周三夜間，美國股市又給我們A股上了一課，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫說縮減QE，美元未來將加息，結(jié)果美元走強(qiáng)，美股暴跌。原來貨幣和股市也會(huì)反向運(yùn)行，那么如果人民幣出現(xiàn)貶值，是不是A股也能出現(xiàn)上漲走勢?本欄認(rèn)為，如果人民幣出現(xiàn)一定的貶值趨勢，A股也有望迎來難得的牛市。
按照咱A股的邏輯，如果人民幣升值，肯定先要強(qiáng)調(diào)人民幣升值會(huì)帶動(dòng)股市上漲，然后尋找人民幣升值的受益股，如航空股板塊。接著就是投資者群情激奮，幻想著人民幣持續(xù)升值將會(huì)推動(dòng)股市上漲到什么位置，然后A股市場是漲是跌基本是五五之?dāng)?shù)。如果漲了，投資者歸功于人民幣升值，如果股市下跌，則可以找出各種原因，可能是新股發(fā)行、可能是上市公司業(yè)績?cè)旒�，如果�?shí)在沒找到原因，還可以賴股指期貨的空方�？傊谕顿Y者心中，人民幣升值就應(yīng)該推動(dòng)股市上漲。
事實(shí)真的是這樣嗎?美國股市有不同的理解，耶倫的講話，預(yù)示美元將保持強(qiáng)勢，同時(shí)股市、債市一塊下跌，在人家那里，匯率的上漲也引發(fā)了股市的下跌，反倒是美元持續(xù)弱勢時(shí)，股市持續(xù)堅(jiān)挺得硬硬的，到底美元升值對(duì)股市利好還是利空，投資者可以有自己的思考。
現(xiàn)在人民幣也進(jìn)入了雙向波動(dòng)中的貶值通道，按照這個(gè)邏輯，對(duì)股市應(yīng)該是有利好支持的。雖然航空股不能因?yàn)槿嗣駧派但@利，但是中國大量的出口企業(yè)卻能獲得越來越多的利潤，中國的產(chǎn)品在國際上也會(huì)有更強(qiáng)的競爭力，中國勞動(dòng)力成本因匯率原因下降，也會(huì)吸引大量遷往印度、越南等國的外企重新回歸中國，這對(duì)于中國的宏觀經(jīng)濟(jì)肯定是一件好事。出口增長、外商投資增加，咱們的GDP、就業(yè)率都會(huì)有漂亮的表現(xiàn)。
中國經(jīng)濟(jì)好了，股市自然會(huì)好，股市好了，新股發(fā)行也就不再是壓力而是炒作的題材。各方各面都會(huì)逐漸回暖，那時(shí)候再來談財(cái)產(chǎn)性收入，投資者才不會(huì)當(dāng)成笑話來聽。
當(dāng)然，并非人民幣貶值就一定會(huì)帶來股市牛市，其中房地產(chǎn)價(jià)格的軟著陸也是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，如果房價(jià)繼續(xù)大幅上漲或者猛然地大幅下跌，恐怕都比較麻煩，小跌、走平或者是最好的。