在諾貝爾各項(xiàng)獎(jiǎng)項(xiàng)中，經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)被認(rèn)為是離中國(guó)比較遠(yuǎn)的一個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。但是，今年諾獎(jiǎng)?lì)C發(fā)的結(jié)果可能顛覆我們的成見(jiàn)。
2013年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C發(fā)給了美國(guó)的3位學(xué)者：尤金·法瑪、拉爾斯·漢森以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·席勒，以表彰他們?cè)谫Y產(chǎn)價(jià)格方面的研究。近年來(lái)，由于錯(cuò)誤的資產(chǎn)價(jià)格設(shè)定導(dǎo)致了全球性的金融危機(jī)，給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了沉重的打擊。這是因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格是各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策中舉足輕重的要素，所以，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的研究顯得非常迫切和重要，這也是今年諾獎(jiǎng)之所以頒發(fā)給金融學(xué)者的主要原因。
但問(wèn)題是，直到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)界并沒(méi)有一種理論能夠很好地詮釋資產(chǎn)價(jià)格的成因。諾獎(jiǎng)委員會(huì)不得已用對(duì)資產(chǎn)價(jià)格短期預(yù)測(cè)的不可能和長(zhǎng)期預(yù)測(cè)的可能性的對(duì)立調(diào)和，綜合了法瑪和席勒的理論來(lái)彰顯對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的研究成果。但是，這種調(diào)和并不真正有效，因?yàn)榉ì數(shù)牟豢深A(yù)測(cè)論和席勒的可預(yù)測(cè)論是針?shù)h相對(duì)的。法瑪之所以認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格不可預(yù)測(cè)，其出發(fā)點(diǎn)是認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格是可以用不受扭曲的相關(guān)信息來(lái)說(shuō)明的，也就是說(shuō)股票價(jià)格已經(jīng)充分反映了該資產(chǎn)所有可獲得的信息。而席勒則質(zhì)疑用這種相關(guān)信息來(lái)說(shuō)明資產(chǎn)價(jià)格的有效性，因?yàn)樵趯?shí)際操作中，環(huán)境干擾了信息的傳遞，每個(gè)投資者不能夠在同一時(shí)間內(nèi)得到等量等質(zhì)的信息的。相反，席勒通過(guò)人們的心理和行為能夠?qū)Y產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響的動(dòng)態(tài)來(lái)說(shuō)明資產(chǎn)價(jià)格是可以預(yù)測(cè)的。
基于不同的出發(fā)點(diǎn)，法瑪和席勒的研究分別引導(dǎo)出兩個(gè)極端的論點(diǎn)，一個(gè)認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，一個(gè)認(rèn)為市場(chǎng)是無(wú)效的。這也會(huì)迫使大家選擇到底要不要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管的政策。換一句話說(shuō)，這兩種對(duì)立的理論總有正確的一方和錯(cuò)誤的一方。但有趣的是，諾獎(jiǎng)委員會(huì)對(duì)此并不持立場(chǎng)，而把這個(gè)殊榮同時(shí)頒發(fā)給了他們。如果諾獎(jiǎng)奉行的依然是對(duì)表彰正確的權(quán)威理論原則的話，那么這次頒獎(jiǎng)顯然也會(huì)造成對(duì)一種錯(cuò)誤理論的追彰。這當(dāng)然是無(wú)法給世人交代的，這也是這次頒獎(jiǎng)令大家驚奇的原因。
但是，如果說(shuō)諾獎(jiǎng)委員會(huì)在人類(lèi)認(rèn)知進(jìn)步的推動(dòng)下開(kāi)始轉(zhuǎn)變，展現(xiàn)了一種新的價(jià)值取向的話，那么，今年諾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的頒發(fā)不失是一次有意義的嘗試。諾獎(jiǎng)委員會(huì)應(yīng)該已經(jīng)認(rèn)識(shí)到諾獎(jiǎng)所具有的世界性影響力，他們或許正在嘗試從對(duì)一種已經(jīng)改變世界的理論和行為的追認(rèn)轉(zhuǎn)向提起一種課題引起世人的足夠重視，從而進(jìn)一步地改變世界。這種轉(zhuǎn)變也可以說(shuō)是人類(lèi)認(rèn)知進(jìn)步的一種體現(xiàn)。
今年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)還有一個(gè)關(guān)鍵詞就是實(shí)證研究，歷史上沒(méi)有一次獲獎(jiǎng)的研究成果比今年更具有實(shí)際應(yīng)用的效果：法瑪?shù)难芯扛淖兞耸袌?chǎng)慣例，指數(shù)基金成為新的投資對(duì)象。席勒創(chuàng)立的房產(chǎn)指數(shù)也成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要指標(biāo)。漢森的“廣義矩方法”已經(jīng)成為金融分析的主要工具。就這點(diǎn)而言，中國(guó)改革開(kāi)放30年來(lái)的經(jīng)濟(jì)變革和發(fā)展，應(yīng)該說(shuō)也是人類(lèi)歷史中的重要的一頁(yè)，對(duì)其做理論性的提煉不僅很有必要，而且只要有獨(dú)創(chuàng)性，并且為歐美世界知曉，那么這種嘗試就很有可能摘取諾獎(jiǎng)桂冠。