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瑞銀證券于6月12日發(fā)表研究結(jié)果指出，“中國社會零售總額在2007年達(dá)到89210億元，同比16.4%的強勁增長來自居民消費增長等，預(yù)期零售總額增長將進(jìn)一步加快，而成本高企也帶來行業(yè)的整合時機�！�
零售面臨消費結(jié)構(gòu)升級
瑞銀證券分析師周誠表示，社會零售總額年增長與CPI指數(shù)高度相關(guān)，預(yù)期這一趨勢將繼續(xù)，同時中國的貧富差距實際上在這幾年有加大的跡象，財富向富有人群集中將導(dǎo)致消費升級，高端消費旺盛，低端消費平穩(wěn)增長。
“過去幾年中國整個消費的增長還是慢于國內(nèi)生產(chǎn)總值，主要原因更多的是出口為主的一個經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)�，F(xiàn)在外部環(huán)境非常的不確定，所以內(nèi)需是今后工作的重點。”
周誠指出，具體到行業(yè)來說，國有企業(yè)在百貨行業(yè)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，超市行業(yè)中外資品牌的擴張速度非常明顯；在家電領(lǐng)域，國美、蘇寧仍比較強勢。從子行業(yè)來說它們都有不同的特性，但是總體來說市場份額應(yīng)該是向少數(shù)企業(yè)集中，但相對海外來說集中度仍是一個偏低水平。
“百貨業(yè)每年以3%的門店增長應(yīng)該是問題不大，我們預(yù)計整個市場2008年可以達(dá)到7000億左右，這是一個比較可觀的市場規(guī)模。而家電連鎖，我覺得走到了一個十字路口，因為國美和蘇寧兩個公司已經(jīng)占據(jù)超過25%的市場份額�！敝苷\表示。
食品行業(yè)迎來并購良機
對于食品行業(yè)，瑞銀分析師陳磊表示，中國的食品價格在今年一季度上漲了21%，整個中國的食品價格上漲速度都非�？�，這也是造成CPI高企的一個原因，僅僅是豬肉這一項對CPI上漲的貢獻(xiàn)就達(dá)到了3%左右。
“每一個東西都在漲，肉、牛奶、面條等的價格都在出現(xiàn)變化，所以食品行業(yè)價格上漲是大家切身體會最深的一個行業(yè)。我們可以看到像乳制品行業(yè)前四個月同比價格上漲幅度已經(jīng)達(dá)到了40%多，這在過去的五至六年的時間里面都是沒有發(fā)生過的。果汁行業(yè)，在過去一年的上漲達(dá)到50%以上，都是非�？焖俚纳蠞q�！�
面對成本高企，整個食品行業(yè)企業(yè)未來的走向如何？陳磊表示，根據(jù)統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，整個食品加工行業(yè)，1到2月份虧損企業(yè)的數(shù)量同比上升了4%，毛利率同比下降了2至3個百分點�！八赃@個成本的高企對行業(yè)的利潤率的確有影響，這是不得不承認(rèn)的。但是我們覺得對一些大的企業(yè)可能有很多好處的�！�
陳磊表示，“具體如啤酒企業(yè)的成本越來越高，但是對一些大型的企業(yè)來說，他們有機會把成本轉(zhuǎn)嫁出去，對一些中小型企業(yè)整合的機會到了。現(xiàn)在在中國前四大啤酒集團(tuán)的市場份額在2007年已經(jīng)達(dá)到了49%。”
因此，“食品行業(yè)進(jìn)入到了并購的最好時機，因為我們知道現(xiàn)在豬肉價格如果比過去漲100%以上的話，也就是意味著你付出的資金比過去多很多，這個行業(yè)都是規(guī)模相對較小的競爭者，面對資金需求突然增加一倍以上，是沒有辦法覆蓋的。所以我們覺得這個行業(yè)在今年或明年的并購會發(fā)生很多�！� |