|
近日，全球第二大經(jīng)濟(jì)體——日本公布的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，日本正身陷通貨緊縮進(jìn)一步惡化和債臺(tái)高筑的雙重壓力之下。那么，日本是如何走進(jìn)困境的？有何解決之道？日本會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)希臘呢？
通縮進(jìn)一步惡化
日本總務(wù)省5月28日公布數(shù)據(jù)的顯示，該國(guó)4月全國(guó)核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率下降1.5%，連續(xù)第14個(gè)月下降，日本仍陷在頑固的通縮趨勢(shì)中。數(shù)據(jù)還顯示，日本4月失業(yè)率為5.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期，日本就業(yè)市場(chǎng)不容樂觀，消費(fèi)者支出仍然疲軟。
日本4月所有家庭支出年率下降0.7％，因家庭收入狀況惡化。
在很多國(guó)家央行都在為通貨膨脹而擔(dān)心的當(dāng)下，日本政府卻為持續(xù)的通貨緊縮而苦惱。根據(jù)日本央行的報(bào)告，日本的通貨緊縮狀況將持續(xù)到2012年3月。這意味著去年創(chuàng)下自1991年來最低水平的名義GDP會(huì)一直處無增長(zhǎng)狀態(tài)。
分析人士認(rèn)為，日本的通貨緊縮可能進(jìn)一步惡化，因最近日元走強(qiáng)對(duì)日本出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生影響，且日本從海外購(gòu)買的石油、食品、鋼鐵及其它商品的價(jià)格均有所下降。盡管市場(chǎng)有預(yù)計(jì)日本核心通脹年率在下一財(cái)年會(huì)轉(zhuǎn)為正值。
日本財(cái)務(wù)大臣菅直人28日當(dāng)天還表示，日本溫和通縮狀況正在持續(xù)，日本政府和央行將對(duì)抗通縮。他表示，政府將繼續(xù)研究刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式，就業(yè)措施對(duì)于應(yīng)對(duì)通縮很重要。
債臺(tái)高筑
除了通縮進(jìn)一步惡化之外，日本債務(wù)也像滾雪球一樣越來越大。日本財(cái)務(wù)省日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2009財(cái)年（今年3月底）年底，日本政府發(fā)行的國(guó)債總額已增至882.9235萬億日元，再創(chuàng)歷史新高。當(dāng)前，日本政府的總債務(wù)水平已經(jīng)達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的1.9倍，即日本政府每200日元的支出，有100日元是通過貸款支付的。
日本政府債臺(tái)債臺(tái)高筑一直是市場(chǎng)熱議的話題之一。尤其是國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，日本政府在稅收減少的情況下，依然大規(guī)模增加政府開支并維持其超寬松的貨幣政策。
國(guó)際回避基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，2015年日本債務(wù)累計(jì)額將相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的250％，成為主要發(fā)達(dá)國(guó)家中最高比例，而出現(xiàn)財(cái)政危機(jī)的希臘的這一比率都僅為133％。
對(duì)此，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)警告稱日本信用評(píng)級(jí)正因政府債務(wù)飆升受到威脅。標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪紛紛威脅說，若日本無法有效滅赤，它們有可能下調(diào)日本的評(píng)級(jí)前景。
舊病新傷疊加后果
自1991年日本泡沫經(jīng)濟(jì)破裂以后，日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了所謂的“失去的十年”。從1991年到2001年的10年間，日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際增長(zhǎng)率平均不到1％。
此外，政府凈負(fù)債及債務(wù)總額占GDP的比重越來越高，分別由1991年的13％和68％，預(yù)期至今年會(huì)大幅上升至115％及227％。
那么，為了克服經(jīng)濟(jì)危機(jī)，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活力，日本開始擴(kuò)大財(cái)政規(guī)模，增加公共投資，國(guó)債也隨之增加。隨后，經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，政府縮小了用于公共投資的支出，但是稅收沒有明顯增長(zhǎng)，財(cái)政狀況改善緩慢。
同時(shí)，日本老齡化問題日益突出，社會(huì)保障負(fù)擔(dān)不斷增加。小泉執(zhí)政時(shí)曾將試圖醫(yī)療費(fèi)每年減少2000億日元，但最終還是以失敗而告終。
因此，公共投資和福利的支出增加以及稅收減少，這種狀況的持續(xù)使得日本國(guó)債發(fā)行額大大超過了GDP總量。
日本經(jīng)濟(jì)受挫遠(yuǎn)不止如此，雖然在次貸危機(jī)中，由于金融體制的特殊性以及市場(chǎng)泡沫，日本本身受危機(jī)的影響有限。但是，日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)近年來的弱點(diǎn)是過度依賴出口，那么，在世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受到危機(jī)的拖累的情況下，美元大幅貶值，造成日本出口出現(xiàn)困難，外匯儲(chǔ)備縮水。
在日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力中，當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需更加緊要。但是，日本經(jīng)濟(jì)前景不明朗，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟，緊縮進(jìn)一步的惡化。想必，其上世紀(jì)快速發(fā)展的基礎(chǔ)幾乎已不復(fù)存在。
是否會(huì)成為下一個(gè)“希臘”
下一個(gè)“希臘”會(huì)是日本嗎？仿佛大家都對(duì)此問題十分感興趣，確實(shí)，希臘債務(wù)危機(jī)還未平息，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在很多不確定性。關(guān)于世界“二次探底”的陰霾還籠罩著整個(gè)世界，那么，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的日本，它會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)“希臘”自然受到世界的關(guān)注。
當(dāng)然，專家們對(duì)日本目前所處的狀況還是比較的樂觀。分析人士表示，雖然不可否認(rèn)的是，日本政府的資產(chǎn)負(fù)債表問題多多，加上一串經(jīng)濟(jì)問題，容易成為國(guó)家炒家狙擊的目標(biāo)，配合評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)再推低股、債，不過，日本的情況與泰國(guó)、英國(guó)以及希臘等國(guó)家不同。日本政府債務(wù)過重，有可能影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的憂慮，但這并代表日本會(huì)成為下一個(gè)希臘。
該人士表示，日本政府95％的債券掌握在提本人自己的手里，債券持有人與銀行幾乎零利息比較后，一般傾向于長(zhǎng)期持有，這種情況與70％國(guó)債有外國(guó)人持有的希臘是截然不同的。
另外，日本擁有自主的貨幣匯率，即使持有5%國(guó)債的外國(guó)人以日本負(fù)債偏高為借口發(fā)動(dòng)攻勢(shì)，日本政府最壞的情況是讓日元貶值逃過一劫，這些與無力操控匯率的希臘有著天壤之別。更重要的是，日本的外匯儲(chǔ)備僅次于中國(guó)居世界第二位，據(jù)日本財(cái)務(wù)省5月12日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，日本的外匯儲(chǔ)備上升到1.046873萬億美元。坐擁如此巨額的外匯儲(chǔ)備，令日本政府有更多的籌碼對(duì)抗國(guó)際炒家的狙擊。
因此，希臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，正好給日本這一類高債務(wù)國(guó)當(dāng)頭一棒，告誡日本不能無止境地增加債務(wù)水平。 |