| 上投摩根基金公司表示，宏觀經(jīng)濟(jì)方面由于流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題未能有效解決，CPI和人民幣匯率有加速跡象。流動(dòng)性過(guò)剩產(chǎn)生于三個(gè)途徑:超額銀行信貸在貨幣乘數(shù)效應(yīng)下被放大、巨額貿(mào)易順差和資本項(xiàng)下的資金流入。要解決流動(dòng)性泛濫問(wèn)題,無(wú)非是漲價(jià)和大幅升值兩條路。從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀看,它們同時(shí)在變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。該公司認(rèn)為，盡管目前兩市靜態(tài)估值業(yè)已偏高,但是,由本幣升值和通脹所帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格的重估也許遠(yuǎn)未結(jié)束。如果再考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng),A股的空間還是相當(dāng)可觀的。而金融、地產(chǎn)、資源類(lèi)股票因?yàn)槭艿缴岛屯浀膬r(jià)值傳導(dǎo)而備受資金青睞。
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