|
7月份，居民消費價格總水平（CPI）同比上漲5.6%，漲幅創(chuàng)1997年3月以來125個月新高。這一漲幅直逼1996年CPI的年度漲幅，但離1994年的25.5%還相差甚遠(yuǎn)。
盡管接受記者采訪的專家對當(dāng)前物價上漲會否成為全面性通脹尚存爭議，但他們普遍認(rèn)為，惡性通貨膨脹輪回的宿命將被打破。
全面性通脹存爭議
國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部主任范劍平和國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心高級經(jīng)濟師徐連仲均認(rèn)為，目前的物價上漲不會擴大為全社會范圍內(nèi)的嚴(yán)重通貨膨脹。
范劍平認(rèn)為，目前代表生產(chǎn)物價的PPI與代表消費物價的CPI出現(xiàn)背離趨勢，物價上漲的傳導(dǎo)并不明顯，因而只是物價的結(jié)構(gòu)性上漲。
徐連仲也表示，目前工業(yè)消費品由于產(chǎn)能過剩，價格“不可能漲起來”，因而也就不會由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槿嫘酝洝?BR> 不過，中信證券首席宏觀經(jīng)濟分析師諸建芳和申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇比較悲觀，認(rèn)為當(dāng)前很有可能發(fā)展為全面性通貨膨脹。
諸建芳表示，目前剔除食品和能源價格的核心CPI漲幅雖然有所下降，但由于消費需求增長、貨幣環(huán)境寬松、通脹預(yù)期形成、要素價格重估四大因素，明年以后將出現(xiàn)趨勢性上升，并推動CPI上行�！邦A(yù)計到明年春節(jié)前，CPI漲幅還將保持居高不下的局面。”
他指出，目前食品價格上漲已經(jīng)出現(xiàn)“輪動”趨勢，未來可能通過進一步傳導(dǎo)推動CPI上漲，從而誘發(fā)潛在的通脹危機。
李慧勇認(rèn)為，目前CPI呈現(xiàn)加速上漲勢頭，“物價水平已經(jīng)到了通貨膨脹的階段”。而由于目前推動CPI上漲的豬肉漲價等因素很難在短期內(nèi)消失，同時在流動性過剩和企業(yè)定價能力增強的推動下，越來越多的商品和服務(wù)進入漲價行列，預(yù)期這輪通貨膨脹的幅度和持續(xù)性會明顯強于2004年糧食價格上漲導(dǎo)致的價格上漲。
惡性通脹難現(xiàn)
李慧勇預(yù)計，下半年CPI漲幅將在5.5％以上，年內(nèi)的高點將出現(xiàn)在9、10月份，CPI漲幅將突破6％。由于豬肉供給的增加，明年上半年CPI漲幅將比今年有所回落，但漲幅也有望維持在5％左右。
天相投顧首席分析師石磊認(rèn)為，由于惡劣天氣影響以及生豬供給的周期性因素，未來幾個月肉禽類等產(chǎn)品價格增幅難以出現(xiàn)大幅回落，因此未來通脹可能還會保持高位。
但上述專家均認(rèn)為，由于歷史條件發(fā)生變化，類似1994年的惡性通貨膨脹不會出現(xiàn)。
范劍平表示，1994年，固定資產(chǎn)投資增速高達60%以上，經(jīng)濟全面過熱，需求拉動型和成本推動性通貨膨脹同時出現(xiàn)，因而出現(xiàn)了惡性通貨膨脹的局面。但目前不具備這樣的條件，不會發(fā)展為惡性通貨膨脹。
徐連仲指出，1994年居民人均收入增長高達20%以上，同時出現(xiàn)了短缺經(jīng)濟下的恐慌消費，而現(xiàn)在我國處于過剩經(jīng)濟，不具備惡性通貨膨脹的條件。
諸建芳和李慧勇也認(rèn)為，目前不會出現(xiàn)惡性通貨膨脹。
自2002年啟動以來，本輪經(jīng)濟周期表現(xiàn)出速度快、運行平穩(wěn)和上升時間拉長的特點，其內(nèi)在動力在于國民經(jīng)濟產(chǎn)出率提高和國外需求增長加快。
由于上述制度性變遷，不僅本輪經(jīng)濟周期大為延長，而且以往出現(xiàn)的惡性通貨膨脹也難以出現(xiàn)——因為產(chǎn)出率的提高和工業(yè)產(chǎn)品的全球定價將大大壓縮CPI的上行空間。 |