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在昨天發(fā)布的《2007年國際金融市場報(bào)告》中，中國人民銀行展現(xiàn)了對(duì)2008年全球金融市場部分重要指標(biāo)的預(yù)測，但我們比較后發(fā)現(xiàn)，市場走勢(shì)已經(jīng)大大出乎中國央行的預(yù)料。
這份昨天發(fā)表的報(bào)告，所署時(shí)間為2008年3月，由中國人民銀行上�？偛繃H金融市場分析小組執(zhí)筆。在全報(bào)告的第二部分，央行對(duì)美元匯率、國際油價(jià)、黃金價(jià)格等重要貨幣和商品走勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測。
報(bào)告的整體判斷是，受次貸危機(jī)及經(jīng)濟(jì)周期等因素影響，2008年國際金融市場波動(dòng)可能會(huì)加劇。其中，美元匯率將進(jìn)一步下跌，但年底可能反彈；國際黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲的動(dòng)力較強(qiáng)；國際油價(jià)將維持高位，但繼續(xù)大幅上漲的可能性較小。
對(duì)于美元匯率，報(bào)告稱，“根據(jù)我們所做的時(shí)間序列分析推測，上半年歐元兌美元的匯率可能突破1.5美元關(guān)口；下半年，美元匯率逐漸企穩(wěn)的幾率加大�！�
從實(shí)際走勢(shì)來看，2007年末歐元兌美元匯率收于1.4589，較上年末上升10.6%。一直到2008年2月底，歐元兌美元匯率還在1.48左右，但2月27日歐元兌美元急速升值并突破了1.50關(guān)口。從這之后至今，歐元兌美元匯率加速升值，近幾天甚至突破了1.58的水平。
中國央行在報(bào)告中對(duì)“上半年歐元兌美元的匯率可能突破1.5美元關(guān)口”的預(yù)測似乎顯得保守。
對(duì)于國際油價(jià)，央行報(bào)告稱，“2008年上半年油價(jià)可能突破每桶105美元大關(guān)。當(dāng)然，市場也存在一些不確定因素，如美國經(jīng)濟(jì)增長趨緩、歐佩克產(chǎn)油國調(diào)整政策等，這些都會(huì)影響石油價(jià)格的走勢(shì)，故不完全排除國際油價(jià)出現(xiàn)回調(diào)的可能性。”
從國際油價(jià)走勢(shì)來看，2月20日國際原油價(jià)格突破100美元，3月6日突破105美元，3月12日突破110美元。從油價(jià)的上漲情況來看，央行“上半年可能突破105美元大關(guān)”的預(yù)測顯得過于保守。
對(duì)于國際黃金價(jià)格，報(bào)告稱，“2008年上半年黃金價(jià)格可能突破900美元/盎司大關(guān)，甚至達(dá)到930美元/盎司。國際商業(yè)性機(jī)構(gòu)也均看漲黃金價(jià)格。部分金融機(jī)構(gòu)預(yù)測2008年金價(jià)最高可能突破1000美元大關(guān)，平均價(jià)格在800~840美元/盎司之間。”
從國際黃金價(jià)格走勢(shì)來看，1月14日國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破了900美元/盎司，3月14日倫敦市場的現(xiàn)貨黃金突破了1000美元/盎司。
從走勢(shì)來看，央行雖然預(yù)測黃金價(jià)格“進(jìn)一步上漲的動(dòng)力較強(qiáng)”，但“上半年可能突破900美元/盎司大關(guān)，甚至達(dá)到930美元/盎司”的預(yù)測顯然過于保守。
3月18日，溫家寶總理在記者招待會(huì)上直言，“我現(xiàn)在所憂慮的是，美元不斷貶值，何時(shí)能夠見底？”自2007年下半年次貸危機(jī)爆發(fā)以來，中國加強(qiáng)了對(duì)次貸問題的了解和認(rèn)識(shí)。但對(duì)于次貸危機(jī)究竟將對(duì)美國經(jīng)濟(jì)、美元匯率等帶來什么影響？美元是將呈現(xiàn)出“下半年逐漸企穩(wěn)幾率加大，年底可能反彈”的較樂觀預(yù)期，還是將呈現(xiàn)出一如索羅斯“次貸沖擊將讓美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位畫下句號(hào)”這種悲觀預(yù)期？中國對(duì)世界市場的把握將有待市場來檢驗(yàn)。
對(duì)于目前中國投資公司投資黑石和摩根士丹利造成的賬面虧損，應(yīng)該是都沒有預(yù)期到國際金融市場會(huì)出現(xiàn)如此巨幅的調(diào)整。不過，中國后來及時(shí)暫停了國家開發(fā)銀行對(duì)花旗銀行的投資行為。
作為一個(gè)擁有超過1.5萬億美元外匯儲(chǔ)備（約占GDP總規(guī)模的50%）、其中高比例為美元資產(chǎn)的國家而言，美元匯率問題、美元地位問題的認(rèn)識(shí)，將不只是一個(gè)市場問題，而關(guān)乎巨額資產(chǎn)的保值。國際市場走勢(shì)在一定程度上出乎中國預(yù)料，則更需要我們加強(qiáng)對(duì)市場的認(rèn)識(shí)。 |