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2010年上半年，不斷蔓延的歐債危機給尚在復蘇中的全球經(jīng)濟以沉重打擊。全球金融市場劇烈振蕩增加了世界經(jīng)濟復蘇的不確定性。在2010金融與投資峰會上，全國人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿認為，當前我國應當從調(diào)整外匯儲備資產(chǎn)結構、完善人民幣匯率形成機制、加大對熱錢流動的監(jiān)管力度等方面適時調(diào)整應對策略，才能將歐債危機對我國的可能影響降到最小程度。
盡管歐債危機對我國的影響還沒有完全顯現(xiàn)，但各類經(jīng)濟指標呈現(xiàn)徘徊下滑跡象，業(yè)界開始討論中國經(jīng)濟是否會二次探底。尹中卿認為，當前我國需要密切跟蹤歐債危機的最新進展，及時采取應對措施，防范歐洲債券危機殃及我國。
歐債危機影響不容小覷
歐債危機影響廣泛，不僅對歐盟各國，也影響著全球經(jīng)濟包括中國。盡管“歐豬五國”（希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙、西班牙）在歐盟內(nèi)部份額不大，但是高額債務已經(jīng)造成嚴重后果。
隨著歐洲主權債務危機急劇擴大，全球金融市場激烈振蕩，歐元匯率不斷下跌，部分國家國債的風險溢價走高，私人投資欲望下降，信用風險開始從民間企業(yè)向主權國家轉(zhuǎn)移。歐債危機嚴重沖擊經(jīng)濟復蘇信心，引發(fā)市場恐慌情緒，縮小了擴張刺激政策的運用空間，增加了各國政府在退出時機、規(guī)模和方式上的選擇難度，推高了世界經(jīng)濟復蘇的不確定性。
尹中卿表示，由于中資機構持有“歐豬五國”國債和資產(chǎn)不多，即便其最終陷入債務違約，對我國的直接影響也很有限。但歐盟作為我國最大的貿(mào)易伙伴，仍將對我國經(jīng)濟復蘇帶來不小的沖擊。
具體而言，歐債危機對中國的影響表現(xiàn)在四個方面。在歐債危機沖擊下，歐元對美元匯率大幅下跌，美元對歐元、英鎊、瑞郎等貨幣紛紛升值，半年時間歐元匯率已累計下跌10%以上。歐元走勢導致人民幣伴隨美元升值，人民幣對其他非美元貨幣的升值也很明顯。
由于人民幣升值較大，我國對歐盟市場的價格競爭力明顯下降，出口歐元和英鎊收匯面臨很大的貨幣風險。“有人預計歐債危機對我國出口的影響下半年會越來越明顯”，尹中卿表示。
此外，我國與世界各國和地區(qū)的物流、資金流及人員往來頻繁，在經(jīng)濟高度開放的條件下，熱錢流動在所難免。美元的利率、匯率催生了人民幣升值預期，我國有可能成為更多風險投資的避風港，這不僅會提高我國資產(chǎn)價格，而且會影響我們后期貨幣政策的有效性。
而歐系資產(chǎn)貶值，將使我國以美元計價的外匯儲備出現(xiàn)資產(chǎn)縮水和購買力下降。
美國在沉重的債務負擔下，很可能以大量發(fā)行美元的隱性方式來降低外債的償還義務，這將導致世界范圍內(nèi)美元流動性泛濫，嚴重影響我國外匯儲備增值。
適時調(diào)整應對策略
“從全球范圍來看，我們必須密切跟蹤歐盟各國特別是歐豬五國的經(jīng)濟運行情況、宏觀經(jīng)濟政策以及政策債務、財政赤字等指標，加強主權信用和償還能力評估，適時調(diào)整應對政策策略，把歐債危機對我國的可能影響降到最小程度”，尹中卿認為。
我國首先要做的，是要調(diào)整外匯儲備的資產(chǎn)結構。完善國際儲備結構，逐步增加商品儲備比例，加大對貴重金屬、石油等戰(zhàn)略性物資的投資力度，防范和控制投資風險，確保投資安全；拓展外匯運行渠道，通過對外投資多元化逐步降低投資比例，充分保持投資流動性；擴大對外直接投資，支持中投公司聯(lián)合國內(nèi)有實力的企業(yè)開展海外投資，關注投資收益以及匯率變動帶來的資產(chǎn)價格變化，提高投資回報，實現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值目標。
第二是要完善人民幣匯率形成機制。歐債危機以來，由于歐元疲軟導致人民幣伴隨美元升值。近期我國出口強勁增長為人民幣與美元脫鉤提供了機會，人民幣應遵循主動性、可控性、漸進性的原則，充分發(fā)揮市場供求在匯率形成中的作用，完善人民幣匯率形成機制。具體而言恢復人民幣匯率彈性，有利于幫助出口商擺脫貿(mào)易萎縮的困境，面對歐債危機的沖擊，迫切需要改變?nèi)嗣駧啪o盯美元的政策，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
再者是要加大對熱錢流動的監(jiān)管力度。由于我國實行資本管制，熱錢流入需要借助正常的貿(mào)易和投資渠道以及其他的隱蔽方式迂回流動。從根本上解決熱錢的流動風險，必須利用國內(nèi)的資源資金等價格體系，加強外貿(mào)、外資、稅收、海關、外匯等部門的政策協(xié)調(diào)，加強對熱錢流動的監(jiān)測和監(jiān)管。具體來說一要強化外匯監(jiān)管，二要加強跨境資金流動的監(jiān)測預警，三要加大對違法違規(guī)行為的查處力度，四要促進國際收支基本平衡。 |