●推行混合所有制和員工持股制度，能夠有效地激發(fā)員工的積極性，從而增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的活力，是完全可以創(chuàng)造出大量的國有資產(chǎn)增量的。員工在創(chuàng)造這部分增值的過程中，發(fā)揮了應(yīng)有的作用，理應(yīng)享受一部分回饋。
●國外的員工持股通常規(guī)定員工在認(rèn)購了企業(yè)的股份之后若干年內(nèi)不允許流通和轉(zhuǎn)讓。員工持股計(jì)劃還常常與退休金和社會(huì)保障聯(lián)系在一起，為員工增加收益，解除員工退休后的后顧之憂，起到激勵(lì)員工長期為企業(yè)盡心盡力工作的作用。
●我國應(yīng)當(dāng)借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，選擇在現(xiàn)有的相關(guān)法律中規(guī)范員工持股的做法，明確員工持股制度的法律地位、操作程序，通過設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，規(guī)范制度設(shè)計(jì)，實(shí)行統(tǒng)一管理。
員工持股制度，其本質(zhì)是一種兼具“經(jīng)濟(jì)激勵(lì)與社會(huì)治理雙效應(yīng)”的制度安排。其有效性，取決于其操作是否符合激勵(lì)相容原則、增量分享原則、長期導(dǎo)向原則這三方面的要求。就中國國情而言，作為一種激勵(lì)性制度安排，員工持股制度的進(jìn)步意義在于，它能夠通過提高員工的積極性而帶來企業(yè)的未來的、可持續(xù)的價(jià)值增值收益，從而對(duì)企業(yè)的中長期發(fā)展起到穩(wěn)定作用。中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長黃群慧接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專訪時(shí)說。這是由中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組完成的課題《新時(shí)期我國企業(yè)員工持股制度研究》得出的研究成果。
員工持股兼具經(jīng)濟(jì)激勵(lì)與社會(huì)治理雙效應(yīng)
黃群慧表示，十八屆三中全會(huì)提出“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體�！蔽覈膯T工持股是在國有企業(yè)公司制和股份制改造過程中發(fā)展而來的一種股權(quán)形式。從20世紀(jì)80年代中期國有企業(yè)股份制改造試點(diǎn)以來，我國的員工持股實(shí)踐一直在積極的“摸著石頭過河”。其間有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有失敗的教訓(xùn)；經(jīng)歷過大力推廣，也數(shù)度被緊急叫停，這恰恰反映了這一制度先進(jìn)性和復(fù)雜性并存。先進(jìn)性體現(xiàn)在這一制度能充分釋放經(jīng)濟(jì)活力，切實(shí)保障社會(huì)主義勞動(dòng)者享受資產(chǎn)收益的權(quán)利；復(fù)雜性體現(xiàn)在制度設(shè)計(jì)稍有不慎，便容易出現(xiàn)短期套利行為、管理層控股以及收入差距拉大等問題。因此在現(xiàn)階段大力發(fā)展混合所有制的背景下對(duì)員工持股制度進(jìn)行系統(tǒng)的分析和研究是非常有必要的。
黃群慧介紹說：新時(shí)期推進(jìn)員工持股制度，是一項(xiàng)具有深刻的理論背景和重要現(xiàn)實(shí)意義的制度創(chuàng)新，需要不斷的理論探索和實(shí)踐摸索。基于研究，我們主要得出以下三點(diǎn)結(jié)論：第一，員工持股制度，其本質(zhì)是一種兼具“經(jīng)濟(jì)激勵(lì)與社會(huì)治理雙效應(yīng)”的制度安排。這一制度的進(jìn)步意義，主要在于它能夠通過提高員工的積極性而帶來企業(yè)未來的、可持續(xù)的價(jià)值增值收益，從而對(duì)企業(yè)中長期發(fā)展起到穩(wěn)定作用。
第二，世界主要發(fā)達(dá)國家在發(fā)展員工持股方面各自有其相對(duì)成熟的制度理念作支撐，也各自形成了相對(duì)完整的制度體系，而中國引入員工持股制度，主要是將其作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)階段改革國有企業(yè)的一種手段。由于缺乏頂層設(shè)計(jì)和統(tǒng)一思路，中國的企業(yè)員工持股實(shí)踐處于“摸著石頭過河”的階段，出現(xiàn)了數(shù)次反復(fù)，這一制度的應(yīng)有潛力，沒有得到充分的發(fā)掘與釋放。迄今為止，中國企業(yè)員工持股遇到的問題表現(xiàn)為理念和執(zhí)行兩個(gè)不同層面的問題。一方面，制度理念不成熟和法律制度體系不完善，導(dǎo)致了企業(yè)容易操作違規(guī)或制度執(zhí)行成本高的問題；另一方面，是制度執(zhí)行層面的、因激勵(lì)不當(dāng)而導(dǎo)致分配不公、激勵(lì)不足或沒有發(fā)揮應(yīng)有激勵(lì)作用的問題。新時(shí)期，我們推進(jìn)企業(yè)員工持股制度，應(yīng)吸取前些年實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，既要有規(guī)范、引導(dǎo)性的政策，也要有支持性的政策。
第三，在具體實(shí)踐過程中，應(yīng)該根據(jù)國有企業(yè)功能定位、人力資本性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模等因素區(qū)別對(duì)待，分類指導(dǎo)，有序推進(jìn)。一般而言，一般商業(yè)性國有企業(yè)，比其他類型的國有企業(yè)，更適宜推行員工持股制度；員工的人力資本對(duì)企業(yè)競爭力影響越顯著的國有企業(yè)，比其他國有企業(yè)，更適宜推行員工持股制度；已經(jīng)發(fā)展了混合所有制的國有企業(yè)，比其他國有企業(yè)，更適宜推行員工持股。在具體方案設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)該堅(jiān)持激勵(lì)相容、增量分享與長期導(dǎo)向這三項(xiàng)基本原則。
不能簡單照搬西方
針對(duì)我國下一步推進(jìn)混合所有制和員工持股制度，黃群慧認(rèn)為，應(yīng)結(jié)合我國國情和經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型背景，探索適用于我國的員工持股制度理論，確立我國員工持股制度理念。
黃群慧說，員工持股在中國的出現(xiàn)有其自發(fā)性的特點(diǎn)，然而員工持股在中國的推廣，則借助了西方的成熟經(jīng)驗(yàn)。成功的員工持股離不開理論的支持，惟有理論根基扎實(shí)，制度設(shè)計(jì)才能有理有據(jù)，周全嚴(yán)密。我國目前推行的員工持股制度是與經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型這個(gè)大背景相聯(lián)系的，具體地說，是與企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革相聯(lián)系的。這一背景與西方資本主義國家實(shí)行員工持股的背景完全不同。西方國家實(shí)行的員工持股計(jì)劃是希望通過賦予員工一定的資產(chǎn)所有權(quán)，使勞動(dòng)與資本都能享受到企業(yè)的資產(chǎn)收益，從而激勵(lì)他們?yōu)槠髽I(yè)效力。我國作為社會(huì)主義國家，國家是國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體，然而國家這一概念落實(shí)到微觀企業(yè)中，卻存在著所有者缺位的問題，因此我國的企業(yè)也需要通過推行員工持股，解決這一問題，激勵(lì)員工真正關(guān)心企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，保證國有資產(chǎn)的保值增值。因此我國和西方資本主義國家“殊途同歸”，都走到了員工持股這一路徑上來，解決企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力問題。但也正是因?yàn)楸尘安煌�，我們不能簡單照搬西方的制度，而是�?yīng)該深入思考指導(dǎo)我國員工持股的理論基點(diǎn)。
黃群慧認(rèn)為，在微觀經(jīng)濟(jì)中，全民所有制是指由國家代表全體人民行使對(duì)于生產(chǎn)資料的所有權(quán)，但這落實(shí)到具體的企業(yè)中，職工個(gè)人很難作為國家的代表實(shí)現(xiàn)與生產(chǎn)資料的直接結(jié)合，因此職工的主體地位實(shí)際為虛化的主體地位。要使職工真正成為企業(yè)的主人，就必須對(duì)傳統(tǒng)的所有制進(jìn)行改革。改革要圍繞產(chǎn)權(quán)制度展開，實(shí)行產(chǎn)權(quán)制度的民主化。具體是指通過采取股份制的形式，使職工通過股票這一載體，成為企業(yè)的部分所有者，以分享對(duì)企業(yè)的管理。員工持股制度在美國推行達(dá)到了1200萬職工，占美國職工總數(shù)的10%，并已逐步擴(kuò)展到幾十個(gè)資本主義國家。作為社會(huì)主義國家，更應(yīng)該對(duì)職工持股問題進(jìn)行有益探索，為員工持股建立起完善的制度框架，推進(jìn)國有企業(yè)改革的深入開展。
制度設(shè)計(jì)的三個(gè)基本原則
黃群慧說，新時(shí)期積極推進(jìn)員工持股制度，要堅(jiān)持激勵(lì)相容、增量分享與長期導(dǎo)向的基本原則。為使員工持股制度不偏離初衷，并且真正發(fā)揮實(shí)效，在制度設(shè)計(jì)中應(yīng)堅(jiān)持三個(gè)基本原則，即：激勵(lì)相容原則、長期激勵(lì)原則和增量利益共享原則。
激勵(lì)相容原則。激勵(lì)相容原則是委托代理理論中的一種機(jī)制設(shè)計(jì)，旨在使行為人追求個(gè)人利益的行為，正好與企業(yè)實(shí)現(xiàn)集體價(jià)值最大化的目標(biāo)相吻合。員工持股制度若在股票價(jià)格、持有比例、行權(quán)時(shí)間、退出機(jī)制等方面設(shè)計(jì)得當(dāng)，便會(huì)產(chǎn)生“激勵(lì)相容”的效果，即員工的個(gè)人利益與企業(yè)的發(fā)展捆綁在一起，員工要想獲得更高的收益，則必須努力付出，為企業(yè)生產(chǎn)效率的提高做貢獻(xiàn)。相反，激勵(lì)不當(dāng)則會(huì)帶來諸如拉大收入差距、追逐短期利益、造成股票市場波動(dòng)等弊端，激勵(lì)不足則會(huì)帶來諸如“人人都持股”的平均主義大鍋飯，以及普通員工持股比例過低，無法形成有效激勵(lì)而帶來“搭便車”現(xiàn)象等弊端。
增量利益共享原則。我國國有企業(yè)實(shí)行員工持股制度時(shí)，常常受到“國有資產(chǎn)流失”的質(zhì)疑。大部分持有這種觀點(diǎn)的人，只是以“瓜分蛋糕”式的狹隘思維，考慮了存量國有資產(chǎn)的安全性，卻沒能以一種長期發(fā)展的眼光，看待員工持股制度對(duì)于創(chuàng)造國有資產(chǎn)增量的重要意義。事實(shí)上從很多國有企業(yè)改革的經(jīng)驗(yàn)中可以發(fā)現(xiàn)，推行混合所有制和員工持股制度，能夠有效地激發(fā)員工的積極性，從而增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的活力，是完全可以創(chuàng)造出大量的國有資產(chǎn)增量的。員工在創(chuàng)造這部分增值的過程中，發(fā)揮了應(yīng)有的作用，理應(yīng)享受一部分回饋。因此，必須摒棄不利于國有企業(yè)發(fā)展壯大的短視行為，時(shí)刻遵守增量資產(chǎn)的共享原則。
長期激勵(lì)原則。員工持股計(jì)劃屬于一種長期激勵(lì)機(jī)制，通過讓員工持有企業(yè)股份最大化員工的主人翁感及對(duì)組織的承諾。國外的員工持股通常規(guī)定員工在認(rèn)購了企業(yè)的股份之后若干年內(nèi)不允許流通和轉(zhuǎn)讓。員工持股計(jì)劃還常常與退休金和社會(huì)保障聯(lián)系在一起，為員工增加收益，解除員工退休后的后顧之憂，起到激勵(lì)員工長期為企業(yè)盡心盡力工作的作用。
員工持股計(jì)劃并不只有小企業(yè)適用，從實(shí)踐來看，一些規(guī)模很大的企業(yè)，如聯(lián)想、華為、綠地、華遠(yuǎn)等，都是很好地利用了職工持股制度，取得了長足發(fā)展，并且成為國際化運(yùn)營的跨國公司。下一步，員工持股制度將主要應(yīng)用于大型國有企業(yè)的混合所有制改革。
制定統(tǒng)一的員工持股法律法規(guī)體系
黃群慧說，從美國等發(fā)展職工持股計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)來看，立法工作是保證其健康發(fā)展的根本。然而，中國在員工持股制度方面還缺乏切實(shí)可行的法律制度，這也是導(dǎo)致企業(yè)實(shí)踐不規(guī)范的主要原因之一。在我國，始終沒有針對(duì)員工持股出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)，對(duì)于職工持股管理機(jī)構(gòu)的法律地位也一直未能明確。當(dāng)前，對(duì)企業(yè)員工持股行為起引導(dǎo)作用的，主要是各地方政府出臺(tái)的一系列指引性文件，對(duì)于企業(yè)的實(shí)際約束力度非常有限。而且，各地方政府發(fā)布的規(guī)范具有明顯的地域特征，普遍不具有在全國進(jìn)行統(tǒng)一推廣的條件，甚至有些文件之間還會(huì)存在矛盾和沖突，對(duì)企業(yè)實(shí)踐起到了一定的消極作用。相比而言，證監(jiān)會(huì)針對(duì)上市公司員工持股行為有更加明確的要求，而且上市公司面臨著更為嚴(yán)苛的信息披露要求，因此，上市公司的員工持股規(guī)范程度明顯高于非上市公司。
針對(duì)我國員工持股制度法律法規(guī)嚴(yán)重缺乏、政策主體過于分散的現(xiàn)狀，亟須制定一套全國統(tǒng)一的員工持股制度法律法規(guī)體系。在立法模式上，我國應(yīng)當(dāng)借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，選擇在現(xiàn)有的相關(guān)法律中規(guī)范員工持股的做法，明確員工持股制度的法律地位、操作程序，通過設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，規(guī)范制度設(shè)計(jì)，實(shí)行統(tǒng)一管理。由于員工持股涉及金融、稅收等多個(gè)方面的問題，因此，需要對(duì)《公司法》、《證券法》、《信托法》、《企業(yè)所得稅法》、《個(gè)人所得稅法》、《勞動(dòng)法》和《社會(huì)保障法》等相關(guān)法律中的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行增補(bǔ)修訂。
與此同時(shí)，在推出全國范圍內(nèi)普遍適用的總體思路、基本原則和操作規(guī)則的基礎(chǔ)上，也要充分考慮區(qū)域差異、產(chǎn)業(yè)差異和規(guī)模差異等因素的影響，為企業(yè)實(shí)踐留出足夠的、合理的制度彈性空間。在當(dāng)前法律體系尚不健全的情況下，應(yīng)當(dāng)通過政府和各種中介組織，采取靈活多樣的監(jiān)督方式，對(duì)實(shí)施員工持股的企業(yè)加強(qiáng)外部監(jiān)管。
黃群慧認(rèn)為，美國的員工持股計(jì)劃之所以能夠得到蓬勃發(fā)展，離不開完善的立法支持和稅收優(yōu)惠。在我國現(xiàn)階段大力推行員工持股制度之際，我們應(yīng)抓住契機(jī)，完善有利于員工持股發(fā)展的制度環(huán)境建設(shè)，支持我國員工持股制度的健康有序發(fā)展。
