我國在初步形成了較高水準的產(chǎn)業(yè)資本力之后，亟待提升金融資本力，而偏偏目前的市場競爭格局在約束金融資本力的提升。無疑，我國金融業(yè)應在更大程度、更高層次擴大對內(nèi)開放的基礎上，營造良性競爭環(huán)境，力爭在金融創(chuàng)意、機制設計與市場運營上獲得根本性突破。
2014年有望成為民間資本規(guī)�；槿脬y行體系的關鍵之年。
隨著銀監(jiān)會日前表示將有3至5家首批民營銀行試點先行，可以預計被壓抑太久的民間資本參與金融的市場熱情將被全面激活。就政策執(zhí)行層面而言，這也是全面貫徹十八屆三中全會關于“完善金融市場體系”，“擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放，在加強監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設立中小型銀行等金融機構(gòu)”精神的當然之舉。
不過，正如經(jīng)濟學研究最講究約束條件一樣，牽一發(fā)而動全身的中國金融改革尤其是銀行業(yè)改革面臨的約束條件，恐怕是諸多系統(tǒng)性改革中最多的。其實，回顧一下1993年中央關于金融體制改革的決定，就會發(fā)現(xiàn)其中關于改革的整體設計框架直到今天依然都還沒有過時。例如，建立在國務院領導下，獨立執(zhí)行貨幣政策的中央銀行宏觀調(diào)控體系;建立政策性金融與商業(yè)性金融分離，以國有商業(yè)銀行為主體、多種金融機構(gòu)并存的金融組織體系;建立統(tǒng)一開放、有序競爭、嚴格管理的金融市場體系等等內(nèi)容。還有通過金融體制改革，確立中國人民銀行作為獨立執(zhí)行貨幣政策的中央銀行的宏觀調(diào)控體系;實行政策性銀行與商業(yè)銀行分離的金融組織體系等等，這些無一不是既切中時弊又極具前瞻性的改革目標設計。
如今，20年過去了，依然在探索半道上的中國金融改革，可以說只是在完成不完全的任務過程中取得了不完整的進展。以銀行業(yè)為代表的中國金融業(yè)對外開放的步伐倒是進展很快，甚至超過了大家的預期，以至于形成了金融業(yè)對外擴大與對內(nèi)改革不相匹配的局面。盡管國有銀行以IPO為杠桿，在對接國內(nèi)國外兩個市場進而建立現(xiàn)代銀行體系方面取得了一定程度的進步，中國金融業(yè)也由此度過了“入世”保護之后的陣痛期，整體競爭力顯著提升。銀行業(yè)長期以來的國家壟斷格局業(yè)已打破。今天，民間資本在工、農(nóng)、中、建、交等五大行中的資本占比為5.29%，民間資本在全國性12家股份制商業(yè)銀行中的資本占比達到了41%，在144家城市商業(yè)銀行中的資本占比為54%，在2400多家農(nóng)村金融機構(gòu)中的資本占比更是高達90%。
但銀行業(yè)改革與市場預期顯然還有不小的差距。民間資本在整個銀行體系中的占比只有10.68%，即便達到20%的比例，依然難以撼動國有資本的壟斷地位。事實上，最近幾年，國有銀行在經(jīng)歷了程序意義的市場化改革之后，全面推進深層次改革的動力顯著下降。五大國有控股銀行在很大程度上還是“躺在床上數(shù)錢”。握有最多金融資源并享有諸多政策紅利的上述銀行，在度過了“入世”沖擊之后，近年來其行為表現(xiàn)與市場和民眾的期待日漸背離。無論是名目繁多的亂收費，還是損害市場聲譽的增發(fā)行為，乃至本就形成壟斷格局的相關市場主體之間的參股甚至串謀，盡管可以讓銀行報表短期內(nèi)變得格外靚麗，但這種飲鴆止渴的行為絕對與市場規(guī)律背道而馳。所謂震驚央行的大面積“錢荒”，實質(zhì)上并非各大銀行真的缺錢，而是為了局部和短期利益，將資金投入到那些能夠帶來快錢的領域，導致大量資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，經(jīng)濟增長越來越依賴于新增貨幣投入的推動，引起了貨幣沉淀規(guī)模的膨脹，拉長了債務鏈，加劇了潛在的債務危機。
筆者更擔心的是，一旦我國銀行業(yè)在壟斷與暴利的環(huán)境中浸潤太久，不僅轉(zhuǎn)型的動力將顯著降低，而且還將造成轉(zhuǎn)型邊際成本的大幅上升，甚至還有利用其在政府與市場中盤根錯節(jié)的關系紐帶，影響銀行業(yè)改革的進程與路徑，降低政府對銀行規(guī)制的取向，進而形成阻礙金融改革的強大利益集團。如若這種格局進一步固化，不僅有可能放大我國的系統(tǒng)性金融風險，而且也使得我國在下一步的全球金融競爭中處于更加不利的地位，進一步加劇系統(tǒng)性經(jīng)濟風險。
可以說，以銀行業(yè)為代表的中國金融業(yè)面臨的諸多沉疴，既凸顯關于銀行業(yè)改革的執(zhí)行不力負效應的陸續(xù)表達，更反映出市場期待的銀行業(yè)改革暫時停滯之后有關市場主體行為的日漸扭曲，以及下一步改革的迫切性。
中國在初步形成了較高水準的產(chǎn)業(yè)資本力之后，亟待提升基于市場競爭形成的金融資本力，而偏偏我國目前的市場競爭格局正在約束金融資本力的顯著提升。無疑，中國金融業(yè)應在更大程度、更高層次擴大對內(nèi)開放的基礎上，全面構(gòu)筑競爭性金融市場體系，切實降低民營資本參與市場競爭的準入門檻，營造良性競爭環(huán)境，力爭在金融創(chuàng)意、機制設計與市場運營方面取得根本性突破，以期激活民間營商稟賦，提高金融要素配置效率，鍛造中國版金融資本力。
細細分析民間資本參與金融市場的基本要素便可知，民間資本真正欠缺的不是資金，而是恰當?shù)恼?guī)制和配套市場環(huán)境的培育。筆者樂觀預估，一旦市場真正放開，某些實力雄厚的民間資本只要形成合力，或許就可以在核心資本規(guī)模上超過交通銀行。其經(jīng)營能力和服務水準亦可在短期內(nèi)超越老牌國有控股銀行。當然，真實世界一般不兌現(xiàn)靜態(tài)的假定。中國金融市場對內(nèi)開放的最大阻力，依然在于擁有諸多政策紅利的國有大銀行，而求解上述問題的鑰匙毫無疑問在政府手中。因此，只要決策層推進金融市場深層次改革的決心能夠在政策執(zhí)行層面得到強有力支持，則構(gòu)筑競爭性金融市場體系前景可期。