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| 2007-08-14 作者：韓志國(guó) 來(lái)源:廣州日?qǐng)?bào) |
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愈演愈烈的美國(guó)次級(jí)債危機(jī)已經(jīng)形成了對(duì)全球股市的三輪沖擊。
第一輪沖擊形成于今年3月13日。美國(guó)住房抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)發(fā)表報(bào)告，宣稱(chēng)次級(jí)債市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)，全球股市應(yīng)聲大跌，道瓊斯指數(shù)當(dāng)日大跌214點(diǎn)。
第二輪沖擊形成于7月26日。美國(guó)商務(wù)部發(fā)表報(bào)告稱(chēng)6月美國(guó)新房銷(xiāo)售量下降6.6%,使得市場(chǎng)對(duì)美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的預(yù)期加深，導(dǎo)致全球股市連續(xù)兩天大跌。
第三輪沖擊形成于8月9日。法國(guó)最大銀行巴黎銀行宣布，公司旗下3只資產(chǎn)支持證券基金因卷入次級(jí)債危機(jī)而停止申購(gòu)與贖回。消息一出，全球股市立即大跌。
在美國(guó)次級(jí)債危機(jī)經(jīng)過(guò)三輪演繹特別是各國(guó)央行出手救市后，市場(chǎng)對(duì)危機(jī)及其發(fā)展趨勢(shì)的關(guān)注主要集中在三個(gè)問(wèn)題上。
第一個(gè)問(wèn)題，次級(jí)債危機(jī)會(huì)不會(huì)引發(fā)全世界的經(jīng)濟(jì)衰退？我認(rèn)為不會(huì)。因?yàn)榇渭?jí)債按揭占美國(guó)整個(gè)房產(chǎn)市場(chǎng)與貸款市場(chǎng)的比例并不高，不會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成過(guò)大與過(guò)久的沖擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的基本面依然強(qiáng)勁。美國(guó)經(jīng)濟(jì)消化金融風(fēng)險(xiǎn)與處理市場(chǎng)危機(jī)的能力也不能低估。
第二個(gè)問(wèn)題，次級(jí)債危機(jī)會(huì)不會(huì)引發(fā)全世界的金融危機(jī)？我認(rèn)為不會(huì)。金融危機(jī)的爆發(fā)有三個(gè)基本前提：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大走偏，二是金融系統(tǒng)引爆重大隱患，三是宏觀政策發(fā)生重大失真。而這三個(gè)條件，在美國(guó)乃至世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家中都不具備。
第三個(gè)問(wèn)題，次級(jí)債危機(jī)會(huì)不會(huì)引發(fā)全世界的股市轉(zhuǎn)折？我認(rèn)為也不會(huì)。如果次級(jí)債危機(jī)不引發(fā)全世界的經(jīng)濟(jì)衰退，不引發(fā)全世界的金融危機(jī)，那么股市運(yùn)行的基本面就不會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)折性的變化，市場(chǎng)也不會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)折性的暴跌。
在次級(jí)債危機(jī)沒(méi)有完全過(guò)去之前，全球股市的波動(dòng)不能不對(duì)中國(guó)股市造成影響，但調(diào)整并不能改變牛市運(yùn)行的趨勢(shì)和方向，牛市進(jìn)程還會(huì)不斷地持續(xù)下去。 |
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