近日銀監(jiān)會副主席閻慶民稱，銀行新增不良貸款主要集中在東部沿海地區(qū)。另有報道稱，2014年上半年山東銀行貸款不良率達到1.57%，上升勢頭明顯。此前，不良貸款重災區(qū)是江浙等長三角地區(qū)。
發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟總量大、企業(yè)多，不良貸款余額多并不奇怪。奇怪的是，它們的不良率也領(lǐng)先全國。東部沿海經(jīng)濟更有活力，新興產(chǎn)業(yè)比重更大，金融深化程度高，不良率理應(yīng)較低。有人認為，異常數(shù)據(jù)背后暗藏的玄機是中西部地區(qū)不良貸款捂得較好，尚未暴露。這種觀點在海外很有市場。瑞銀、高盛、花旗等大投行及標普等評級機構(gòu)認為中國真正的不良貸款率應(yīng)該在2%-3%之上。
還有觀點認為，其中一個重要的原因是沿海地區(qū)民營經(jīng)濟比重較高。經(jīng)濟景氣下滑時，民企受到的沖擊比較大�？墒牵憬�，粵、魯、蘇的民營經(jīng)濟比重并沒有超過全國的平均水平。浙江民營經(jīng)濟占比超過6成，廣東、山東、江蘇大約都在5成左右。
從不良貸款最為集中的行業(yè)來看，具備一定的區(qū)域特性，但不能解釋全部原因。近兩年我國銀行不良貸款集中出現(xiàn)在批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)和信用卡，具體細分則為鋼貿(mào)、銅貿(mào)、光伏、造船、鋼鐵、煤炭、紡織等。其中，造船、鋼貿(mào)、銅貿(mào)等行業(yè)常見于沿海地區(qū)，但余下的幾個行業(yè)在中西部也有廣泛分布。
我們認為另有以下幾個原因。首先，近兩年東部貸款增速慢，中西部貸款增速快。國內(nèi)有不少企業(yè)依賴于向銀行“貸新還舊”，只要貸款量增加，企業(yè)經(jīng)營就會貌似平常。一旦銀行壓貸，問題便會暴露。2012年，中部、西部的貸款增速分別比東部高4%、5.3%。2013年，中部、西部的貸款增速分別比東部高4.2、5.7個百分點。東部貸款增速只有12%左右。中、西部貸款的年增速分別超過16%、17%，貸款余額的分母高速變大，既向“僵尸企業(yè)”有力地輸了血，也成功地將不良貸款率稀釋。
其次，在地方政府眼中，批發(fā)零售業(yè)比不過制造業(yè)。盡管制造業(yè)中有些行業(yè)產(chǎn)能明顯過剩，企業(yè)效益下滑嚴重，但地方政府為了保GDP、保就業(yè)，防范金融風險，通常會出手相救。但批發(fā)零售業(yè)就不同了。它創(chuàng)造不了工業(yè)附加值，也解決不了多少就業(yè)。以鋼貿(mào)為例，看著貿(mào)易額非常龐大，其實對地方經(jīng)濟的貢獻不多。
所以，當上海、江蘇的鋼貿(mào)貸款出現(xiàn)風險苗頭后，銀行迅速收貸、壓貸、起訴，導致鋼貿(mào)行業(yè)不良貸款率迅速集中爆發(fā)，不留死角。換成制造業(yè)，尤其是碰上多家民企互保的情況，地方政府怎么可能坐視不管？與東部發(fā)達地區(qū)相比，中西部地區(qū)政府對制造業(yè)更為重視。當?shù)仄髽I(yè)數(shù)量原本就不多，更不能輕言放棄。
近期政府對保增長越發(fā)重視，要求金融機構(gòu)加大服務(wù)實體經(jīng)濟的力度。在這樣的背景下，貸款增速明顯加快，不良貸款率有望短期企穩(wěn)。但是，從長遠的角度來看，若想解決產(chǎn)能過剩問題，切實進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，政府應(yīng)該允許一些企業(yè)逐漸退出舞臺，否則市場很難實現(xiàn)出清，問題早晚還會暴露。
