繼2012年10月險(xiǎn)資投資大松綁之后，現(xiàn)在又允許險(xiǎn)資投資創(chuàng)業(yè)板、允許歷史存量保單投資藍(lán)籌股，進(jìn)一步擴(kuò)展保險(xiǎn)資金可投資的品種和范圍。投資品種已經(jīng)涉及股票、債券、固定收益類、權(quán)益類、貨幣市場類、不動產(chǎn)基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)、信托計(jì)劃等領(lǐng)域。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)試圖進(jìn)入財(cái)富管理領(lǐng)域，為了比拼和獲取相對競爭優(yōu)勢，這就要求險(xiǎn)資投資要有高收益，要求其財(cái)富管理能力要比銀行、券商、基金、信托等專門從事財(cái)富管理的機(jī)構(gòu)有優(yōu)勢，但險(xiǎn)資投資憑什么會超越其他財(cái)富管理機(jī)構(gòu)？如果保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“去保障化”，還有沒有存在的意義？險(xiǎn)資激進(jìn)投資會帶來哪些隱患？
在目前中國金融分業(yè)監(jiān)管的框架下，保監(jiān)會如此大張旗鼓地鼓勵保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)冒險(xiǎn)經(jīng)營，值得警惕。保險(xiǎn)的作用在于分散風(fēng)險(xiǎn)、分?jǐn)倱p失，可以用于投資的無非是順周期下的沉淀資金，如果順周期不再，不確定性因素增加，要求理賠的數(shù)量增加，沉淀和可用于投資的資金自然會減少，這就要求險(xiǎn)資投資時(shí)不能太激進(jìn)。
這次險(xiǎn)資投資在新股發(fā)行前夜開閘，其目的主要是為了申購新股，二級市場估計(jì)會審慎介入，但也難免像基金那樣爆炒創(chuàng)業(yè)板，但創(chuàng)業(yè)板公司的盤子和市值規(guī)模是有限的，進(jìn)去容易掉頭難，保險(xiǎn)資金進(jìn)去會不會成為創(chuàng)業(yè)板的抬轎者都是未知數(shù)。為了投保人的安全和有效對沖保障背后的風(fēng)險(xiǎn)，險(xiǎn)資投資應(yīng)該把安全性擺在首要位置，而不是一味地強(qiáng)調(diào)盈利性。
擴(kuò)展險(xiǎn)資投資的范圍雖然有助于多元化投資和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，但不確定性的風(fēng)險(xiǎn)也會進(jìn)一步擴(kuò)大。在投資領(lǐng)域，激進(jìn)投資往往與風(fēng)險(xiǎn)收益相對稱，如果保險(xiǎn)資金一改往日的謹(jǐn)慎投資，開始全方位出擊，結(jié)果也將會出現(xiàn)不確定性。
雖然保監(jiān)會對險(xiǎn)資購買創(chuàng)業(yè)板股票的范圍做了限制：上市公司已披露正在接受監(jiān)管部門調(diào)查或者最近一年度內(nèi)受到監(jiān)管部門處罰的；最近一年度內(nèi)被交易所公開譴責(zé)的；上市公司最近一年度內(nèi)財(cái)務(wù)報(bào)表被會計(jì)師事務(wù)所出具保留意見、否定意見或無法表示意見的；存在被人為操縱嫌疑等。但整體而言還是比較寬泛，尤其“存在被人為操縱嫌疑”這一條很難界定，嫌疑本來就沒有標(biāo)準(zhǔn)，股價(jià)漲的過快是不是存在操縱嫌疑？保險(xiǎn)資金大規(guī)模介入小盤股是不是存在操縱嫌疑？這些都有待考究。
中國保險(xiǎn)業(yè)這些年發(fā)展太快了，問題和隱患都被速度掩蓋了，現(xiàn)在需要居安思危和戰(zhàn)略布局，切勿盲目沖動。
近兩年中國的保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)減速跡象，況且保險(xiǎn)業(yè)是要接受償付能力監(jiān)管的行業(yè)，如果過度強(qiáng)調(diào)高投資收益、“去保障化”，則保險(xiǎn)的本職功能將會受到?jīng)_擊。在快速發(fā)展期，之前醞釀的各種矛盾和風(fēng)險(xiǎn)看起來不太明顯，或許可以被這些年快速積累的保費(fèi)收入給覆蓋掉，但未來的壓力會很大，如果從保護(hù)保單持有人利益角度出發(fā)，現(xiàn)在反而應(yīng)該強(qiáng)化保險(xiǎn)公司的資本約束力，要限制保險(xiǎn)公司盲目逆周期擴(kuò)張。現(xiàn)在的政策即使允許險(xiǎn)資激進(jìn)投資，但也希望保險(xiǎn)公司量力而行，將風(fēng)險(xiǎn)和安全放在第一位，未雨綢繆。