，其內(nèi)在已經(jīng)有了反彈需求，”南華期貨研究所所長(zhǎng)朱斌表示，大宗商品目前正在醞釀反彈，20%至30%的幅度是可以預(yù)見(jiàn)的。除了需求因素外，市場(chǎng)的心理也成為反彈的導(dǎo)火索，“前一階段，心理層面的因素導(dǎo)致了價(jià)格崩盤(pán)，而現(xiàn)在市場(chǎng)心理已經(jīng)極大緩和了，從股市上也能看出來(lái)，歐美日和中國(guó)的股市目前都趨于平穩(wěn)。”朱斌表示。青馬投資總經(jīng)理馬明超也表示，經(jīng)歷了21周時(shí)間的下跌后，期市應(yīng)該到了反彈階段，全球?qū)τ诮?jīng)濟(jì)的心理預(yù)期也已經(jīng)有所改變。
申銀萬(wàn)國(guó)期貨研發(fā)總監(jiān)張敏杰表示，價(jià)格運(yùn)動(dòng)是有節(jié)奏性的，如果把前期的下跌看成是風(fēng)險(xiǎn)的釋放，那么現(xiàn)在大家更多關(guān)注的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化�！邦愃泼绹�(guó)三大汽車面臨的破產(chǎn)危機(jī)，可能還會(huì)在別的行業(yè)蔓延，”張敏杰表示，明年第一季度，可能會(huì)有更多歐美企業(yè)面臨運(yùn)營(yíng)困難，其所發(fā)行的企業(yè)債屆時(shí)都將成為垃圾債，從而導(dǎo)致基金拋售，而這又勢(shì)必影響到投行，明年二三季度可能會(huì)再度爆發(fā)危機(jī)，“因此，在這個(gè)間歇期內(nèi)，期市會(huì)在低位有一陣反彈，但幅度也只會(huì)是二三成，例如銅這樣的基本商品往上的幅度不會(huì)很大�！�
朱斌也認(rèn)為，“反彈”不等于“走�！保罢麄�(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮周期持續(xù)了七八年，而危機(jī)階段不會(huì)半年就結(jié)束，在需求面沒(méi)有好的帶動(dòng)的情況下，要說(shuō)轉(zhuǎn)勢(shì)還為時(shí)過(guò)早。”
稀缺性資源或?qū)⒙氏确磸?/STRONG>
作為商品市場(chǎng)的“龍頭”，原油價(jià)格在跌到40美元區(qū)間后，往下的動(dòng)能已經(jīng)不足，這也是商品市場(chǎng)企穩(wěn)的重要原因�！半m然也有‘原油要往25美元去’的意見(jiàn)，但絕大部分的意見(jiàn)還是看好上漲的，”廣發(fā)期貨研究部副總經(jīng)理陳年柏表示，世界能源消耗量沒(méi)有太大減少，“高油價(jià)時(shí)需求沒(méi)減少，低油價(jià)時(shí)難道會(huì)更少嗎？”
朱斌也表示，原油從40美元反彈到60美元完全有可能，如果歐佩克減產(chǎn)的消息能在這周得以證實(shí)，那么油價(jià)必將有強(qiáng)烈反彈。
“能源已經(jīng)到了可以做戰(zhàn)略儲(chǔ)備的時(shí)候了，”陳年柏說(shuō)，上周有消息傳出，中國(guó)上月開(kāi)始填充國(guó)有第三個(gè)原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)，利用低油價(jià)建立未來(lái)石油緊急供應(yīng)緩沖機(jī)制。這一消息當(dāng)即造成了油價(jià)上漲�！百Y源稀缺性的東西，國(guó)家很可能都會(huì)在最近增加儲(chǔ)備，例如國(guó)內(nèi)期市的燃料油，都是可以謹(jǐn)慎做多的�！�
日前舉行的全國(guó)物價(jià)局長(zhǎng)會(huì)議也提出，各級(jí)價(jià)格主管部門今后要緊緊圍繞“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”的宏觀調(diào)控首要任務(wù)，加強(qiáng)和改進(jìn)價(jià)格調(diào)控。為加強(qiáng)和改進(jìn)價(jià)格調(diào)控，這次會(huì)議要求各級(jí)價(jià)格主管部門健全糧食、豬肉、食用植物油、石油、電煤、化肥等重要商品儲(chǔ)備制度，完善儲(chǔ)備吞吐和進(jìn)出口調(diào)節(jié)機(jī)制，防止價(jià)格出現(xiàn)大起大落�！叭绻俜湃卧牧舷碌髽I(yè)的利潤(rùn)會(huì)大打折扣，而目前正是進(jìn)行儲(chǔ)備的有利時(shí)機(jī)，這一消息也說(shuō)明了目前收儲(chǔ)的預(yù)期很強(qiáng)，尤其是能源類的產(chǎn)品。”陳年柏表示。
做多還需謹(jǐn)慎
“總體來(lái)說(shuō)，做多的風(fēng)險(xiǎn)要小于做空的風(fēng)險(xiǎn)，”陳年柏表示，在眾多品種中，能源類面臨儲(chǔ)備機(jī)遇，農(nóng)產(chǎn)品則在這輪暴跌中有“錯(cuò)殺”之嫌，唯有金屬因?yàn)樾枨箅y以確定，總體還偏空。
業(yè)內(nèi)人士表示，目前投資期市還需要謹(jǐn)慎，對(duì)于前期超跌的品種可以謹(jǐn)慎做多，但對(duì)于塑料、PTA等投機(jī)性強(qiáng)、波動(dòng)性大的品種則需要考慮個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力。 |