國家統(tǒng)計局近日公布最新數(shù)據(jù)顯示，2015年3月全國居民消費價格總水平（CPI）環(huán)比下降0.5%，同比上漲1.4%。具體來看，城市上漲1.4%，農(nóng)村上漲1.2%；食品價格上漲2.3%，非食品價格上漲0.9%；消費品價格上漲1.1%，服務(wù)價格上漲2.0%。2015年3月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）環(huán)比下降0.1%，同比下降4.6%。
可以看出，無論是CPI還是PPI，都表明有通縮壓力。如何從根本上掃除通縮陰影，對中國經(jīng)濟實現(xiàn)健康穩(wěn)定有序地發(fā)展十分重要。
決策層表示，政策工具箱中還有不少可以穩(wěn)定經(jīng)濟的工具，隨時可以拿出來維持經(jīng)濟的穩(wěn)定。但是，在外圍經(jīng)濟環(huán)境仍然十分復(fù)雜，美元持續(xù)強勢、美國出臺加息政策一觸即發(fā)的大背景下，中國經(jīng)濟必須以更有效的方式，推動經(jīng)濟盡快步入復(fù)蘇通道。
很顯然，再走投資刺激的老路是行不通的。但是，如果沒有相應(yīng)的投資做支撐，沒有一定的貨幣寬松政策，也是很難擺脫困境的。在嚴峻的經(jīng)濟形勢面前，“錢途”還是有的，貨幣政策有一定的寬松空間。關(guān)鍵在于，如何把握政策的指向、政策的著力點、政策的發(fā)力位置。
事實上，如果單從貨幣發(fā)行的角度來看，市場的流動性已經(jīng)足夠。問題是，天量發(fā)行的貨幣到底都去哪兒了，可能沒有一個機構(gòu)能夠說得清楚，也根本無法找到準確的答案。如果寬松貨幣政策仍然延續(xù)此前的方式，那么，很難發(fā)揮穩(wěn)定經(jīng)濟的作用。因為，不管是常規(guī)手段還是定向手段，資金最終流向了開發(fā)企業(yè)、融資平臺和少數(shù)大企業(yè)。而近一段時間以來，大量資金流向股市。
流向開發(fā)企業(yè)和融資平臺的資金，在房地產(chǎn)市場低迷以及融資平臺債務(wù)累累的情況下，無疑都成為資金的“沼澤地”，無法通過流動提高資金的使用效率。而流向大企業(yè)的資金，也因為市場低迷、需求不旺，大多難以像過去那樣很快周轉(zhuǎn)、高效使用。流向股市的資金，則無法成為企業(yè)所急需的血液。因此，對實體經(jīng)濟、特別是中小企業(yè)來說，解決資金難題任重道遠。
實體經(jīng)濟不振，是目前經(jīng)濟難以擺脫困境、難以走出下行通道最為重要的原因。如果政策出臺以后，不能對實體經(jīng)濟形成實質(zhì)性的支持和幫助，那么，政策出得越多，對實體經(jīng)濟的傷害也就越大。所以，面對通縮的威脅，如何找準“錢途”，讓錢真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟、特別是中小企業(yè)，是最為緊迫的問題。
在此基礎(chǔ)上，也需要進一步加大減稅力度，特別對于中小實體企業(yè)，不能總采取滴灌的方式進行減稅，而應(yīng)當(dāng)以灌溉的方式對中小企業(yè)進行扶持。如果企業(yè)不振，居民就業(yè)和收入增長就成為問題，更不用說增加消費需求了。
“錢途”有空間，有兩個方面的含義。一是貨幣政策有“錢途”，可以適當(dāng)寬松一些，前提是確保流向?qū)嶓w經(jīng)濟、特別是中小企業(yè)；二是財政政策有“錢途”，可以多出臺一些減稅政策，讓利于實體企業(yè)。
