據(jù)報道，國務(wù)院常務(wù)會議在減輕企業(yè)負擔、促進制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的方向上再出實質(zhì)性舉措。所有行業(yè)企業(yè)2014年1月1日之后新購進的單位價值不超過100萬元的研發(fā)儀器設(shè)備，以及持有的單位價值不超過5000元的固定資產(chǎn)，允許一次性計入當期成本費用在稅前扣除;生物制藥、鐵路、船舶、航空航天、計算機、通信、信息傳輸、軟件等高新技術(shù)企業(yè)新購進的固定資產(chǎn)，允許按規(guī)定年限的60%縮短折舊年限。據(jù)機構(gòu)測算，A股所有上市公司第一年由此節(jié)省稅收高達2333億元。
減稅2333億元是個什么意思，全體A股公司在2014年度可以少交2333億元稅款，由于計入成本費用能夠少繳的稅種是企業(yè)所得稅，故此政策主要是增加了稅后利潤，全體A股公司將增加2333億元的稅后利潤，如果按照20倍市盈率計算，那么這2333億元的凈利潤增加值將能夠推高4.7萬億元市值，即現(xiàn)在的A股市場如果要保持市盈率不變，需要通過股價上漲增加4.7萬億元的流通市值。
根據(jù)中國證券登記結(jié)算公司8月月報顯示，截至8月底，A股已經(jīng)流通的市值25.93萬億元，限售流通市值3.55萬億元，兩者合計約29.48萬億元，如果在這個基礎(chǔ)上通過股價上漲增加4.7萬億元，股市平均漲幅應(yīng)達到16%，即上證指數(shù)應(yīng)該從當前的2300點上漲至2668點。
顯然，這一數(shù)字令投資者歡欣鼓舞。但是通過如此減稅增加的上市公司業(yè)績真的可以作為股價的支撐嗎?咱們舉個簡單的例子，假如某公司總股本1億股，2014年收入1億元，成本和費用5000萬元，持有3000萬元的研究類固定資產(chǎn)，假如按照以前的規(guī)定，這3000萬元固定資產(chǎn)需要通過十年攤銷，每年攤銷300萬元，那么該公司應(yīng)稅利潤本應(yīng)為1億元減去5000萬元，再減去300萬元即4700萬元，假如所得稅率為25%，即需要繳納企業(yè)所得稅1175萬元�，F(xiàn)在改為一次性攤銷，則應(yīng)稅利潤變?yōu)?000萬元，只需繳納企業(yè)所得稅500萬元。但是，2015-2024年，由于沒有了每年300萬元的稅前攤銷，故每年都會增加300萬元的應(yīng)稅利潤。
總的來說，從長期看，企業(yè)的稅賦并沒有發(fā)生變化，只是可以把稅務(wù)繳納的時間適當拖后，這就造成2014年曇花一現(xiàn)的總體利潤提升，如果公司的業(yè)績和成長性不能出現(xiàn)持續(xù)增長，那么未來的利潤還會缺乏支撐。
