歷時(shí)三個(gè)月的征求意見，中國(guó)證監(jiān)會(huì)10月24日正式發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《關(guān)于修改〈上市公司收購(gòu)管理辦法〉的決定》。
在同一天舉行的證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍表示，這次修改主要是以放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管為理念，簡(jiǎn)化和減少上市公司并購(gòu)重組的行政許可，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司的事中事后監(jiān)管。
應(yīng)當(dāng)說，這樣的出發(fā)點(diǎn)是符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的，也是符合依法治市發(fā)展方略的。尤其在借殼上市問題上，新辦法要求執(zhí)行與IPO等同的要求，且明確強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不可借殼上市。
在過去的借殼上市中，各項(xiàng)規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)明顯低于IPO。因此，借殼上市也就成了許多企業(yè)追求的目標(biāo)，從而引發(fā)一系列的矛盾和問題，并帶來很多的暗箱操作與腐敗問題。更重要的，由于借殼上市標(biāo)準(zhǔn)與要求較低，讓許多并不符合條件的企業(yè)進(jìn)入了市場(chǎng)，使市場(chǎng)的整體質(zhì)量始終難以提升。
新規(guī)提出借殼等同于IPO的標(biāo)準(zhǔn)與要求，是想致力于堵塞這方面的漏洞，避免借殼上市繼續(xù)成為某些企業(yè)鉆空子的平臺(tái)。但是，在實(shí)際操作過程中，可能并不會(huì)那么簡(jiǎn)單，特別在某些關(guān)鍵的細(xì)節(jié)方面，可能會(huì)存在著讓上市企業(yè)與機(jī)構(gòu)等鉆空子的問題。因?yàn)�，�?duì)借殼上市的企業(yè)來說，滿足發(fā)行條件是比較簡(jiǎn)單的。實(shí)際操作過程中的交易行為如何規(guī)范，值得關(guān)注。
事實(shí)上，借殼上市之所以如此緊俏，還是與IPO的步子太慢、門檻過高有關(guān)。如果管理層將上市門檻降低，把監(jiān)管加強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)得去不一定活得下，可能對(duì)企業(yè)的約束力就會(huì)大大增強(qiáng)，那些濫竽充數(shù)者，就不敢隨便進(jìn)入股市了。尤其是需要花大代價(jià)買殼的企業(yè)，就會(huì)好好掂量掂量了。
所以，對(duì)此次證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法，在表示贊賞支持的同時(shí)，更希望證監(jiān)會(huì)能夠從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，降低上市門檻、擴(kuò)大上市容量，從根本上解決上市資源緊張的問題，讓借殼不再成為緊俏貨。那么，因借殼而滋生的亂象也會(huì)大大減少。
