2013年12月18日是個非常重要的日子。它終結了過去5年來最為影響市場的原因，即從這一天開始，美聯(lián)儲宣布，將逐漸減少每月850億美元的資產(chǎn)購買計劃，從2014年元旦一過，就正式開始實施，比市場之前的預期早了幾個月!
美聯(lián)儲曾反復強調(diào)，決定縮減刺激政策將著眼于兩個數(shù)據(jù)：首先，失業(yè)率必須降至6.5%以下，目前為7%，雖然是自2009年以來的最低水平，但還是高于6.5%的;其次，通脹率觸及2%的目標，但2013年11月美國通脹率僅為1.2%，表明需求依然疲軟，這意味著經(jīng)濟復蘇的引擎其實尚未完全啟動。
高度刺激的財政政策和貨幣政策，提供了美國經(jīng)濟復蘇比較“堅實”的基礎，使房地產(chǎn)市場在一段時間內(nèi)一直處于上升軌道，美國經(jīng)濟復蘇的第一個真正跡象，是房價實際上漲超過了18個月，房地產(chǎn)投資也明顯開始活躍了起來。
正是這些積極因素的疊加，使美國經(jīng)濟得以消化由財政懸崖、以及今年春天自動消減開支(民主、共和兩黨未能達成替代緊縮措施)帶來的后果。雖2013年實施增稅和自動削減支出僅約占GDP的2.5%，當年頭6個月經(jīng)濟仍能穩(wěn)定(按年實際為1.5%)增長。這實際上對美國的雙赤字——經(jīng)常賬戶余額和政府預算平衡，產(chǎn)生積極的影響。
鑒于很大一部分失業(yè)人口已經(jīng)氣餒而離開勞工市場，直接導致登記失業(yè)率跌幅較預期下降，使得至少在數(shù)據(jù)上今年新增就業(yè)機會按月平均為18萬，顯得美國經(jīng)濟的持續(xù)增長帶動了就業(yè)。這支持了美聯(lián)儲“敢于”宣布，從2014年1月就開始削減貨幣刺激方案。
眾所周知，美國經(jīng)濟從大衰退，進入了溫和的復蘇階段是極低的利率和“支持性”的財政措施刺激出來的結果：2014年美國的GDP可能呈現(xiàn)2.5%的增長，通脹率為1.75%，失業(yè)率將進一步下跌至6.75%左右。但目前美國的政治僵局，已成為經(jīng)濟增長勢頭最大的威脅。提高債務上限的持續(xù)政治分歧已成了周期性的問題。這也可能引發(fā)經(jīng)濟上的不確定性，將增長勢頭扼殺在萌芽狀態(tài)。比如2013年10月美國政府關閉大門，雖然對整體經(jīng)濟影響是可控的，但打壓了市場人氣。
再重申一下我之前說過的，美國的債務上限問題就像一顆定時炸彈，如果不能上調(diào)債務上限，時限一到，就會發(fā)生10月那樣的危機，美國經(jīng)濟將會重新陷入衰退，給全球經(jīng)濟帶來威脅。
而美國這些年來的財政和貨幣政策，真好似飲鴆止渴，已將全球經(jīng)濟都帶入了滯脹的陷阱，給全球經(jīng)濟復蘇帶來越來越大的系統(tǒng)性風險!
這點其實美聯(lián)儲最清楚了。雖然那兩個經(jīng)濟數(shù)據(jù)(6.5%以下的失業(yè)率和2%的通脹率)并沒達到預期，但是美聯(lián)儲就急不可待地開始縮減QE了，因為決策者知道，再這樣下去的話，將好似吸毒到了一定程度，就再也戒不掉了!
歸根到底，美國未來的經(jīng)濟增長，將依賴于科技創(chuàng)新、制造業(yè)的智能化，以及新能源的開發(fā)，使得能源自給自足等等，而再也不能靠救急不救窮的財政刺激政策了!