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中國電信（0728.HK）昨日（28日）公布中期業(yè)績，受移動通信替代效應(yīng)的影響，公司上半年業(yè)務(wù)收入增長繼續(xù)受壓，不過由于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效，期內(nèi)不計一次性初裝費收入的凈利潤為118.16億元，同比增長1.3%；計入一次性初裝費收入的凈利潤則為134.82億元，較去年同期下跌4.8%。
公司董事長兼首席執(zhí)行官王曉初表示，目前無發(fā)行A股計劃，但若獲得3G業(yè)務(wù)、IPTV牌照等新業(yè)務(wù)機會，則會考慮發(fā)行A股融資。
非語音業(yè)務(wù)快速增長
今年上半年，中國電信的經(jīng)營收入為886.24億元，同比增長1.5%，其中初裝費攤銷收入為16.66億元，扣除初裝費因素，經(jīng)營收入為869.58億元，增長2.5%；EBITDA上升0.8%至445.51億元，EBITDA利潤率為51.2%。
由于移動資費持續(xù)下降，移動營運商推出單向收費，以及通信手段更趨于多樣化，上半年，中國電信的語音業(yè)務(wù)收入為569.97億元，同比下降6.9%。
不過，公司互聯(lián)網(wǎng)、增值業(yè)務(wù)表現(xiàn)理想，非語音業(yè)務(wù)迅速成長，上半年非語音業(yè)務(wù)收入達299.61億元，較去年同期增長26.9%，拉動收入增長7.5個百分點，占經(jīng)營收入的比重達到34.5%。
“通過優(yōu)質(zhì)品牌實現(xiàn)語音與非語音產(chǎn)品的有效捆綁銷售，多業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營優(yōu)勢得到強化，語音業(yè)務(wù)收入流失得到一定程度彌補�！蓖鯐猿跽f。他認為，語音業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向移動，而數(shù)據(jù)、寬帶、流媒體業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向固話，這些趨勢越來越明顯。中國電信三年前就開始轉(zhuǎn)型，并加大非語音業(yè)務(wù)和增值業(yè)務(wù)的投入。
電信重組由政府主導(dǎo)
對于市場關(guān)心的電信行業(yè)重組問題，王曉初表示，在未獲得3G牌照前，仍會繼續(xù)做好本業(yè)，電信業(yè)重組或購并最終取決于政府。“電信企業(yè)股權(quán)大部分均屬國有，因此重組并購皆由政府主導(dǎo)，但作為上市企業(yè)，會按市場運作手段進行�！彼f。
“技術(shù)層面上，如果政府允許兩個上市公司進行合并，剩下就完全按照市場運作；如果政府層面允許兩個母公司合并，那兩個上市公司肯定也需要合并的，只是在時間序列上后退一步�！�
中國電信曾表明有興趣收購聯(lián)通的一個網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。而近期有消息稱，聯(lián)通出售移動網(wǎng)絡(luò)已進入最后階段，不過聯(lián)通董事長常小兵近日在業(yè)績發(fā)布會上對此予以了否認。
王曉初表示，兩家公司的主要股權(quán)均由國家持有，因此資產(chǎn)交易會在監(jiān)管機構(gòu)安排及指導(dǎo)下進行，并由政府做決定及指導(dǎo)。對于市場早前曾傳出逾1100億元的收購價，他強調(diào)由于目前政府尚未有決定，因此還不到談價格的地步。他指出，如果收購能夠啟動，一定會在政府主導(dǎo)下，根據(jù)市場化原則聘請中介人評估收購價。
TD網(wǎng)絡(luò)商用計劃由政府決定
就母公司中國電信集團進行的TD－SCDMA測試，王曉初指出，出于技術(shù)跟蹤的考慮，母公司在保定進行了TD試驗網(wǎng)的建設(shè)，目前主網(wǎng)體系的機站已基本安裝完畢，與中國移動、網(wǎng)通的進展程度總體上大體相同。
此前，網(wǎng)通已表示將于10月底完成TD網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，明年投入商用試用。“至于中國電信TD網(wǎng)絡(luò)的具體商用計劃，還將由政府決定�！蓖鯐猿跽f。
他指出，保定TD試驗網(wǎng)的第二輪試驗總投資為6億元，首輪投資為2億元，目前已經(jīng)覆蓋了保定市區(qū)和主要幾個縣。另外，TD－SCDMA手機才開始準備招投標，還沒有確定最終購買的批量和價位。
至于IPTV業(yè)務(wù)，王曉初介紹，公司在上海地區(qū)對IPTV的商業(yè)模式、技術(shù)解決方案、運行維護以及畫面質(zhì)量等進行了全面的嘗試。目前上海IPTV有15萬用戶，不過仍然處于試驗階段。
是否回歸A股取決于新業(yè)務(wù)
目前大型H股和紅籌紛紛計劃回A股上市。王曉初表示，目前公司的現(xiàn)金流情況非常良好，而現(xiàn)在的業(yè)務(wù)也沒有變化，因此沒必要進行融資。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，中國電信的自由現(xiàn)金流達193.56億元，同比增長2.3%。不過王曉初指出，如果中國電信獲得新的增長機會，包括獲得3G業(yè)務(wù)、移動牌照、IPTV等，公司屆時會考慮發(fā)行A股融資。
“我們什么時候獲得移動牌照，我們就什么時候宣布希望進入A股市場�！彼f。王曉初同時也指出，公司這幾年資產(chǎn)負債率不高，債務(wù)下降也很快，因此發(fā)債的空間很大。 |