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| 2008-06-02 作者：皮海洲 來源:每日經(jīng)濟新聞 |
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管理層之所以要大力發(fā)展投資基金，宗旨是為了維護股市的穩(wěn)定�？梢哉f，維護股市穩(wěn)定，投資基金有著義不容辭的責任，投資基金決不能在股市處于危急關(guān)頭充當一跑了之的“范跑跑”的角色。
“范跑跑”何許人也？四川都江堰光亞學校的語文教師范美忠是也。
汶川大地震時，范美忠正在教室里上課。范發(fā)現(xiàn)是大地震后猛然向樓梯沖過去，成為第一個到達足球場的人，而他的學生當時根本都沒反應過來。為此范表示：“我是一個追求自由和公正的人，卻不是先人后己勇于犧牲自我的人！在這種生死抉擇的瞬間，只有為了我的女兒我才可能考慮犧牲自我，其他的人，哪怕是我的母親，在這種情況下我也不會管的�！�
范美忠的言行成了國人攻擊的靶子。與一位位舍身護住學生的英雄教師相比，第一個跑到足球場的范美忠被網(wǎng)友們送了“范跑跑”綽號。
說到股市中來，投資基金不應該成為“范跑跑”。股齡較長一些的投資者知道，管理層之所以要大力發(fā)展投資基金，超常規(guī)發(fā)展投資基金，其最初的宗旨也就是為了維護股市的穩(wěn)定。這也就是《證券投資基金運作管理辦法》為什么規(guī)定“股票型基金的持股比例不低于60%，最高比例可達95%”的原因所在�？梢哉f，維護股市穩(wěn)定，投資基金有著義不容辭的責任，投資基金決不能在股市處于危急關(guān)頭充當一跑了之的“范跑跑”的角色。
但現(xiàn)實中，還真有投資基金就充當了“范跑跑”的角色。今年4月，股指一度從3500點跌到3000點之下，股市人心惶惶。而在此期間，就有投資基金扮演起了砸盤的角色。當時，“基金砸盤，QFII抄底”成了股市的一道奇觀。而今年5月20日，股市又再現(xiàn)了汶川大地震發(fā)生后的最大一根陰線，上證指數(shù)大跌4.48%，一些投資基金又在這一天里充當起了“砸盤者”的角色。據(jù)有關(guān)媒體報道，證監(jiān)會為此還點名批評了兩家拋盤量比較大的基金公司。
正是基于投資基金常常充當起“范跑跑”的角色，所以，日前證監(jiān)會有關(guān)部門負責人在談到基金公司維護資本市場穩(wěn)定工作時，就特別強調(diào)，“發(fā)展是第一要務，穩(wěn)定是第一責任”，基金公司管理層和員工要充分重視，要認識到維護穩(wěn)定的重要性。這位負責人還表示，在責任方面，本著“誰主管、誰負責”和“誰經(jīng)營、誰負責”原則，明確責任主體，一旦出現(xiàn)問題，嚴肅追究責任。證監(jiān)會有關(guān)人士的這番講話，顯然是針對投資基金中的“范跑跑”而來的。
當然，投資基金要告別“范跑跑”的角色，既要擔起維護資本市場穩(wěn)定的重任，又要切實保護好基金持有人的利益，這就需要投資基金妥善處理好二者的關(guān)系問題。該如何處理二者的關(guān)系呢？實際上這二者之間并不是沖突的。二者之間的融合點就是價值投資，長線投資的理念。而在這個問題上，許多投資基金明顯做得不夠。雖然如今的一些投資基金都口頭上高喊價值投資理念，但實際上卻是大搞投機炒作。
最明顯的就是當股指在5000點、6000點時，投資基金還在大舉買進股票，看好股市的后市，而如今股指跌到3000點附近時，卻又帶頭砸盤。這顯然是違反價值投資規(guī)則的。如果投資基金能夠換一種投資思路，在5000點、6000點時積極做空股市，而到3000點時又積極做多，這不是既維護了基金持有人的利益，又起到了維護股市穩(wěn)定的效果嗎？遺憾的是，許多投資基金并沒有這樣做，以至最后扮演起了“范跑跑”的角色，而置投資基金的大義于不顧，置股市的大局于不顧。
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