蘇格蘭人阿里斯戴爾生活愜意，主業(yè)是經(jīng)營(yíng)餐廳，閑時(shí)則在西班牙海邊進(jìn)行各種海上運(yùn)動(dòng)。至于什么蘇格蘭獨(dú)立公投、英國(guó)脫歐公投等話題，都離他太遠(yuǎn)了�！�
但作為一個(gè)精明的生意人，他知道，這個(gè)時(shí)候適合在西班牙置業(yè)了，買一套海邊小別墅，挨著自己的餐廳，然后生活完全扎根在馬拉加。那么錢從哪里來？他說，趁著英鎊匯率目前這股熱乎勁，賣掉自己在倫敦并不常住的公寓，可以在馬拉加買一套面積大幾倍的別墅，而且還有余錢。
阿里斯戴爾告訴筆者，他已經(jīng)委托房屋中介辦理此事，而且估計(jì)房子在本周就能出手，目前英鎊對(duì)歐元節(jié)節(jié)走高，時(shí)機(jī)再好不過。
今年32歲的他，早年就讀于知名的理諾士國(guó)際酒店管理學(xué)校西班牙分校，畢業(yè)后干起了自己熱衷的餐飲業(yè)。和許多消費(fèi)者與國(guó)際投資者一樣，阿里斯戴爾是強(qiáng)勢(shì)英鎊的受益者。
數(shù)據(jù)顯示，在截至7月29日的過去一年里，英鎊對(duì)歐元匯率累計(jì)上漲了10%，且呈現(xiàn)單向上升態(tài)勢(shì)。英國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)政策的變化，以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度的差異是最大的解釋變量。如歐洲央行的基準(zhǔn)利率從2012年的0.75%，經(jīng)歷三次降息，達(dá)到目前的0.15%。其隔夜存款利率甚至被降至負(fù)的0.1%，同時(shí)還推出了所謂定向長(zhǎng)期再融資操作，旨在刺激銀行信貸和居民消費(fèi)，對(duì)抗通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，以及支持區(qū)域內(nèi)脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
英鎊走強(qiáng)的背后，從基本面上分析，是該國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)日益鞏固，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力逐步增加。今年第二季度英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值恢復(fù)至金融危機(jī)前水平，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的里程碑事件。因此英國(guó)央行不得不考慮，應(yīng)該在何種時(shí)機(jī)下逐步退出非常規(guī)寬松政策，也就是上調(diào)基準(zhǔn)利率(目前為0.5%)和終止金融資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。就后者而言，英國(guó)國(guó)債發(fā)行機(jī)構(gòu)債務(wù)管理司首席執(zhí)行官羅伯特·斯蒂曼向筆者透露，實(shí)際上在過去幾個(gè)月時(shí)間里，英國(guó)央行已經(jīng)停止購(gòu)買國(guó)債，這也是近期英國(guó)國(guó)債收益率逐步走高的主要原因。而就時(shí)間點(diǎn)而言，目前金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)表明，多數(shù)投資者認(rèn)為英國(guó)央行在明年一季度加息是大概率事件。
那么，作為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)之一，英國(guó)和歐元區(qū)樓市價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出來的差異，正是投資者“用腳投票”的結(jié)果。
從國(guó)別情況差異而言，作為英國(guó)居民海外置業(yè)的首選地之一，西班牙自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，國(guó)內(nèi)基建和樓市泡沫被戳破，房?jī)r(jià)整體呈自由落體，從危機(jī)前的峰值水平到現(xiàn)在，房?jī)r(jià)累計(jì)下跌超過40%。英國(guó)居民海外置業(yè)的另一熱門地點(diǎn)——法國(guó)，其目前房?jī)r(jià)距離危機(jī)前的峰值水平也累計(jì)下跌約7%。相比在英國(guó)，樓市過熱已經(jīng)成為各界公認(rèn)的一大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，過去一年倫敦房?jī)r(jià)累計(jì)上漲20%，而英國(guó)房屋均價(jià)漲幅也接近10%。
在這個(gè)過程中，匯價(jià)變化帶來的相對(duì)購(gòu)買力波動(dòng)，則直觀地把國(guó)別經(jīng)濟(jì)的差異表現(xiàn)出來。如在去年7月份，一個(gè)英國(guó)購(gòu)房者想要在歐元區(qū)購(gòu)買一套40萬(wàn)歐元左右的房屋，其需支付約34.78萬(wàn)英鎊。而在一年后的今天，購(gòu)房者可以少支付約3萬(wàn)英鎊。若像阿里斯戴爾一樣進(jìn)行套利操作，即賣高買低，那么其中的財(cái)富效應(yīng)會(huì)更大。
然而，一家歡喜一家憂。并非每個(gè)人都為強(qiáng)勢(shì)英鎊歡呼，相反，若英鎊走強(qiáng)背后是過多的投機(jī)勢(shì)力，那么首先危及的是上市公司的利潤(rùn)。
據(jù)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所本周發(fā)布的研報(bào)，今年上半年，英國(guó)上市公司共發(fā)布了137次盈利預(yù)警，即下調(diào)短期盈利前景，其中有1/5歸結(jié)于匯率變動(dòng)，換言之英鎊走強(qiáng)是其中一個(gè)因素，因?yàn)槎鄶?shù)英國(guó)公司的大部分營(yíng)收來自于海外。
國(guó)際貨幣基金組織7月28日發(fā)布評(píng)估報(bào)告稱，從基本面分析，英鎊匯率已經(jīng)被高估5%至10%。
