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人們可以舉出很多導(dǎo)致過去30年中國消費率持續(xù)下降的因素，但最主要也是最根本的因素，在于工業(yè)化、產(chǎn)權(quán)改革、分配機(jī)制和人口結(jié)構(gòu)變化三個方面。然而，從展望未來，也正是這三個因素，決定著中國將經(jīng)歷消費率逐漸上升、儲蓄率逐步下降的過程。中國工業(yè)化已達(dá)到中期階段甚至中后期階段，日益廣泛并加速的產(chǎn)權(quán)改革，將會使越來越多人逐漸擴(kuò)大財產(chǎn)性收入的份額，而人口老齡化時代的到來，正使全社會大規(guī)模養(yǎng)老性消費支出陡增。
用包括商品性消費、服務(wù)性消費等在內(nèi)的最終消費占GDP比率計算的中國消費率，盡管在過去30年里基本是持續(xù)下降的，到目前已不足50%，而且，如果剔除政府消費增長因素，居民消費率下降的幅度更大，但從今后長期趨勢看，中國的消費率很可能是逐漸回升的。這決定了中國消費市場的良好發(fā)展前景，消費行業(yè)特別是其中的服務(wù)性消費行業(yè)的投資機(jī)會增多，投資收益將會穩(wěn)步上升。
不管私人部門，還是政府部門，其收入不是用于消費，就是用來儲蓄。儲蓄剩余，意味著一國投資及其形成的產(chǎn)能，除了滿足國內(nèi)消費，還有相當(dāng)一部分用于滿足國外消費需求。當(dāng)國外消費需求突然大幅下降時，就像這一年多來的情況，產(chǎn)能過剩即刻顯露。相對于過剩的產(chǎn)能，本土消費需求的滯后和不足就變得異常突出。如果國外消費需求不能很快恢復(fù)，就必然會淘汰相當(dāng)部分產(chǎn)能，從而投資下降，經(jīng)濟(jì)增長下降也就難以避免。為了抑制經(jīng)濟(jì)增長下滑，提振和擴(kuò)大國內(nèi)消費需求，就成為宏觀經(jīng)濟(jì)政策設(shè)計和實施的核心。這正是眼下中國面臨的形勢。
人們可以舉出很多導(dǎo)致過去30年中國消費率持續(xù)下降的因素，但最主要也最根本的因素，在于工業(yè)化、產(chǎn)權(quán)改革、分配機(jī)制和人口。
高速推進(jìn)工業(yè)化的過程，必然是大規(guī)�？焖僭黾油顿Y的過程。在資本稀缺的條件下，除了通過對外開放引進(jìn)外資，最主要地還是靠國內(nèi)投資。這要求一定增長水平的儲蓄率。過去30年不斷上升的儲蓄率和投資，在對外貿(mào)易不斷拓展的過程中，從兩頭擠壓著國內(nèi)消費率向下走。為建立市場經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所推進(jìn)的產(chǎn)權(quán)改革，在使絕大部分人因失去“國有單位保障”而變得對未來非常謹(jǐn)慎并相對縮小即期消費的同時，也使少數(shù)人陸續(xù)擁有了財產(chǎn)及其經(jīng)營的部分或全部產(chǎn)權(quán)，這部分人的儲蓄與投資傾向不斷擴(kuò)大。但由于產(chǎn)權(quán)改革初期階段的相當(dāng)不徹底，及其改革過程中的不透明和不公正，社會收入分配加速向少數(shù)人集中；加之為了提高國家對經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)性，以及大規(guī)�；A(chǔ)設(shè)施投資之需，從1994年“分稅制”改革起，新增社會收入更多更快向政府集中，這都使消費尤其是居民消費受到削弱。另外，“計劃生育政策”加快了中國人口老齡化進(jìn)程中，家庭也驟然小型化，連同缺失的社會保障體系一起，使得“儲蓄養(yǎng)老”代替了傳統(tǒng)的“養(yǎng)兒防老”，進(jìn)而助長了儲蓄率的提高，也縮減了家庭部門相對其收入的消費開支率。
然而，從現(xiàn)在展望未來，也正是這三個因素，決定著中國將經(jīng)歷消費率逐漸上升、儲蓄率逐步下降的過程。
雖然距完成工業(yè)化目標(biāo)還有一段路，但有關(guān)中國工業(yè)化已達(dá)到中期階段甚至中后期階段的判斷，還是有著歷史和現(xiàn)實依據(jù)的。這可以從發(fā)達(dá)國家工業(yè)化中后期的經(jīng)濟(jì)增長率、資本有機(jī)構(gòu)成、人均收入水平、資本與勞動力相對價格的變動中看得出，也可從中國現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)世界觀察到。而歷史昭示，一旦工業(yè)化達(dá)到或越過中期階段，投資的增長速度將趨于下降，制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)的相對份額趨于穩(wěn)定，而服務(wù)業(yè)增長加速，消費市場變得活躍，消費率在儲蓄率下降的過程中迎來回升。
盡管中國的產(chǎn)權(quán)改革任重而道遠(yuǎn)，但無論是農(nóng)村土地制度，還是國有企業(yè)股權(quán)制度，也不管是從人們的意識形態(tài)上看，還是就法律制度建設(shè)而言，以擁有全部或部分財產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)權(quán)改革推進(jìn)，已經(jīng)深入到各種競爭性和市場化領(lǐng)域。日益廣泛并加速的產(chǎn)權(quán)改革，也會使越來越多人在擁有財產(chǎn)權(quán)的同時，逐漸擴(kuò)大財產(chǎn)性收入的份額。這無疑會使越來越多人的收入更加多元和穩(wěn)定。這意味著消費能力的增強(qiáng)，消費支出水平的不斷增長。
當(dāng)然，已變得相當(dāng)突出的扭曲的社會分配機(jī)制，阻礙著經(jīng)濟(jì)增長方式的調(diào)整和優(yōu)化，并極大地影響著社會穩(wěn)定。對此，全社會已形成較為普遍的共識。雖然利益格局的改變，分配機(jī)制的調(diào)整，從來都是最困難的，但為了國家的長遠(yuǎn)利益，為了維護(hù)社會持久的穩(wěn)定，政府自始至終都在堅持調(diào)整和優(yōu)化分配結(jié)構(gòu)的政策，在稅收制度、財政支出制度、土地收益分配制度、國有經(jīng)營性股權(quán)收益分配制度等方面，已經(jīng)做出并將繼續(xù)做出一些可能的調(diào)整。這些調(diào)整，在可預(yù)期的將來，在居民收入、企業(yè)收入和政府收入增長的相對格局中，會產(chǎn)生一些對居民收入的補(bǔ)償性增長效果。尤其通過政府財政主導(dǎo)的社會保障投入的增加，應(yīng)該會推動中國社會保障體系建設(shè)的進(jìn)展。這些調(diào)整和進(jìn)展，對提高居民消費能力和消費率，無疑是有幫助的。
再有，中國人口老齡化的到來，人口紅利高峰時代即將過去，也使得儲蓄率不再進(jìn)一步增加，消費率不再進(jìn)一步下降。老齡人口相對集中性大規(guī)模增加，勞動年齡人口的大幅度下降，致使全社會依靠原有儲蓄的大規(guī)模養(yǎng)老性消費支出陡增。這意味著，一方面新增儲蓄相對減少，另一方面原有儲蓄不是被用于投資，而是被不斷提出來消費。加之，中國城市化在今后一段時期必將加速推進(jìn)，也使消費特別是服務(wù)性消費需求快速增長。如此一來，焉有消費率不上升的道理？
可見，即便沒有這次全球性金融危機(jī)的沖擊，由儲蓄率不斷上升轉(zhuǎn)向消費率不斷上升，也將是今后中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢。只不過，這次金融危機(jī)加快了這一轉(zhuǎn)變。 |