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有“股神”之稱的美國(guó)投資大師沃倫·巴菲特１２日表示，其旗下的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire
Hathaway)將愿意為３家債券保險(xiǎn)商承保的價(jià)值約８０００億美元的市政債券提供再保險(xiǎn)。這一消息初步緩解了投資者對(duì)信貸市場(chǎng)進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂。
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| 巴菲特表示，愿意為３家債券保險(xiǎn)商承保的價(jià)值約８０００億美元的市政債券提供再保險(xiǎn)。
IC圖片 | 債券保險(xiǎn)商面臨巨額索賠
巴菲特在接受美國(guó)ＣＮＢＣ電視臺(tái)采訪時(shí)說(shuō)，哈撒韋公司已向美國(guó)最大３家債券保險(xiǎn)商Ａｍｂａｃ、ＭＢＩＡ和ＦＧＩＣ提出，愿為它們承保的市政債券提供再保險(xiǎn)，但不包括其他復(fù)雜的高風(fēng)險(xiǎn)金融工具。
債券保險(xiǎn)商的作用是在債券發(fā)行商失去償債能力的時(shí)候代其承擔(dān)責(zé)任。自次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，抵押貸款債券違約率持續(xù)攀升，債券保險(xiǎn)商面臨巨額索賠。全球最大債券保險(xiǎn)商ＭＢＩＡ公司日前宣布，其２００７年第四季度出現(xiàn)公司歷史上最嚴(yán)重的單季虧損。Ａｍｂａｃ、ＦＧＩＣ則未能保住對(duì)債券保險(xiǎn)商至關(guān)重要的3A信用評(píng)級(jí)。
而美國(guó)市政當(dāng)局通常只會(huì)與獲得最高評(píng)級(jí)的保險(xiǎn)商開(kāi)展業(yè)務(wù)。隨著一些保險(xiǎn)商評(píng)級(jí)的下滑，許多市政債券發(fā)行商選擇了放棄保險(xiǎn)。作為僅有的3A評(píng)級(jí)大型再保險(xiǎn)商，伯克希爾在幫助穩(wěn)定市政債券的最高評(píng)級(jí)、提振被保險(xiǎn)市政債券轉(zhuǎn)售價(jià)值方面處于獨(dú)一無(wú)二的有利位置。這也將給專業(yè)再保險(xiǎn)領(lǐng)域帶來(lái)新的資金。多年來(lái)，債券保險(xiǎn)商一直相互提供再保險(xiǎn)，隨著債券保險(xiǎn)商總體虧損的上升，市場(chǎng)也對(duì)所擔(dān)保的價(jià)值產(chǎn)生了懷疑。
巴菲特透露說(shuō)，一家機(jī)構(gòu)已經(jīng)拒絕了他的提議，他正在等待另兩家機(jī)構(gòu)的答復(fù)。他在接受采訪時(shí)表示：“看來(lái)他們并未敞開(kāi)大門接納我們。”巴菲特還表示，他準(zhǔn)備給這些債券保險(xiǎn)商30天的時(shí)間以找到更好的交易。
實(shí)質(zhì)幫助或有限
業(yè)內(nèi)人士指出，巴菲特提出的援助計(jì)劃貌似雪中送炭，但其實(shí)對(duì)保險(xiǎn)商來(lái)說(shuō)沒(méi)有多大實(shí)質(zhì)意義。原因是巴菲特提供的再保險(xiǎn)對(duì)象僅限于各大保險(xiǎn)商違約風(fēng)險(xiǎn)最小、最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)——市政債券，而真正的燙手山芋——各種高風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性融資工具（如擔(dān)保債權(quán)憑證等）則被排除在外，因此并沒(méi)有從根本上解決保險(xiǎn)商們面臨的難題。與此同時(shí)，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行再保險(xiǎn)后，剩余資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)實(shí)際上有增無(wú)減，保險(xiǎn)商評(píng)級(jí)被下調(diào)的壓力絲毫得不到緩解。
巴黎銀行美國(guó)利率交易聯(lián)席主管尼古拉斯·貝克曼說(shuō)，這是一個(gè)好消息，讓市場(chǎng)松了一口氣。但我認(rèn)為市場(chǎng)反應(yīng)有些過(guò)度，實(shí)質(zhì)問(wèn)題不在于市政債券，而在于結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品�！�
Assured
Guaranty
Ltd.首席執(zhí)行官多米尼克·福萊德里克說(shuō)，巴菲特的提議只包括了債券保險(xiǎn)商業(yè)務(wù)中的市政債券，如此一來(lái)抽走的資金將超過(guò)給債券保險(xiǎn)商帶來(lái)的益處。Assured
Guaranty是一家一直穩(wěn)定獲得3A評(píng)級(jí)的債券保險(xiǎn)商，也向其它保險(xiǎn)商提供再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。福萊德里克說(shuō)，如果債券保險(xiǎn)商將市政債券業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)交給巴菲特，它們會(huì)發(fā)現(xiàn)需要更多的資金，因?yàn)閷脮r(shí)它們的業(yè)務(wù)會(huì)過(guò)于依賴風(fēng)險(xiǎn)更高的私有債券市場(chǎng)。 |